通胀先行指标「爆表」，美联储降息前景横生变数

BlockBeats 消息，8 月 15 日，美国劳工统计局（BLS）周四发布的报告显示，受到利润率飙升的提振，7 月批发价格涨幅远超预期，这可能表明通胀仍是美国经济的威胁。服务通胀是推动整体 PPI 涨幅的主要因素，7 月服务价格上涨 1.1%，同样为 2022 年 3 月以来最大涨幅。

报告显示，尽管今年上半年需求疲软，但企业正在调整商品和服务的定价，以帮助抵消与美国提高关税相关的成本。企业将多少关税成本转嫁给消费者，将成为影响未来利率走向的关键因素。

由于特朗普的政策，特别是关税政策带来的经济不确定性，企业减少了招聘新员工的数量。不过，相对较低的初请数量表明，雇主并没有大规模裁员。本周早些时候，7 月 CPI 报告基本符合预期，此后市场几乎笃定美联储 9 月会议将下调关键利率。在最新的美国经济数据公布后，交易员减少了对美联储将在 9 月降息的押注。

与此同时，一些分析师仍在淡化上个月疲软就业数据的意义，认为就业市场放缓是由于特朗普移民政策引发的劳动力供给减弱所致。若真如此，那么鲍威尔按兵不动就是正确的，因为降息对劳动力供给的疲软没有任何影响。