Bloomberg: Stablecoin-Zahlungen werden zur neuen Lieblingsidee der Crypto-VCs

Originaltitel: Crypto-VCs verlassen Web3 zugunsten der Zuverlässigkeit von Stablecoins

Originalautoren: Suvashree Ghosh, Matt Haldane, Bloomberg

Original Übersetzung: Saoirse, Foresight News

Vor nicht allzu langer Zeit skandierte die Kryptoindustrie den Slogan „Blockchain, Not Bitcoin“ und behauptete, dass die verteilte Hauptbuchtechnologie finanzielle Anwendungen übertreffen und das Internet vollständig verändern würde. Aber die jüngsten Finanzierungstrends deuten darauf hin, dass in der realen Welt Bargeld immer noch König ist.

Seit dem Abklingen des Web3- und NFT-Fiebers Anfang der 2020er Jahre hat sich die Investitionsbegeisterung der Kryptoindustrie deutlich abgekühlt. Es gibt jedoch einen Nischenbereich auf dem Markt, der dem Trend trotzt und immer mehr Risikokapital anzieht – Zahlungen mit Stablecoins.

Die Übernahme von Bridge durch Stripe im vergangenen Jahr für 1,1 Milliarden Dollar war ein frühes Signal dafür, dass traditionelle Finanzinstitute in den Bereich der Stablecoin-Zahlungen einsteigen. Anschließend sicherte eine Welle von Start-ups wie ARQ, KAST, RedotPay neue Finanzmittel, um grenzüberschreitende Zahlungskanäle und auf Stablecoins basierende Finanzdienstleistungen zu etablieren. Die Übernahme von BVNK durch Mastercard in der letzten Woche für 1,8 Milliarden Dollar bestätigte das starke Interesse des Marktes an diesem Bereich weiter.

„Start-ups im Zusammenhang mit Stablecoins sind derzeit fast der heißeste Bereich für Risikokapitalfinanzierungen“, sagte Rob Hadick, General Partner bei Firefly Capital. „Stablecoins haben sich von der gesamten Kryptoindustrie abgespalten und zu einer der wenigen wirklich bahnbrechenden Anwendungen mit weit verbreiteter Nutzung in der realen Welt entwickelt.“

Laut dem Jahresbericht der Architect Partners, der sich auf die Kryptofinanzierung konzentriert, stieg die Gesamtförderung für Unternehmen, die Kryptowährungen als Zahlungsmittel anbieten, im Jahr 2025 auf 2,6 Milliarden Dollar und übertraf damit die Summe der drei vorherigen Jahre. Angetrieben durch die Übernahme von BVNK durch Mastercard wird erwartet, dass diese Zahl in diesem Jahr weiter ansteigen wird.

Finanzierung der Infrastruktur für Krypto-Zahlungen: Die Finanzierung der Unternehmen übersteigt im Jahr 2025 die Summe der vorherigen drei Jahre

In der Zwischenzeit ist die gesamte private Finanzierung in der Kryptoindustrie von fast 13 Milliarden Dollar im Jahr 2024 auf 20,4 Milliarden Dollar im Jahr 2025 gestiegen, liegt jedoch immer noch unter dem Höchstwert von 27,6 Milliarden Dollar im Jahr 2022.

Gesamtfinanzierung von Kryptowährungsunternehmen: Das Volumen der Transaktionen zur Finanzierung von Kryptowährungen ist im letzten Jahr gestiegen, hat jedoch den Höchstwert von 2022 noch nicht erreicht.

Die beiden Bereiche, die derzeit am stärksten von privater Finanzierung profitieren, sind „Investment- und Handelsinfrastruktur“ und „Broker und Handelsplattformen“, die beide Finanzanwendungsgeschäfte sind. Die Zahlungsinfrastruktur belegt den dritten Platz. Im Gegensatz dazu ging die Finanzierung des Kettenspiel-Tracks, der einst im Mittelpunkt des Web3- und NFT-Hype stand, von 37,6 Milliarden Dollar im Jahr 2022 (etwa 14 % der gesamten Finanzierung) auf keine separate Kategorie im Jahr 2025 zurück.

Tatsächlich erhielten dapps-4607">dezentrale Anwendungen aller Art im Jahr 2022 (Web3-Funktions-Schicht) insgesamt 5,2 Milliarden Dollar an Finanzierung; während im Bericht von 2025 nur noch Verbraucher-DApps beibehalten wurden, mit einer Finanzierung in Höhe von nur 864 Millionen Dollar.

