Nach dem Hack bei KelpDAO ist die Lage bei AAVE schlimmer, als man denkt

Ursprünglicher Autor: Duo Nine

Ursprüngliche Zusammenstellung: Deep Tide TechFlow

Ich glaube, den Leuten ist gar nicht bewusst, wie schlimm die Lage bei @aave derzeit ist.

Alle Kernmärkte haben eine Auslastung von 100 % erreicht, wobei 3 Milliarden USDT und 2 Milliarden USDC blockiert sind!

Das bedeutet, dass Sie Ihr Guthaben nicht abheben können.

Ein ausführlicher Artikel, der erklärt, warum und wie es dazu gekommen ist.

Als die rsETH-Sicherheitslücke auftrat und AAVE Forderungsausfälle verzeichnete, zogen Personen wie Justin Sun, die Börse MEXC und andere Großinvestoren sofort Milliardenbeträge aus AAVE ab.

Dadurch wurde die gesamte verfügbare Liquidität aus wichtigen Kernmärkten wie ETH, USDT und USDC sofort abgezogen. Diejenigen, die sich zuerst zurückzogen, konnten entkommen, während diejenigen, die einen Schritt hinterherhinkten, in die Falle gerieten.

Zunächst erreichte der ETH-Markt eine Auslastung von 100 %, was bedeutete, dass man seine ETH nicht von AAVE abheben konnte.

Schlimmer noch: Das bedeutet auch, dass das Protokoll ETH-Liquidationen nicht bewältigen kann, falls der ETH-Preis fällt oder abstürzt. Wenn Sie keine ETH verkaufen können, können Sie keine Liquidation vornehmen, um Ihre Schulden zu begleichen.

Das bedeutet, dass AAVE einem steigenden Risiko ausgesetzt ist, mehr Forderungsausfälle zu verzeichnen, da seine Märkte weiterhin stagnieren.

Dennoch können Nutzer aETH- und wETH-Token weiterhin mit einem geringen Verlust auf Uniswap oder ähnlichen Aggregatoren verkaufen. Dies ist die letzte Ausstiegsmöglichkeit für ETH-Einleger bei AAVE.

Einzahler von USDT und USDC können dies nicht tun. Sie sitzen in der Falle.

Das liegt daran, dass AAVE in den letzten 24 Stunden Liquidität in Höhe von über 6 Milliarden Dollar verloren hat. Als die Großinvestoren ihre Gelder abzogen, erreichten auch USDT und USDC eine Auslastung von 100 %.

Auch diese Märkte sind nun blockiert, und die Gelder sind eingefroren. Die Panik breitet sich aus, und in diesem kritischen Moment sind drastische Maßnahmen erforderlich.

Einige Nutzer entschieden sich dafür, USDT/USDC als Sicherheit aufzunehmen, um über andere Märkte mit einem Verlust von 10–25 % auszusteigen (LTV von 90–75 %). Im Grunde genommen nimmst du GHO/DAI/USDe auf, um deine gesperrten USDT/C auszugleichen.

Doch je mehr Liquidität aus AAVE abfließt, desto mehr Märkte erreichen eine Auslastung von 100 % und geraten aufgrund der geringen Liquidität in eine Blockade. Dies breitet sich rasch auf alle verfügbaren Märkte aus.

Glücklicherweise ist der Kryptomarkt derzeit relativ stabil, sodass das Risiko einer Zwangsliquidation minimal ist; sollte sich die Lage jedoch ändern, werden die auf AAVE gebundenen Stablecoins und anderen Vermögenswerte in Milliardenhöhe nicht ausreichen, um Zwangsliquidationen abzufedern – was für AAVE weitere Forderungsausfälle bedeuten würde.

Sollten „gefangene“ Nutzer oder damit verbundene Protokolle Zugriff auf ihre Gelder benötigen, um Zwangsliquidationen oder andere kritische Vorgänge zu verhindern, werden sie mit erheblichen Problemen konfrontiert sein.

Außerdem möchte derzeit niemand Geld auf diesen Märkten einzahlen (oder Liquidität bereitstellen), da Ihre ETH, BTC und USDC/T dort festsitzen könnten – und wer weiß, wie lange.

Sobald sich Liquidität abzeichnet, wird sie sofort von Bots aufgekauft, die sich eilig aus dem Staub machen. Während ich diesen Artikel schreibe, habe ich miterlebt, wie 250.000 US-Dollar an USDC-Liquidität innerhalb von Sekunden verschwunden sind.

Dann ist da noch das Problem der Forderungsausfälle.

AAVE hat über rsETH, das wie eine heiße Kartoffel ist, Forderungen in Höhe von über 200 Millionen Dollar verursacht. Niemand weiß, wer letztendlich die Rechnung bezahlen wird.

Wenn Sie Ihre Vermögenswerte noch nicht aus AAVE abgezogen haben, laufen Sie Gefahr, einen Teil dieser Rechnung in irgendeiner Form zu erhalten. Zu diesem Risiko gehört auch, dass Sie nicht auf Ihr Geld zugreifen können.

Die Ansteckungsgefahr ist ebenfalls sehr hoch.

Viele Protokolle und Anwendungen nutzen AAVE, um ihre Ertragsmechanismen zu realisieren. Auch diese Protokolle und ihre Nutzer sind in der Falle und könnten gezwungen sein, grundlos Forderungsausfälle zu verursachen.

Der 10. Oktober war ein durch CEX ausgelöster Crash, ein episches Versagen der Risikominimierung im DeFi-Bereich.

AAVE hätte rsETH niemals als Sicherheitenwert einführen dürfen, zumindest nicht in einer Größenordnung von mehreren hundert Millionen, was es Hackern ermöglichte, nach der Freigabe gefälschter Sicherheiten ETH im Wert von über 200 Millionen Dollar aufzunehmen.

Gerüchte auf X deuten darauf hin, dass rsETH von AAVE aufgrund eines Interessenkonflikts (Lobbyarbeit) mit einem Dienstleister eingeführt wurde. Wenn das stimmt, ist dies ein erhebliches Versagen der Führungsstruktur (nichts Neues).

Das Team hinter rsETH, @KelpDAO, steht ebenfalls vor einer schwierigen Entscheidung: Wer wird letztendlich für die Sicherheitslücke in Höhe von 200 Millionen Dollar aufkommen? AAVE-Nutzer? Gibt es hier Nutzer von L2 rsETH? Müssen alle Betroffenen zur Deckung der Verluste zur Kasse gebeten werden?

Das AAVE-Team und sein Gründer Stani haben sich seit der ersten Ankündigung der Sperrung des rsETH-Marktes nach dem Auftreten der Sicherheitslücke über 20 Stunden lang nicht zu Wort gemeldet.

Sie stehen vor einem erheblichen Problem, da nun das gesamte Protokoll gefährdet ist. Das Vertrauen ist erschüttert, da aus dem TVL von AAVE Milliarden von Dollar abfließen, was dazu führt, dass alle Kernmärkte eine Auslastung von 100 % erreichen.

Vielleicht werden einige wichtige Akteure der Branche eingreifen, um Liquidität bereitzustellen und die Märkte auf AAVE zu stabilisieren, bevor sich die Lage weiter verschlechtert.

Ich hatte das Glück, AAVE frühzeitig zu verlassen, als ich das zum ersten Mal sah. Außerdem habe ich alle Vermögenswerte aus DeFi abgezogen und werde in den kommenden Wochen keine Protokolle nutzen. Das Risiko ist zu hoch für einen Gewinn von nur wenigen Prozentpunkten.