a16z: Die Vorhersage des Marktes, der neue Schlüssel zur Erschließung von Traffic

Originaltitel: Prediction Path Screenshots: a New Kind of Meme

Autor: Alex Danco, a16z

Übersetzung: Deep Tide TechFlow

Mitte der 2010er Jahre tauchte eine neue Form visueller Inhalte bei Wahlen, Sportveranstaltungen und Playoff-Wettbewerben auf: das „Wahrscheinlichkeit über Zeit“-Diagramm. Diese Diagramme waren faszinierend, weil sie eine packende Geschichte erzählten: Was wurde ursprünglich erwartet und was ist tatsächlich passiert?

Mit diesen Bildern lassen sich viele faszinierende Geschichten erzählen. Allein durch Wahrscheinlichkeitsänderungen kann man Geschichten von Zusammenbruch, Erlösung oder dem Comeback eines Außenseiters erzählen. (Kurt Vonnegut gab vielen dieser Geschichten berühmte Namen, wie „Mann im Loch“, „Junge trifft Mädchen“ oder „Abwärtsspirale“, jede mit ihrer eigenen Form.) Diese Bilder sind ein „Meme“: Sie komprimieren eine große Menge an Informationen auf kleinem Raum und vermitteln die Geschichte beim Teilen vollständig.

Trotz ihrer hohen Attraktivität hatten diese Diagramme eine große Einschränkung: Sie existierten fast ausschließlich in den Bereichen Politik, Sport oder Finanzmärkte. Der Grund ist klar: Der Betrieb dieser Diagramme erforderte allgemein akzeptierte Vorhersagequoten, und diese Quoten mussten rechtlich nutzbar sein. Die Finanzmärkte hatten diese Quoten schon immer; Wahlen haben Umfragedaten, die genutzt werden können, um diese Wahrscheinlichkeitspfade wie Nate Silver zu konstruieren. Und Sport-Saisons (oder sogar einzelne Spiele) haben eine klare Struktur und genügend historische Daten, um die Playoff-Aufstiegschance eines Teams sicher vorherzusagen. Zudem konnte sich die Form der „Story-Shape“ nicht tiefer in die Populärkultur ausdehnen.

Die langsame Ankunft der Prediction Markets

Prediction Markets lösen dieses Problem auf offensichtliche Weise. Solange man einen Vertrag und dessen Auflösungsbedingungen definieren kann, haben wir jetzt eine Möglichkeit, diese „Vorhersageformen“ in jeder laufenden Geschichte der Welt erscheinen zu lassen. Beliebte Vorhersagen – die Ausgangskomponenten für diese Geschichten – sind von knapp zu reichlich vorhanden geworden.

Tatsächlich sind diese Märkte nicht über Nacht oder gar ursprünglich auf diese Weise entstanden. Anfang 2024 veröffentlichte das Journal Works in Progress einen Artikel mit dem Titel „Why Prediction Markets Are Unpopular“. Das Kapitel argumentierte, dass es „kaum natürliche Nachfrage nach Prediction-Market-Kontrakten“ gebe, da die drei Gruppen, die traditionell die Marktteilnehmer bilden – Sparer (die Vermögensaufbau anstreben), nervenkitzel-suchende Wetter (die aus Aufregung wetten) und versierte Trader (die von Marktverzerrungen durch die ersten beiden Gruppen profitieren wollen) – keinen besonderen Grund hätten, sich an Prediction Markets zu beteiligen. Sparer könnten einen Marktindex kaufen, um langfristig Vermögen aufzubauen, aber sie hätten keinen Grund, auf den Ausgang einer Präsidentschaftswahl zu wetten. Nervenkitzel-suchende Wetter wären vielleicht eher geneigt teilzunehmen, hätten aber ansprechendere spekulative Möglichkeiten wie Daytrading, Meme Coin oder Sportwetten, anstatt den Ausgang von Senatswahlen vorherzusagen. Und aufgrund der geringeren Beteiligung der anderen beiden Gruppen sahen auch versierte Trader nicht, wie viel Geld sie durch den Markteintritt verdienen könnten.

Aufgrund der begrenzten Beteiligung dieser drei Gruppen ist der Prediction Market dazu verdammt, unter unzureichender Liquidität und relativer Nutzlosigkeit bei der Vorhersage der Zukunft zu leiden. Die schlechte Performance des Prediction Markets bei der Vorhersage der Zwischenwahlergebnisse 2022 bestätigt diese Sichtweise weiter.

