Nach zwei Jahren wurden endlich die ersten Lizenzen für Stablecoins in Hongkong erteilt: HSBC und Standard Chartered haben es geschafft

Originaltitel: „Zwei Jahre Entwicklungszeit, 36 in 2! Hongkongs erste Stablecoin-Lizenz erteilt – HSBC und Standard Chartered dabei

Ursprünglicher Autor: Golem, Odaily Planet Daily

Die ersten Lizenzen für Stablecoins in Hongkong wurden nun endlich erteilt.

Am 10. April um 17 Uhr gab die Hong Kong Monetary Authority bekannt, dass die ersten Lizenzen für Stablecoin-Emittenten an zwei Institutionen vergeben wurden, nämlich an die HSBC und an Anchorage Financial Technologies Limited (ein Joint Venture, das von der Standard Chartered Bank in Hongkong, Hong Kong Telecom und der Anquan Group gegründet wurde). Die Behörde erklärte ferner, dass auf der Grundlage der aktuellen Geschäftspläne der beiden Institute regulierte Stablecoins in Hongkong ab der Mitte bis zur zweiten Hälfte dieses Jahres schrittweise eingeführt werden sollen.

Eddie Yue, Geschäftsführer der Behörde, erklärte: „Die Erteilung von Lizenzen für Stablecoin-Emittenten ist ein wichtiger Meilenstein für die Entwicklung digitaler Vermögenswerte in Hongkong.“ Der regulatorische Rahmen schafft ein geordnetes Geschäftsumfeld, das es den Emittenten von Stablecoins ermöglicht, die Rechte der Nutzer zu schützen und die damit verbundenen Risiken angemessen zu kontrollieren, während sie innovative Technologien einsetzen, und fördert so die gesunde, verantwortungsvolle und nachhaltige Entwicklung des Stablecoin-Ökosystems in Hongkong.

„Ich freue mich darauf, dass die Emittenten ihre Geschäftstätigkeit wie geplant aufnehmen, aktiv Entwicklungsmöglichkeiten ausloten und dabei Risiken effektiv steuern, die Nutzung konformer Stablecoins fördern, Schwachstellen in finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten beheben, Mehrwert für Bürger und Unternehmen schaffen und die gesunde Entwicklung digitaler Vermögenswerte in Hongkong vorantreiben.“

Früheren Berichten zufolge hat die Hong Kong Monetary Authority Mitte März 2026 die abschließende Prüfung der ersten Gruppe von Anträgen abgeschlossen, die bei ihr eingegangen waren und insgesamt 36 Anträge umfasste. Die erste Lizenzvergabe war für zwei bis drei Lizenzen unter Einhaltung strenger regulatorischer Standards vorgesehen. Bisher ging man davon aus, dass die OSL Group (863.HK) wahrscheinlich eine Lizenz erhalten würde, doch leider wurde sie heute nicht ausgewählt.

Die OSL Group erklärte heute: „Wir begrüßen die Vergabe der ersten Lizenzen für Stablecoin-Emittenten durch die Hong Kong Monetary Authority im Rahmen der Stablecoin-Verordnung und werden weiterhin eng mit den Interessengruppen zusammenarbeiten, um aktiv an der Entwicklung eines regelkonformen Stablecoin-Ökosystems in Hongkong mitzuwirken.“

Nach zwei Jahren ist Hongkongs regulierte Stablecoin endlich da

Die Erteilung der ersten Stablecoin-Lizenzen in Hongkong markiert eine neue Phase bei der Umsetzung des Regulierungsrahmens für Stablecoins in Hongkong. Die Erteilung dieser Lizenz für die Emission von Stablecoins nach zwei Jahren voller Erwartungen auf dem Markt stellt jedoch einen Erfolg für Hongkong dar, nachdem ein sorgfältiger Balanceakt zwischen finanzieller Innovation und regulatorischer Sicherheit vollzogen wurde.

