什么是稳定币？类型、排名、风险与完整指南（2025）

By: WEEX|2025/07/15 14:57:57
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如果您是加密新手，或许已经听说过“稳定币”这个词。但到底什么是稳定币？有哪些值得关注的币种？

简单来说，稳定币是一种与某种货币、商品或金融工具锚定或挂钩的加密货币。稳定币的诞生是为了规避加密市场普遍存在的高波动性。如今稳定币已被广泛用于加密投资的中间载体，或是作为避险资产，也因其价格稳定，逐渐被应用于支付场景。

本文将向您介绍什么是加密货币稳定币、稳定币的不同类型、当前市场排名，以及投资相关的主要风险。希望对您有所帮助。

 

稳定币要点速览

  • 稳定币是一种将自身市场价值锚定于外部参考资产的加密货币。
  • 作为用户参与交易的中间载体，稳定币和波动性更高的其他加密货币比起来更加实用。
  • 稳定币可锚定于如美元等货币，或是黄金等商品的价格。
  • 稳定币通过储备资产作为抵押，或利用算法机制调控供应，以稳定价格。
  • 随着稳定币市场规模快速增长至1,280亿美元，且有可能影响更广泛的金融体系，稳定币持续受到全球监管机构的关注与审查。

 

稳定币最新动态与进展

根据Dune发布的《2025稳定币市场报告：供应、采用与市场趋势》，尽管稳定币的整体市值仍远小于传统法币市场的流动性规模，但其交易量已超过了一些头部的支付网络。这表明稳定币正逐步成为数字金融的重要基础设施，正在架起传统金融（TradFi）与加密生态系统之间的桥梁。

稳定币市场在2024年至2025年期间呈现爆发式增长。数据显示，截至2025年2月，稳定币总供应量同比增长63%，从1,380亿美元增至2,250亿美元。与去年2月相比，稳定币月均交易量从1.9万亿美元增长至4.1万亿美元，增幅达115%，并在2024年12月创下5.1万亿美元的历史新高。

根据DefiLlama的数据显示，稳定币总市值现已突破2,300亿美元。其中由法币作为储备支撑的稳定币Tether（USDT）依然占据主导地位，目前市值达到1,440亿美元，市场份额约为62.45%，其次是市值为590亿美元的USDC。

值得关注的是，随着唐纳德·特朗普重新担任美国总统，稳定币的法律地位正在逐步提升。在一场加密货币峰会上，特朗普表示稳定币是巩固美元全球主导地位的关键。“我已敦促国会通过具有里程碑意义的立法，为稳定币和市场结构设定简单、合理的规则。只要监管框架到位，无论大小机构都能更有信心地投资、创新并参与这场现代金融科技革命。”

 

什么是稳定币？

稳定币是一种锚定“稳定”储备资产（如法定货币或黄金）的数字货币，旨在减少像比特币这样的非锚定加密货币所常见的剧烈波动。比如美元稳定币通常会为每一枚发行的数字代币准备一美元的法币储备，确保其价格始终等同于一美元。

目前法币与加密货币之间的兑换通常成本高且耗时长，所以加密投资者往往将稳定币作为交易媒介或价值储存手段。如投资者觉得比特币价格将下跌，就可以将比特币兑换成稳定币并持有，等待下一个入场机会。与法币和加密货币之间的兑换相比，稳定币与加密货币间的交易在时间与费用上均大幅降低。

最开始市面上大多数稳定币以“法币锚定”的模式为基础，通过法币储备支撑其价值。但随着加密市场的演变，其他类型的稳定币也陆续出现，例如以其他加密资产作为抵押的稳定币，以及通过算法调控供应以实现价格稳定的算法稳定币。这些新型稳定币为加密市场注入了更多活力。

 

-- 价格

--

为什么稳定币如此重要？

相较于传统投资产品，虚拟货币价格或汇率波动幅度更大。即便是市值最高的比特币（BTC），也会有剧烈的价值波动。

例如，比特币价格在2020年3月还不到$5,000，到了2021年4月一度飙升超过$63,000，随后又在短短两个月内暴跌近50%。

而以美元为代表的法币并不会出现如此极端的价格波动。稳定币的目标正是通过多种机制，确保让其价值保持稳定来解决这一问题。

换个角度来看，稳定币可以被视为法定货币的“代币化”。理论上来说，一枚以美元为基础的稳定币就是存在于区块链上的美元代币，并始终以一美元的价格进行交易。

支付巨头PayPal在2023年8月7日宣布推出其自有美元稳定币PayPal USD（PYUSD）。这标志着首家大型金融机构发行自有监管稳定币，进一步引发了市场对稳定币资产类别的关注。

 

