Ehemaliger CIO der Credit Suisse: Tokenisiertes Gold geht von einer „fast 100-prozentigen Preisfindung” während der Schließung des CME-Marktes am Wochenende aus.

Laut Cointelegraph erklärte der ehemalige Chief Investment Officer der Credit Suisse, Iggy Ioppe, dass während des Zeitraums, in dem die Gold-Futures der CME Group am Freitag um 17:00 Uhr (Eastern Time) schlossen und am Sonntag um 18:00 Uhr wieder öffneten, fast die gesamte öffentlich sichtbare Goldpreisbildung auf dem On-Chain-Markt stattfand.

Er wies darauf hin, dass während dieses Zeitfensters der regulierte Terminmarkt pausierte und es zwar einige Aktivitäten auf dem außerbörslichen Markt (OTC) in Asien gab, diese jedoch nicht öffentlich transparent waren. Daher wurden tokenisierte Goldanlagen wie PAX Gold (PAXG) und Tether Gold (XAUt) zum einzigen kontinuierlich handelbaren öffentlichen Markt.

„Aus Sicht der öffentlich sichtbaren Preisbildung machte der On-Chain-Markt fast 100 % der Preisbildung am Wochenende aus.“ Wenn der CME-Handel wieder aufgenommen wird, passen sich die Terminpreise in der Regel an die Schwankungen an, die auf dem On-Chain-Markt aufgetreten sind.

Daten zeigen, dass die Marktkapitalisierung von tokenisiertem Gold auf 4,4 Milliarden US-Dollar gestiegen ist, wobei im vergangenen Jahr etwa 2,8 Milliarden US-Dollar hinzukamen, was einem Anstieg von 177 % entspricht und die Performance der meisten Spot-Gold-ETFs bei weitem übertrifft. Das gesamte Handelsvolumen für 2025 beläuft sich auf etwa 178 Milliarden US-Dollar, wobei allein im vierten Quartal ein Spitzenwert von über 126 Milliarden US-Dollar erreicht wurde, womit es hinsichtlich des Handelsvolumens an zweiter Stelle nach SPDR Gold Shares steht.

Am Samstag, inmitten von US-Luftangriffen gegen den Iran und eskalierenden geopolitischen Spannungen, stieg der Wert von tokenisiertem Gold kurzzeitig an, wobei XAUt 5.450 USD überstieg und PAXG sich 5.536 USD näherte, während Bitcoin und Ethereum gleichzeitig fielen.

Zu den derzeit wichtigsten Teilnehmern zählen Market Maker, marktübergreifende Liquiditätsanbieter und Krypto-native Makro-Händler, die tokenisiertes Gold für Arbitrage-, Sicherungs-, Absicherungs- und Renditestrategien nutzen. Einige Institutionen beobachten auch die Goldtrends an der Börse am Wochenende, um das „Gap-Risiko“ vor Eröffnung der CME zu bewerten, betrachten dies jedoch häufig eher als Referenzsignal denn als direkte Grundlage für den Aufbau von Positionen.