Viewpoint: The SEC plans to allow third-party tokenized stocks, which may lead to dual fragmentation of liquidity and revenue for traditional exchanges

Ryan Yoon, Research Director bei Tiger Research, erklärte, dass die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) die Einführung eines „Innovations-Ausnahmerahmens“ vorbereitet, der es Dritten ermöglicht, börsennotierte Aktien ohne Zustimmung des Emittenten zu tokenisieren.

Ryan Yoon warnte, dass dieser Schritt zwei große strukturelle Schocks für traditionelle Börsen auslösen könnte: erstens eine Liquiditätsfragmentierung, da Kapital von zentralisierten Börsen zu verschiedenen Blockchain-Plattformen abwandern wird; zweitens eine Ertragsfragmentierung, da Handelsgebühren und Vermittlungseinnahmen an ausländische oder konkurrierende Plattformen abfließen könnten, was die Wettbewerbsfähigkeit der US-Finanzmärkte bedroht.

Er ist der Ansicht, dass traditionelle Börsen wie monopolistische Supermärkte fungieren, während tokenisierte Aktien es jedem ermöglichen, einen „Straßenstand“ zu eröffnen, was die Konzentration der Kapitalmärkte erheblich verändern wird. Die SEC treibt diesen Rahmen derzeit voran, um globale Finanzerträge innerhalb des heimischen Regulierungsbereichs zu halten.