Von „Silicon Valley Sneaker“ zu „GPU-Hashrate“: Die Absurdität und Logik des Rebrandings von Allbirds zu NewBird AI

Der Sneaker-Verkäufer steigt jetzt ins Bergbaugeschäft ein.

Am 15. April gab Allbirds, der Hersteller von Sportschuhen aus Merinowolle, seine Umwandlung in ein KI-Mining-Unternehmen bekannt und benannte sich in „NewBird AI“ um, was zu einem Anstieg des Aktienkurses um 582 % zum Handelsschluss führte.

Zum Zeitpunkt der Bekanntgabe hatte das Unternehmen gerade sein Schuhgeschäft für 39 Millionen Dollar an die Markenmanagementgesellschaft American Exchange Group verkauft, was nur 1 % seiner Spitzenbewertung von 4 Milliarden Dollar beim Börsengang vor weniger als fünf Jahren ausmachte.

Die Geschichte von Allbirds folgt dem typischen Muster eines Markenverfalls.

Im Jahr 2016 erlangte die Marke im Silicon Valley mit einem Paar Laufschuhen aus Merinowolle Bekanntheit, indem sie sich als komfortabel, umweltfreundlich und minimalistisch positionierte und zur Standarduniform für Tech-Mitarbeiter wurde. Im November 2021 ging das Unternehmen an die Nasdaq und nahm bei seinem Börsengang über 300 Millionen Dollar ein, wobei der Markt ihm eine hohe Bewertung von 4 Milliarden Dollar gab.

Das minimalistische Design und der ethische Nimbus der „Nachhaltigkeit“ passten perfekt zu den ästhetischen Genen der Technologiebranche. Von Google-Mitbegründer Larry Page über den ehemaligen Twitter-CEO Dick Costolo und Apple-CEO Tim Cook bis hin zu Risikokapitalgeber Ben Horowitz, „Internet-Königin“ Mary Meeker und sogar Jack Ma...

In Silicon Valley machte ein Sprichwort die Runde: „Wo immer Investoren sind, kann man fast immer ein Paar Allbirds entdecken.“

Doch dann wendete sich das Blatt. Das Unternehmen investierte viel Geld in den Ausbau physischer Geschäfte, die Einführung von Nischenprodukten und den Versuch, die Generation Z zu gewinnen, scheiterte aber letztendlich in beiden Bereichen. Die Stammkunden hatten das Gefühl, es habe sich etwas verändert, während keine neuen Kunden kamen. Der Umsatz ging weiter zurück, mit einem Nettoverlust von 77,3 Millionen US-Dollar im Jahr 2025, was einem Rückgang von 99 % gegenüber dem Höchststand des Aktienkurses entspricht und das Unternehmen zu einer echten „Penny-Aktie“ macht. Im Februar 2026 wurden alle Einzelhandelsgeschäfte in den Vereinigten Staaten geschlossen, die Artikel zum vollen Preis anboten.

Das Unternehmen stand schon einmal kurz vor dem Aus. Übrig blieb eine an der Nasdaq notierte Mantelgesellschaft und einige wenige Anteilseigner.

CEO Joe Vernachio, der nach dem Rücktritt des ehemaligen Mitgründers Joey Zwillinger im März 2024 die Rolle des „Feuerwehrmanns“ übernahm, traf eine mutige Entscheidung.

Verbrenne die Schuhe und spiele ein neues Spiel. Nach dem Verkauf seiner Schuhsparte verfügt das Unternehmen über die Einnahmen aus den Schuhverkäufen, eine Notierung an der Nasdaq und die Bereitschaft, auf das Wort „KI“ zu setzen.

Diese drei Elemente könnten ausreichen, um eine neue Geschichte im Marktumfeld von 2026 zu tragen.

Von Turnschuhen bis zu Grafikkarten: Die Selbsterlösung einer Hülle

Das Kernstück von NewBird AI ist eine 50 Millionen Dollar schwere Wandelanleihefinanzierung eines „nicht genannten institutionellen Investors“.

Das Unternehmen plant, mit diesem Geld Hochleistungs-GPUs zu kaufen und diese im Rahmen eines „GPU-as-a-Service“-Modells an KI-Entwickler und Forschungseinrichtungen zu vermieten. Der Wortlaut in der offiziellen Pressemitteilung lautet: „Die Leerstandsquote nordamerikanischer Rechenzentren befindet sich auf einem historischen Tiefstand, und die für Mitte 2026 erwartete Markteinführung von Rechenleistung ist bereits gesichert.“ Unternehmen, KI-Entwickler und Forschungseinrichtungen können die benötigte Rechenleistung weder über Hyperscale-Cloud-Anbieter noch über den Spotmarkt beziehen.

Die in dieser Aussage beschriebene Marktrealität ist real. Das Angebot an High-End-GPUs wie der H100 ist in der Tat knapp, und Unternehmen wie CoreWeave und Lambda Labs im Neocloud-Bereich bemühen sich fieberhaft um die Beschaffung von Kapital, um die Produktion auszuweiten. Allerdings sind die Markteintrittsbarrieren sehr hoch. Die Frage ist, welche Rolle können 50 Millionen Dollar in diesem Kampfspiel spielen?

Die aktuellen Leasingpreise für High-End-GPUs sind weiterhin hoch und haben sich bis Anfang 2026 um etwa 40 % erhöht. Die jüngste Finanzierungsrunde von CoreWeave erreichte mehrere Milliarden Dollar. NewBird AIs Einstieg mit 50 Millionen Dollar ist, als würde man mit einem kleinen Messer in eine Panzerschlacht ziehen. Noch wichtiger ist jedoch, dass die offiziellen Dokumente keinerlei Angaben darüber enthalten, wo die GPUs gekauft werden sollen, wie die Lieferkette sichergestellt werden soll, wer die Rechenzentren betreiben wird oder zu irgendeiner dieser entscheidenden Fragen.

