Fed Zinsentscheidung: 25 Basispunkte Zinssenkung und Ende der Bilanzverkürzung im Dezember

Originaltitel: "Fed-Entscheidung: 25 Basispunkte Zinssenkung + Ende der Bilanzverkürzung im Dezember, zwei Gegenstimmen"

Originalautor: Dan Li, Wall Street News

Kernpunkte:

· Die Fed hat die Zinsen zum zweiten Mal in Folge um 25 Basispunkte gesenkt, was den Markterwartungen entspricht.

· Die Bilanzverkürzung der Fed, die dreieinhalb Jahre dauerte, endet. Ab Dezember werden fällige MBS-Bestände durch kurzfristige Staatsanleihen ersetzt.

· Von den zwei FOMC-Mitgliedern, die gegen die Zinsentscheidung stimmten, forderte Milian, ein von Trump ernanntes neues Mitglied, wie beim letzten Treffen eine Senkung um 50 Basispunkte, während Esther George, Präsidentin der Kansas City Fed, für eine Beibehaltung der Zinsen plädierte.

· Das Statement betonte erneut, dass die Zinssenkung auf eine „Verschiebung des Risikogleichgewichts“ zurückzuführen sei. Zudem wurde erwähnt, dass die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung in den letzten Monaten gestiegen sind.

· „Das neue Fed-Sprech“: Die Fed versucht, eine Verschlechterung des Beschäftigungswachstums zu verhindern, doch der Mangel an Wirtschaftsdaten macht den künftigen Zinspfad unklar.

Wie vom Markt erwartet, setzte die Fed ihre Zinssenkungen fort und beschloss, die quantitative Straffung (QT) zu beenden.

Am Mittwoch, den 29. Oktober, gab die Fed bekannt, dass sie den Zielbereich für den Federal Funds Rate von 4,00 % bis 4,25 % auf 3,75 % bis 4,00 % senkt. Dies ist die erste zweite Zinssenkung in Folge innerhalb eines Jahres.

Die Entscheidung entsprach den Erwartungen der Investoren. CME-Tools zeigten eine 99,9%ige Wahrscheinlichkeit für diese Senkung an.

Ähnlich wie bei den vorherigen Treffen gab es keinen Konsens. Zwei FOMC-Mitglieder stimmten gegen die 25-Basispunkte-Senkung, was die internen Spannungen innerhalb der Fed verdeutlicht.

Die Federal Reserve kündigte an, die Bilanzverkürzung ab Dezember zu beenden. Dies war aufgrund der reichlich vorhandenen Bankreserven absehbar.

Nach der Veröffentlichung schrieb der Fed-Experte Nick Timiraos: „Die Fed hat die Zinsen erneut um 25 Basispunkte gesenkt, doch der Mangel an Daten macht die zukünftige Richtung unklar.“

Drei Jahre Bilanzverkürzung enden

Die wichtigste Änderung im Statement betrifft die Bilanzverkürzung. Das Komitee hat beschlossen, die Reduzierung der Wertpapierbestände zum 1. Dezember zu beenden.

Dies bedeutet, dass die Fed ab Dezember fällige MBS-Zahlungen in kurzfristige Staatsanleihen reinvestieren wird.

Abweichende Stimmen

Zwei Mitglieder stimmten gegen die Entscheidung: Mester forderte eine Senkung um 50 Basispunkte, während Schmid für den Status quo plädierte.

Arbeitsmarktindikatoren

Die Beschreibung der wirtschaftlichen Lage spiegelt die Verzögerungen bei der Datenveröffentlichung aufgrund des Regierungsstillstands wider. Die Fed beobachtet die Risiken für ihr duales Mandat genau, da die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung in den letzten Monaten zugenommen haben.

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