In dem anderthalb Jahren seit Veröffentlichung dieses Artikels hat sich jedoch eine interessante Verschiebung ergeben: Der Prediction Market ist schnell in die Mainstream-Popkultur eingedrungen. Wie durch das enorme Volumen an wöchentlichen Sportwetten vorhergesagt, liegt der größte Markt im Sportbereich. Aber sie sind erfolgreich in die Mainstream-Kultur eingezogen – und wurden sogar zum Thema einer Episode von South Park – während sie gleichzeitig Märkte abdecken, die von den Ergebnissen der Bürgermeisterwahl in New York City bis zum Leitzinspfad der Federal Reserve und sogar bis zum Zeitplan der Hochzeit von Taylor Swift reichen.

Die vierte Wand durchbrechen

Was hat sich in den letzten zwei Jahren geändert? Es gibt vielleicht keine Universallösung. Die Wahl 2024 spielte zweifellos eine Rolle: Amerikaner haben eine lange Geschichte des Wettens auf Wahlen, und das Handelsvolumen auf dem Prediction Market stieg von Anfang Juni bis zum Wahlzyklus um das 42-fache. Diese Dynamik ließ jedoch nach der Wahl nicht nach.

Ein Hauptakteur in dieser positiven Feedbackschleife ist eine neue Art von Marktteilnehmer, die es vor ein paar Jahren noch nicht gab, die jetzt aber allgegenwärtig ist. Dieser Teilnehmer ähnelt Promotern bei traditionellen Wettaktivitäten, wie Promotern von Boxkämpfen in Las Vegas. Es sind gewöhnliche Social-Media-Nutzer und eine neue Form von Meme – das Posten von Screenshots von Vorhersagepfaden.

Heute geht es beim Prediction Market nicht nur um klassische Marktdynamiken, sondern auch um Social-Media-getriebene virale Verbreitung. Der Schlüsselmechanismus besteht darin, Screenshots zu posten, wenn ein Vorhersagevertrag aktuell wird, was Aufmerksamkeit und Liquidität auf den Vertrag lenkt.

Ein gutes Beispiel ist ein Popkultur-Fragevertrag auf der Kalshi-Plattform: „Werden Taylor Swift und Travis Kelce 2025 heiraten?“ Wenn man sich das Diagramm ansieht, bemerkt man zwei wichtige Dinge, die am 26. August passierten, als Swift und Kelce ihre Verlobung auf Instagram bekannt gaben. Erstens der deutliche Anstieg der Quoten; zweitens der erhebliche Anstieg der Liquidität, da die Leute anfangen, auf den Vertrag zu achten. Obwohl es immer einen gewissen Liquiditätsschub geben wird, stellen diese Screenshots, die in entscheidenden Momenten geteilt werden, zweifellos die virale Verbreitung des Vertrags selbst dar und dienen als Einstiegspunkt, um Leute zum Wetten zu bewegen. Dieses Phänomen des „Durchbrechens der vierten Wand“ machte plötzlich ein breiteres Publikum auf dieses Meme aufmerksam (oder genauer gesagt, auf den Grund, diesem Vertrag zu folgen), was der zukünftigen Geschichte ein interessantes neues Meta-Element hinzufügte.

Der neue „Protagonist“ auf der Timeline

**Wetten auf den Papst** gelten als der „ursprüngliche Prediction Market“ und haben kürzlich die glorreiche Rückkehr dieser Tradition erlebt. Für Katholiken weltweit ist dies ein großer Moment, da Erzbischof Robert Prevost der erste amerikanische Papst wurde – Papst Leo XIV. Für den Wettmarkt ist dies ebenfalls ein bedeutender Moment, da nur wenige ihn als konkurrenzfähigen Kandidaten betrachteten: Die meiste Aufmerksamkeit konzentrierte sich auf beliebte Persönlichkeiten wie Pietro Parolin und Luis Antonio Tagle.

Am Tag, nachdem sich der Rauch verzogen hatte, teilte X-Nutzer @Domahhhh die wahre Essenz der Timeline: die Tage vor dem Konklave und die Schlüsselmomente zwischen der Entscheidungsfindung und der Enthüllung, wobei er seinen Denkprozess und die Wettgrößen detailliert beschrieb.