Vor zwei Jahren, im März 2024, führte die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) offiziell die „Stablecoin Issuer Sandbox Arrangement“ ein, die einen entscheidenden Meilenstein darstellte, um die Regulierung von Stablecoins in Hongkong in die Praxis umzusetzen. Der Markt nahm die Aufgeschlossenheit der Hongkonger Regulierungsbehörden gegenüber der Kryptofinanzierung wahr, was zahlreiche Institutionen – darunter traditionelle Finanzriesen und einheimische Web3-Unternehmen – dazu veranlasste, sich für die Teilnahme am Sandbox-Experiment zu bewerben.

Im Juli desselben Jahres gab die HKMA nach viermonatiger Prüfung die Teilnehmer des Sandbox-Programms bekannt, darunter JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Circle Coin Innovation Technology Limited, Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, AN Group Limited und Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited; diese fünf Institutionen wurden zur Teilnahme zugelassen.

Die Erwartungen des Marktes wurden geweckt, da dies darauf hindeutete, dass die Regulierung von Stablecoins in Hongkong in die Phase konkreter institutioneller Tests und behördlicher Abstimmung eingetreten war, wodurch Hongkong der formellen Einbindung von Stablecoins in den regulatorischen Rahmen einen Schritt näher kam.

Das Stablecoin-Sandbox-Experiment in Hongkong dauerte ein Jahr und endete am 1. August 2025, als die Hongkonger Stablecoin-Verordnung in Kraft trat. Damit wurde das Regulierungssystem für Stablecoin-Emittenten offiziell eingeführt, was einen wichtigen Meilenstein in der Entwicklung virtueller Vermögenswerte in Hongkong darstellt und den Eintritt der Hongkonger Stablecoins in das Zeitalter der lizenzierten Regulierung signalisiert.

Die zweite Hälfte des Jahres 2025 fällt zudem mit dem Höhepunkt der konzeptionellen Annäherung zwischen Kryptowährungen und der traditionellen Finanzwelt zusammen, beispielsweise in Bezug auf RWA, die Tokenisierung von Aktien und die Einführung von Krypto-Treasuries durch börsennotierte Unternehmen. Mit dem Inkrafttreten des Hongkonger Stablecoin-Gesetzes erwartet der Markt, dass die Kryptofinanzbranche in Hongkong in eine neue Ära voller neuer Möglichkeiten eintreten wird.

Als die HKMA die erste Runde der Lizenzanträge für Stablecoin-Emittenten eröffnete, zeigten Marktstatistiken daher, dass über 70 Unternehmen Interesse an der Beantragung einer Stablecoin-Lizenz in Hongkong hatten, darunter Finanzinstitute, Web2-Internetunternehmen und Blockchain-Unternehmen.

Doch gerade als sich die Lage zuspitzte, sahen sich Hongkongs Stablecoin- und RWA-Geschäfte mit einer Abkühlung seitens der Regulierungsbehörden konfrontiert. Im September 2025 kursierten auf dem Markt Gerüchte, wonach Unternehmen, die in Hongkong im Bereich Stablecoins und RWA tätig sind, „verwarnt“ worden seien, was dazu führte, dass die Institutionen aufgefordert wurden, sich bei ihren Aktivitäten in diesen Bereichen zurückzuhalten.

Gleichzeitig wurde die Beteiligung chinesischer Unternehmen am Stablecoin-Geschäft in Hongkong streng überwacht. Laut einem damaligen Bericht von Caixin befand sich das Stablecoin-Geschäft in Hongkong noch in den Kinderschuhen, sodass eine übermäßige Beteiligung chinesischer Institutionen Risiken mit sich bringen könnte und daher eine vorbeugende Risikoisolierung erforderlich war.

Diese plötzliche Wendung führte unmittelbar zu einem starken Rückgang der Anträge auf Lizenzen für Stablecoins in Hongkong. Nicht nur chinesische Banken und staatliche Unternehmen zogen sich nacheinander zurück, auch Web2-Internetunternehmen setzten ihre Pläne zur Ausgabe von Stablecoins aus. Im Oktober 2025 wurde von Insidern bekannt gegeben, dass sowohl die Ant Group, die zu Alibaba gehört, als auch JD.com ihre Pläne zur Ausgabe von Stablecoins in Hongkong ausgesetzt hatten.

