Waffenstillstand über Nacht lässt Kriegsprämie verschwinden, von drei Konfliktlinien wurde nur eine beigelegt | Rewire News Morning Brief

Trump kündigte noch vor Ablauf der Frist einen zweiwöchigen Waffenstillstand an, woraufhin die Ölpreise über Nacht um fast 20 % einbrachen und sich die weltweiten Aktienmärkte insgesamt erholten. Die Risikoprämie eines 38-tägigen Krieges wurde auf einen Schlag abgeschafft, doch nur einer der drei im März entstandenen Risse wurde geschlossen.

1 | Zweiwöchiger Waffenstillstand lässt Kriegsprämie über Nacht verschwinden, Leerverkäufer stehen vor einem Squeeze

Trump kündigte am Dienstagabend um 20 Uhr, kurz vor Ablauf der Frist, an, dass die USA ihre Angriffe auf iranische Kraftwerke und Infrastruktur für zwei Wochen aussetzen werden, sofern der Iran die Straße von Hormus wieder freigibt. Der WTI-Rohölpreis verzeichnete einen maximalen Tagesverlust von 19 % und fiel von 117 US-Dollar im Tagesverlauf auf 93 bis 96 US-Dollar, was den größten Tagesverlust seit fast sechs Jahren darstellt. Die S&P-500-Futures erholten sich um 2,5 %, die Dow-Futures legten um 1.000 Punkte zu, die Nasdaq-100-Futures um +3 %, der Nikkei um +4 % und der südkoreanische Kospi um +6 %. Der pakistanische Premierminister lud sowohl die USA als auch den Iran am 10. April zu Verhandlungen nach Islamabad ein.

Reuters zitierte Daten von Goldman Sachs Prime Brokerage, wonach Hedgefonds im März weltweit Aktien in dem schnellsten Tempo seit 13 Jahren verkauften, wobei der MSCI Global Index um 7,4 % und der S&P 500 um 5,1 % nachgaben – alles aufgrund der Erwartungen eines Krieges mit dem Iran. Nachdem ein Monat lang ein Konsens erzielt worden war, führte eine Waffenstillstandserklärung am Abend des 7. April dazu, dass alle Short-Positionen über Nacht aufgelöst wurden. Zwei Wochen wurden gegen eine Nacht der Risikoreduzierung eingetauscht, und der Countdown bis zum nächsten Einbruch hat begonnen. Der Markt handelt derzeit nicht mit Frieden, sondern mit dem 21. April, dem neuen Stichtag.

(Quelle: Bloomberg / CNBC / NBC News / Reuters / Financial Times / Goldman Sachs Prime Brokerage)

2 | Anthropic überholt OpenAI, „Project Glasswing“ nimmt das leistungsstärkste Modell in die Whitelist der Kooperationspartner auf

Anthropic gab am Montag bekannt, dass sein Jahresumsatz 30 Milliarden Dollar überschritten hat – mehr als das Dreifache der 9 Milliarden Dollar zum Jahresende 2025 – und damit erstmals die 25 Milliarden Dollar von OpenAI übertroffen hat. Auf dem Markt für Enterprise-LLM-APIs hält Anthropic einen Anteil von 32 %, OpenAI von 25 % und Claude Code im Bereich der KI-Programmierung von 54 %. Der Börsengang im Oktober wird auf 3,8 Billionen Dollar geschätzt.

Anschließend starteten sie am Dienstag das „Project Glasswing“-Projekt in Zusammenarbeit mit Amazon, Apple, Microsoft, Broadcom, Cisco, der Linux Foundation, Palo Alto Networks und CrowdStrike, wodurch das noch nicht veröffentlichte, hochmoderne Modell „Claude Mythos Preview“ in die Lage versetzt wurde, Open-Source-Software auf Sicherheitslücken zu überprüfen. In der Anfangsphase wurden Tausende von Sicherheitslücken mit hohem Risiko in allen gängigen Betriebssystemen und Browsern entdeckt. Mythos ist nicht öffentlich verfügbar, sondern nur für diese Partner und etwa 40 Infrastrukturorganisationen freigegeben. Das Pentagon stufte Anthropic erst letzte Woche als „Risiko für die Lieferkette“ ein, während das Büro des britischen Premierministers in derselben Woche einen Plan für eine Doppelnotierung in London ausarbeitete. OpenAI stellt jedem das leistungsstärkste Modell zur Verfügung, während Anthropic dieses Modell auf wenige Partner beschränkt und damit eine Ära einläutet, in der Verbrauchermonopole durch Unternehmensverträge und souveräne Entscheidungen abgelöst werden.