In seinen eigenen Worten: „Als direktionale Wette entschied ich mich, eine große Geldsumme darauf zu setzen, dass der nächste Papst nicht [Parolin und Tagle, die beiden Spitzenreiter] sein würde.“

Nach der vierten Abstimmungsrunde stieg weißer Rauch auf (was die erfolgreiche Wahl eines neuen Papstes anzeigte). Relativ gesehen war das schnell. Die logische Schlussfolgerung (an die ich sofort dachte) war, dass die Spitzenreiter aus der ersten Runde die Stimmen konsolidiert hatten und Papst geworden waren. Parolins Quoten stiegen auf etwa 65 %. Tagle blieb stabil bei etwa 20 %. Diese beiden hatten eine 85-prozentige Chance, Papst zu werden, und ehrlich gesagt, auch wenn dieser Preis im Nachhinein völlig daneben lag, war es schwer, in diesem Moment das Gefühl zu haben, dass er so falsch war. Ich war sicher, dass ich eine beträchtliche Menge Geld verloren hatte! Ich beschloss, keinem schlechten Geld hinterherzujagen, nicht mehr auf Tagle/Parolin zu wetten. Ich würde meine Verluste wie ein braver Junge akzeptieren.“

**Aber** ich habe die Liste der anderen Optionen durchsucht. Wenn zwei Personen bei über 85 % gehandelt werden, ist jeder andere in der Ramschkiste. Ich ging in der Ramschkiste auf die Suche und fand Teksens Quoten bei 100 zu 1, Prevosts Quoten bei 200 zu 1. Im Nachhinein **hätte ich damals auch zu dem Preis in Grygik einsteigen sollen**.

Ich wusste eine Information: insgesamt vier Abstimmungen. Das war zu schnell für einen Außenseiter-Titel. Wirf alle Außenseiter-Tickets in den Müll. Du brauchst eine starke Person, die in relativ kurzer Zeit zwei Drittel der Stimmen auf sich vereinen kann. Diese beiden waren die, die ich ausgewählt hatte. Während andere Trader sich auf Tagle/Parolin konzentrierten, kaufte ich Tausende von Anteilen von jedem.

Ein paar Minuten später war ich überrascht zu sehen, wie Prevost – von dem ich gerade vor zwanzig Minuten Anteile zu 200 zu 1 gekauft hatte – als Papst auf den Balkon trat.“

Früher gab es einen Witz, der besagte: „Jeder Tag auf der Timeline hat einen Protagonisten, und das Ziel ist es, niemals der Protagonist zu sein.“ Diese Art von „Sieges-Vorhersage-Publisher“ ist ein neuer Protagonist, der in der Lage ist, ein vorübergehend validierter Held zu werden.

Eine Wette platzieren

Die Präsidentschaftswahl 2024 brachte eine wohlverdiente Erlösungsgeschichte für die Prediction Markets. Alles begann mit dem langen Prozess des Ausstiegs von Biden aus dem Rennen, während dessen die Prediction Markets ein nützliches Quantifizierungsinstrument boten, um die Auswirkungen verschiedener Ereignisse auf die Wahrscheinlichkeit des Ausstiegs eines Kandidaten zu messen. Von Journalisten bis zu Wall-Street-Tradern begann jeder, sich neben traditionellen Umfrage- und Kommentarwerkzeugen auf Prediction Markets zu verlassen. Am Ende übertrafen die Prediction Markets trotz der Kritik während des gesamten Wahlzyklus aufgrund des Einflusses von „Wal“-Tradern immer noch die Umfragen. Ein Jahr später übersteigt das tägliche Handelsvolumen von Kalshi nun die Niveaus, die während der Wahl 2024 (zumindest während Football-Spielen) zu sehen waren.

Prediction Markets repräsentieren jetzt etwas Bedeutendes, nicht nur im Hinblick auf ihren Nutzen als Finanzinstrumente oder Informationsquellen. Sie repräsentieren ein Verantwortungsbewusstsein und eine neue Rolle auf der Timeline: den „Helden, der mutige Entscheidungen trifft“ und den „Narren, der schlechte Entscheidungen trifft“. Diese Individuen stehen jetzt im Rampenlicht und werden zu Karikaturen, die an Vonneguts Kurzgeschichten erinnern.

In verschiedenen Bereichen wie Politik, Wirtschaft und Kultur erwarten wir, dass unsere Führungskräfte und Persönlichkeiten des öffentlichen Lebens unsere Institutionen wirklich in eine erfolgreiche Zukunft steuern. Das bedeutet, mutige Entscheidungen zu treffen und sie zu beweisen. In den letzten Jahrzehnten gab es ein weit verbreitetes Gefühl, dass wir in eine Kultur von Führungskräften ohne Rechenschaftspflicht abgerutscht sind, und wenn Individuen aufstehen, um diesem Trend entgegenzuwirken, schätzen wir das umso mehr.

Dies ist vielleicht der Schlüsselmechanismus, durch den Prediction Markets die Flugbahn der Popkultur verändern werden: nicht nur, weil Wetten selbst ein Informationsfluss sind, der Aufmerksamkeit dorthin lenken kann, wo sie benötigt wird, sondern auch, weil der Pfad einer Vorhersage von Anfang bis Ende neue Meme auf die Timeline bringt und neue Charaktere in den Vordergrund rückt.

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