Letztendlich gingen bei der HKMA nur von 36 Instituten Anträge auf eine Stablecoin-Lizenz ein, woraufhin sich der Markt wieder beruhigte.

Anfang Februar dieses Jahres erklärte Eddie Yue, der Geschäftsführer der HKMA, dass man beabsichtige, die ersten Lizenzen für Stablecoin-Emittenten in Hongkong bis März dieses Jahres zu erteilen. Er betonte außerdem: „Die Zahl der in der ersten Runde erteilten Lizenzen wird sicherlich nicht hoch sein, da wir auf Vorsicht setzen.“

Zurück zur Gegenwart: Seit dem Inkrafttreten der Hongkonger „Stablecoin-Verordnung“ sind nun schon über acht Monate vergangen. Heute wurden in Hongkong die ersten Lizenzen für Stablecoins erteilt. In den letzten zwei Jahren war der Markt in Aufruhr, das Kapital zeigte sich begeistert, Konzepte wurden hochgejubelt, und auch die Regulierung spielte eine wichtige Rolle. Nach vielen Schwierigkeiten ist der Compliance-Prozess für Hongkongs Stablecoin nun endlich abgeschlossen: von der „Sandbox-Testphase über die Gesetzgebung und die Antragsprüfung bis hin zur offiziellen Lizenzierung“.

Das Zeitalter der Hongkonger Stablecoins bricht an

Zweifellos ist die Vergabe der ersten Lizenzen für Stablecoins in Hongkong ein weiterer wichtiger Meilenstein auf dem Weg zu einem „internationalen Finanzzentrum für digitale Vermögenswerte“.

Für Hongkong bedeutet diese Veröffentlichung, dass die Regulierung von Stablecoins in Hongkong nicht mehr nur auf institutioneller Ebene stattfindet. Da lizenzierte Institute nun tatsächlich Stablecoin-Geschäfte wie grenzüberschreitende Zahlungen, digitale Wertpapiere und DeFi betreiben, wird Hongkongs digitaler Finanzmarkt an Dynamik gewinnen. Im künftigen globalen digitalen Finanzsystem wird Hongkong mehr Mitspracherecht haben und sich die strategisch wichtige Position bei den „Rechten an digitalen Währungen“ sichern.

Betrachtet man die Marktentwicklung genauer, so bietet sich dem Kryptomarkt in Hongkong nach der Vergabe der ersten Lizenzen die Chance auf einen neuen Aufschwung. Früher dachten viele Menschen, wenn von Hongkonger Stablecoins die Rede war, noch an Foren, Gipfeltreffen und Erwartungen – alles sehr lebhaft, aber immer einen halben Schritt vom eigentlichen Geschäft entfernt. Nun können die ersten lizenzierten Unternehmen rechtmäßig Stablecoin-Geschäfte betreiben und das Potenzial des Hongkonger Marktes in Bereichen wie grenzüberschreitende Zahlungen, institutionelle Abwicklungen und On-Chain-Finanzierungen ausschöpfen.

Natürlich bedeutet die Vergabe der ersten Lizenzen nicht, dass die Marktsituation in Stein gemeißelt ist. Auch wenn Pioniere einen Vorsprung haben, bedeutet das nicht, dass Nachzügler sie nicht überholen können. Erst wenn in Zukunft die zweite und dritte Lizenzrunde erfolgt, wird der Markt in Bezug auf die Ausführung sowie auf Produkte und Dienstleistungen offiziell in eine Wettbewerbsphase eintreten.

Daher ist die Vergabe der ersten Lizenzen nicht der Höhepunkt der Geschichte der Stablecoins in Hongkong; im Gegenteil, sie ist erst der Anfang. Die Ära der Hongkonger Stablecoins steht kurz bevor.

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