Die Identität des Vermittlers ist ebenfalls erwähnenswert. Der Konsortialführer für diese Wandelanleiheemission im Wert von 50 Millionen Dollar ist Chardan Capital Markets, eine Investmentbank mit umfassender Expertise in SPACs und Reverse Mergers. Die Wahl von Chardan ist an sich schon ein Signal, das darauf hindeutet, dass die Struktur dieser Transaktion viel komplexer ist als eine einfache "interne Transformation" und eher einer sorgfältig ausgearbeiteten "Hüllenoperation" ähnelt, die lediglich als Erzählung einer autonomen Transformation verpackt ist.

Wer profitiert von diesem Hype?

Im US-Markt gibt es ein warnendes Beispiel.

Im Dezember 2017 benannte sich das Eistee-Getränkeunternehmen Long Island Iced Tea Corp. in Long Blockchain Corp. um und gab an, sich auf das Blockchain-Geschäft zu konzentrieren. Der Aktienkurs stieg am selben Tag um 380 %. Das Blockchain-Geschäft kam jedoch nie zustande, und die Nasdaq nahm das Unternehmen 2018 von der Börse. Als Grund wurden „eine Reihe falscher Aussagen gegenüber Investoren und künstlich aufgeblähte Aktienkurse unter Ausnutzung des Blockchain-Hypes“ angeführt. Die SEC nahm das Unternehmen später von der Börse, und mehrere Insider wurden wegen Insiderhandels angeklagt.

Die Transformation von Allbirds weist frappierende Ähnlichkeiten mit diesem Drehbuch auf: ein börsennotiertes Unternehmen, dessen Kerngeschäft gescheitert ist, eine unbestreitbare neue Ausrichtung, das angesagteste Schlagwort des Augenblicks und der darauffolgende Aktienkursrausch.

Natürlich gibt es auch Unterschiede.

Im Jahr 2026 wird der Bedarf an KI-Rechenleistung deutlich größer sein als der Bedarf an Blockchain-Rechenleistung im Jahr 2017; der Mangel an Rechenleistung ist ein realer Engpass für die Branche und nicht nur eine Legende. Allerdings sind die Frage, ob eine Nachfrage besteht und ob ein Unternehmen diese Nachfrage bedienen kann, zwei völlig verschiedene Dinge.

Am 18. Mai wird Allbirds/NewBird AI eine außerordentliche Hauptversammlung abhalten, um über den Verkauf von Vermögenswerten und die Finanzierung durch Wandelanleihen abzustimmen. Im dritten Quartal wird voraussichtlich eine Sonderdividende an die eingetragenen Aktionäre ausgeschüttet.

Der Zeitablauf ist es wert, genauer betrachtet zu werden. Am Tag der Ankündigung der Umstrukturierung stieg der Aktienkurs um 582 % und kletterte von 2,49 $ auf 16,99 $, mit einem Spitzenwert von über 800 % innerhalb eines Tages. Nach Bekanntwerden der Nachricht strömten zahlreiche Privatanleger auf den Markt, und das Handelsvolumen schnellte auf über 150 Millionen Aktien in die Höhe. Inzwischen hat die Hauptversammlung noch nicht stattgefunden, alle Transaktionen sind noch nicht offiziell abgewickelt, und das Unternehmen verfügt über keine tatsächliche operative Erfahrung im KI-Geschäft.

Wer hat in diesem Zeitraum die größte Motivation und die besten Voraussetzungen, seine Chips in Bargeld umzuwandeln? Wie ist die Aktienstruktur des Führungsteams, und wie haben sich deren Beteiligungen vor und nach der Ankündigung der Umstrukturierung verändert? Welchen Schutz bieten die Bedingungen der Wandelanleihen den ursprünglichen Investoren? Diese Fragen sind derzeit öffentlich unbeantwortet.

Den Computer zu verkaufen, bevor der Kühler eingebaut ist, ist ein möglicher Weg in der "KI-Transformationswelle" von 2026.

Muschel auf dem Wellenkamm vs. Markt unterhalb des Gipfels

Die Geschichte von NewBird AI ist ein Blick auf den KI-Markt im Jahr 2026.

Im aktuellen Wettlauf um Rechenleistung sind die wahren Akteure NVIDIA, Microsoft, Amazon, CoreWeave, die Milliarden investieren, und große Rechenzentrumsbetreiber mit nationaler strategischer Unterstützung. Das Charakteristikum des Kapitalmarktes ist jedoch: Wo der Wind weht, da türmt sich der Sand auf. Jedes neue Konzept zieht eine Gruppe von Unternehmen an, die nur darauf warten, das Etikett darauf zu kleben, unabhängig davon, ob ihr Hauptgeschäft der Verkauf von Schuhen, Eistee oder etwas anderem ist.

Das heißt nicht, dass jede „KI-Transformation“ ein Betrug ist, aber es heißt auch nicht, dass jede „KI-Transformation“ erfolgreich sein wird. Die Raffinesse des Marktes besteht manchmal darin, die Preise für einen Betrug in die Höhe zu treiben, bevor er zustande kommt, und dann durchzustarten, bevor die Realität ihn auf die Probe stellt.

Die Anleger von Allbirds, die einst von der Geschichte eines Schuhs aus Merinowolle fasziniert waren, mussten dann mit ansehen, wie der Aktienkurs um 99 % einbrach. Nun sind die Inhaber derselben Aktie, vielleicht eine ganz andere Gruppe von Menschen, von einer anderen Geschichte gefesselt.