(Quelle: Bloomberg / Financial Times / CyberScoop / Fortune / Engadget)

3 | Explosives Risiko bei den März-Triletten, Waffenstillstand nur bei einem Short

Der März ist für US-Risikoanlagen ein Monat der Bereinigung, in dem drei Belastungsfaktoren gleichzeitig zum Tragen kommen, ohne jedoch miteinander in Wechselwirkung zu treten. Zunächst verkauften Hedgefonds weltweit Aktien in einem Tempo, wie es seit 13 Jahren nicht mehr zu beobachten war – ausgelöst durch den Krieg im Iran. Zweitens berichtete das „Wall Street Journal“, dass die Private-Equity-Finanzierung ein Zehnjahrestief erreicht habe, wobei der Flaggschiff-Fonds OCIC von Blue Owl eine Rekord-Quartalsrücknahmequote von 21,9 % verzeichnete, was dazu führte, dass die 1,8 Billionen Dollar schwere Private-Credit-Branche erste Risse zeigte. Drittens unterzeichnete Trump am 2. April eine Durchführungsverordnung, mit der Zölle von bis zu 100 % auf patentierte Arzneimittel verhängt wurden; diese treten für große Pharmaunternehmen nach 120 Tagen und für kleine Unternehmen nach 180 Tagen in Kraft.

Der Waffenstillstand am Abend des 7. April hat den ersten Riss nur vorübergehend geschlossen. Der Rückzahlungsdruck bei privaten Krediten war darauf zurückzuführen, dass KI die Cashflow-Erwartungen von Softwareunternehmen durcheinanderbrachte, und stand in keinem Zusammenhang mit der Lage im Nahen Osten. Die 120-tägige Übergangsfrist für den Arzneimitteltarif bedeutet, dass Mitte August der eigentliche Stichtag für die Preisgestaltung sein wird und der Tarif nicht mit der Wiederöffnung der Straße von Hormus auslaufen wird. Der sogenannte „Umkehrtag“ ist eigentlich ein „Tag der Aufschiebung der Vollstreckung“. Nachdem der Markt die erste Hürde genommen hat, muss er sich den beiden anderen stellen. Das gleichzeitige Auftreten von Nachschub bei Long-Positionen von Hedgefonds, einer Rücknahmewelle bei Private-Equity-Fonds und einer Verknappung der Liquidität bei Pharmaunternehmen könnte dazu führen, dass die Volatilitätsphase von Ende April bis Mai noch heftiger ausfällt als die im März.

(Quelle: Bloomberg / Wall Street Journal / CNBC / Informationsblatt des Weißen Hauses / STAT News)

4 | NVIDIA Rubin läuft auf Hochtouren, Frontline Labs verschiebt gemeinsam den Zeitplan

NVIDIA gab am Montag bekannt, dass die Vera-Rubin-Plattform nun ihre volle Kapazität erreicht hat und die Partner ab der zweiten Jahreshälfte 2026 mit der Auslieferung beginnen werden. Die neue Plattform besteht aus sechs Chips, darunter die Vera-CPU, die Rubin-GPU, der NVLink-6-Switch, ConnectX-9, BlueField-4 und Spectrum-6. NVIDIA gibt an, dass sich die Kosten pro Inferenz-Token um das Zehnfache verringert haben, die Anzahl der für das Training eines hybriden Expertenmodells erforderlichen GPUs um das Vierfache gesunken ist und sich die Leistung pro Watt verzehnfacht hat. Jensen Huang wies auf der GTC 2026 darauf hin, dass die Einbeziehung von Rubin in die kumulierten Bestellungen für Blackwell für das Jahr 2027 auf 1 Billion Dollar hindeutet.