Finanzierungssituation von Kryptowährungen in verschiedenen Teilbereichen: Das Zahlungsfeld gehört zu den drei Teilbranchen, die 2025 am meisten an Finanzierung anziehen

Stablecoins bauen eine robustere Finanzinfrastruktur für die Blockchain auf. Diese Token sind in der Regel 1:1 an den US-Dollar gekoppelt, wobei ihr Wert an das zugrunde liegende Vermögenswert gebunden ist. Angetrieben von der pro-Krypto-Politik der Trump-Administration erreichte die Marktenergie für Stablecoins im vergangenen Jahr beispiellose Höhen.

Laut Daten von Artemis Analytics stieg das Gesamttransaktionsvolumen der Stablecoins im Jahr 2025 um 72 % und erreichte 33 Billionen Dollar. Die beiden größten Stablecoins nach Marktgröße sind Tethers USDT und Circles USDC.

Der Aktienkurs von Circle verzeichnete am Dienstag den größten Einbruch an einem einzigen Tag, da Investoren mögliche Anpassungen der US-Regulierungen für Stablecoins und die Auswirkungen des zunehmenden Wettbewerbs in der Branche bewerten. Der Hauptvorteil von Stablecoins bleibt jedoch klar: die effiziente Überweisung von Geldern.

Grenzüberschreitende Zahlungen sind immer noch langsam, kostspielig und binden erhebliche Beträge. Trotz jahrelanger Fintech-Entwicklung sind grenzüberschreitende Überweisungen immer noch stark von der Aufrechterhaltung von vorfinanzierten Konten in verschiedenen Gerichtsbarkeiten abhängig.

„Stablecoins haben diese Landschaft vollständig verändert.“ Prajit Nanu, Mitbegründer und CEO des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrsunternehmens Nium, sagte: „Es ermöglicht die globale Wertübermittlung in Echtzeit, ohne dass der gleiche Grad an Effizienzverlust bei den Geldern entsteht, weshalb Investoren es als die Kerninfrastruktur für die nächste Generation von Zahlungen betrachten.“

Die Branche hat immer noch starke „Gatekeeper“. Große Zahlungsnetzwerke wie Visa und Mastercard halten die Zugangs-Schlüssel zu den Zahlungsterminals in Händen. Eric F. Risley, Gründer und geschäftsführender Partner von Architect Partners, schrieb in einem Bericht, dass das Problem des Vertriebskanals „ein großes Problem für jedes Stablecoin und jedes damit verbundene Zahlungsgeschäft“ ist.

Marktanteilstrend des Binance-Spot-Handels

Stand Februar dieses Jahres ist der Anteil von Binance am Bitcoin-Spot-Handel auf 27 % gesunken (es gibt aufgrund unterschiedlicher statischer Methoden einen gewissen Unterschied in den Daten), und sein Anteil am Spot-Handel für alle Coins ist von 52 % auf 32 % gesunken. Der umsatzstärkste Geschäftsbereich mit Derivaten ist ebenfalls dramatisch eingebrochen und liegt nun bei 34 %.

Franklin Dupton hat sich mit Ondo Finance zusammengeschlossen, um ein tokenisiertes ETF-Produkt auf den Markt zu bringen, das rund um die Uhr über eine Kryptowährungsbörse gehandelt werden kann, wodurch das Maklerkonto und die zeitlich begrenzten Handelsregeln umgangen werden, auf die sich Fondsinvestitionen seit Jahrzehnten verlassen haben.

Branchenmeinungen

„Die Tatsache, dass diese Veranstaltung gerade in Las Vegas stattfindet, ist voller Ironie.“ Ben Johnson, Direktor für Kundenservices bei Morningstar, sagte unverblümt: „Diese Branche hat die Grenze zwischen Investition und Glücksspiel völlig überschritten und es gibt kein Zurück mehr.“

ETFs, die ursprünglich entwickelt wurden, um Investitionen zu vereinfachen, sind jetzt zur neuesten Form des amerikanischen Finanzspiels geworden. Daten von Bloomberg Intelligence zeigen, dass von den 1.000 im letzten Jahr neu aufgelegten Fonds 36 % Hebelprodukte oder kryptobezogene Fonds waren.

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