Das britische House of Lords hat einen 71-seitigen Bericht zur Regulierung von Stablecoins veröffentlicht und kritisiert die aktuellen Regulierungsvorschläge als nicht wettbewerbsfähig

Laut einem Bericht mit dem Titel „Stablecoins: Waiting for Regulation“, der vom Financial Services Regulatory Committee des britischen House of Lords veröffentlicht wurde, hat die globale Marktkapitalisierung von Stablecoins 310 Milliarden US-Dollar überschritten. Der Markt für Stablecoins auf Basis des britischen Pfunds steckt jedoch noch in den Kinderschuhen, und der Aufbau des Regulierungsrahmens hinkt den Vereinigten Staaten (GENIUS Act) und der Europäischen Union (MiCAR) deutlich hinterher.

Der Bericht kritisiert mehrere Aspekte der aktuellen Regulierungsvorschläge der britischen Financial Conduct Authority (FCA) und der Bank of England und konzentriert sich dabei auf:

• Die Forderung der Bank of England, dass Emittenten systemrelevanter Stablecoins mindestens 40 % ihrer Reservevermögenswerte in unverzinslichen Zentralbankeinlagen halten müssen, was nach Ansicht der Branche die Rentabilität der Emittenten und die internationale Wettbewerbsfähigkeit des britischen Marktes schwer beeinträchtigen wird;

• Die vorgeschlagenen Obergrenzen für das Halten von Stablecoins (20.000 £ für Privatpersonen, 10 Millionen £ für Unternehmen) werden als äußerst schwierig umsetzbar angesehen und könnten die Entwicklung des Marktes für Pfund-Stablecoins ersticken;

• Die T+1-Rückzahlungsanforderung wird den Emittenten eine erhebliche betriebliche Belastung auferlegen;

• Die Beschränkungen der Prudential Regulation Authority (PRA) für einlagengeschäftsbefugte Institute, die Stablecoins unter unabhängigen Marken ausgeben, werden als übermäßig streng erachtet.

Der Bericht erkennt zudem den von der Bank of England vorgeschlagenen Mechanismus für Liquiditätsstützungskredite an und betrachtet ihn als innovative Regulierungsmaßnahme, die andere große Rechtsordnungen übertrifft. Der Ausschuss fordert die Regulierungsbehörden auf, den festgelegten Zeitplan strikt einzuhalten, um sicherzustellen, dass der vollständige Regulierungsrahmen wie geplant am 25. Oktober 2027 in Kraft tritt. Zudem empfiehlt er einen prinzipienbasierten, technologieneutralen Regulierungsansatz, um ein angemessenes Gleichgewicht zwischen Finanzstabilität und Marktinnovation zu erreichen.