In einer Pressemitteilung wird erwähnt, dass Anthropic, Black Forest, Cohere, Cursor, Harvey, Meta, Mistral und OpenAI alle vorhaben, Rubin zu nutzen. Allerdings hat Anthropic auch einen Vertrag über 3,5 GW Google-TPUs unterzeichnet, OpenAIs Stargate wurde auf die Sanktionsliste für den Iran gesetzt, und Meta arbeitet an einer eigenen MTIA. Frontier Labs erscheint weiterhin auf der offiziellen NVIDIA-Liste, während das Unternehmen heimlich einen Mining-Pool außerhalb von NVIDIA aufbaut. Diese „dreigleisige“ Darbietung ist weitaus interessanter als die GTC-Keynote. Huang Renxuns Fähigkeiten als Verkäufer sind nach wie vor ungebrochen, doch zum ersten Mal hat der Käufer die Verhandlungsmacht der Karte ausgespielt, indem er sie in einen langfristigen Vertrag und eine schwarze Liste aufgeteilt hat.

(Quelle: NVIDIA Newsroom / Data Center Knowledge / CNBC / The Information)

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Bloomberg berichtet, dass gefordert wurde, die Mautgebühren für die Straße von Hormus in chinesischen Yuan zu begleichen, was zu einem Kursanstieg bei Aktien aus dem chinesischen Zahlungssektor geführt hat. Die Kriegsfinanzierung des Iran hat den Sanktionskanal gewissermaßen zu einem Experiment zur Entdollarisierung gemacht. Dies geschah vor den Waffenstillstandsverhandlungen, und der Waffenstillstand ändert nichts an diesem Mechanismus, wodurch ein Präzedenzfall aus Kriegszeiten hinzukommt, der über das bilaterale Währungsausgleichsabkommen zwischen China und dem Iran aus dem Jahr 2025 hinausgeht. Einer der konkreten Ausdrucksformen der Dominanz des Dollars, die Durchfahrtsgebühr für die Meerenge, wurde erstmals in einer anderen Währung als dem Dollar abgerechnet.

(Quelle: (Bloomberg)

Die Financial Times berichtet, dass ukrainische Drohnen Russlands Kriegsgewinne aus dem Ölgeschäft halbiert haben. In den vergangenen drei Wochen haben intensive Angriffe des ukrainischen Militärs auf russische Raffinerien und Exportterminals zu einem vorübergehenden Rückgang des Kriegszuschlags auf russische Benzin- und Dieselexporte geführt. Inzwischen hat sich auch der durch den Iran-Konflikt bedingte Anstieg des Ölpreises nach dem Waffenstillstand am Abend des 7. April wieder umgekehrt. Zwei vom Krieg heimgesuchte Ölstaaten verloren in derselben Woche sowohl ihre Förderkapazitäten als auch ihre Preisaufschläge.

(Quelle: (Financial Times)

Fidji Simo, Leiterin des Privatkundengeschäfts bei OpenAI, hat sich krankschreiben lassen, was zu einer Umverteilung der Zuständigkeiten unter den Führungskräften der Produktlinie geführt hat. Am selben Tag sorgen die Recherchen des „New Yorker“ zum Thema „Das Problem mit Sam Altman“ sowie die Veröffentlichung von 70 Seiten interner Dokumente von Eliya weiterhin für Aufruhr im Silicon Valley. Anthropic hat mit seinen steigenden Umsätzen OpenAI überholt, wodurch dessen Handlungsspielraum eingeschränkt wird, und nun zeichnen sich interne personelle Veränderungen ab. Da der Leiter des Verbrauchergeschäftsbereichs abwesend ist, ist dies der perfekte Zeitpunkt für ChatGPT, genau dann zurückzuschlagen, wenn es am dringendsten gebraucht wird.

(Quelle: (CNBC)

Das Wall Street Journal berichtet, dass sich das Kapitalaufkommen im Private-Equity-Bereich im ersten Quartal auf den niedrigsten Stand seit zehn Jahren verlangsamt hat, doch Peter Stavros von KKR sagt: „Dies könnte unser bisher erfolgreichstes Jahr bei den Exits werden.“ Die unterschiedlichen Geschwindigkeiten bei der Kapitalbeschaffung und den Exits deuten darauf hin, dass die General Partner bestrebt sind, Bestände auf dem Sekundärmarkt und an alte Limited Partners abzugeben, jedoch kein Vertrauen darin haben, neues Kapital zu beschaffen. Dies ist bereits der zweite Liquiditätsengpass außerhalb des schnellsten Hedgefonds-Ausverkaufs seit 13 Jahren, bei dem Private-Equity-Gelder beim Einstieg feststeckten und beim Ausstieg hastig abgezogen wurden.