稳定币的类型有哪些？

现在知晓了稳定币的基本概念后，我们来看一下稳定币的不同类型。根据抵押机制的不同，稳定币大致可分为三类：法币抵押型、加密资产抵押型和算法型。以下是三种类型的对比表，便于您快速区分：

特点

法币抵押型

加密资产抵押型

算法稳定币

抵押资产

法定货币

加密货币 

无

发行主体

中心化机构

智能合约

智能合约

代表项目

USDT、USDC、BUSD

DAI

UST（现为USTC）

优点

波动小，风险低

波动小，适合借贷

无需抵押，易于套利

缺点

缺乏监管

存在清算风险，智能合约漏洞

波动性大，风险高，智能合约漏洞

1.法币抵押型稳定币

目前最主流、也被认为是相对安全的稳定币是法币抵押型。这类稳定币直接锚定某种法定货币，由中心化机构发行，并承诺按1:1比例储备对应的法币资产。

最知名的法币抵押型稳定币就是USDT（Tether）和USDC（USD Coin）。而USDT是加密市场交易量最大的稳定币，1:1锚定美元。USDC则是市值第二的稳定币，由Circle与Coinbase联合成立的Centre Consortium发行，同样锚定美元。

此类发行机构通常会定期公布储备账户信息，并通过第三方会计师事务所进行月度审计，以证明有足够的美元储备支持其发行的稳定币。

优点：

  • 结构简单易懂。
  • 由稳定的法定货币作为支撑，波动较小。

缺点：

  • 中心化架构存在被黑客攻击或破产的风险。
  • 存在对手方风险：用户需信任发行方及托管储备资产的中心化机构。
  • 需要接受监管与定期审计。

2.加密资产抵押型稳定币

加密资产抵押型稳定币的运作方式与法币抵押型类似，但其底层抵押物为其他加密货币。

用户将加密资产锁定在智能合约中，铸造出稳定币。若要赎回抵押资产，用户必须将等量的稳定币还回同一个智能合约，通常还需支付一定利息。

由于用作抵押的加密资产本身存在较高的波动性，因此这类稳定币通常采用超额抵押的机制。即锁仓的抵押资产总价值要高于铸造获得的稳定币总价值，以此形成价格波动的缓冲区。

典型代表为DAI，该稳定币以以太坊（ETH）作为抵押资产，发行方需保持150%-200%的抵押率。当以太坊价格下跌导致抵押率跌破150%时，系统会触发清算机制，以保障DAI价格的稳定。

优点：

  • 去中心化，依托区块链智能合约运行。
  • 无需托管方参与。
  • 不依赖传统监管或审计机制。

缺点：

  • 架构相对复杂。
  • 过度依赖所抵押的加密资产。

3.无抵押型（算法型）稳定币

算法稳定币（如最初的TerraUSD，简称UST）是一种较新的稳定币类型，无需任何抵押资产。相反，它依靠计算机算法和智能合约自动调控代币供应，类似于中央银行管理国家法定货币的方式。

当锚定一美元的算法稳定币价格高于一美元时，系统会自动增发更多代币，以降低价格。若价格低于一美元，则会通过减少供应量来推高价格回到锚定水平。

这种模式的主要优势是维护成本较低。但缺点是算法调节机制并非万无一失，此类稳定币的价格仍可能出现失稳甚至剧烈波动。

自UST崩盘后，算法稳定币的安全性受到了广泛质疑。TerraUSD（UST）曾作为最大规模的算法稳定币，市值在2022年5月5日一度达到187亿美元以上，但在脱锚后迅速崩溃。

UST依靠与其姊妹币Luna之间的铸造与销毁机制来维持一美元的价格。用户购买UST时，系统会销毁一定数量的Luna。而用户卖出UST时，系统则增发Luna。整个模型完全依赖算法运作，并没有任何实物抵押作为支撑。

这一模式被证明存在致命缺陷。UST最终陷入死亡螺旋，市场恐慌引发大量抛售，UST价格脱锚，大量增发的Luna进一步导致信任崩塌。最终UST与Luna的价格双双暴跌至接近归零。

市场恐慌蔓延开后，甚至导致Tether（USDT）在2022年5月12日短时失去1:1锚定，价格跌至$0.94。尽管USDT与UST的机制不同，这个事件让市场对Tether的储备透明度及其是否完全抵押产生了担忧。

Terra链于2022年5月9日正式停摆，UST与美元脱锚后被重命名为TerraClassicUSD（USTC）。到2023年6月21日，USTC的价格约为$0.01，较原本的$1锚定价格暴跌99%之多。

优点：

  • 无需抵押资产，完全去中心化。
  • 基于智能合约构建的无需信任的系统。
  • 通过币股与债券等机制提供更多互动工具。

缺点：

  • 机制最为复杂。
  • 难以在需求激增时维持稳定。
  • 曾有多次锚定失败的历史（如Terra UST事件）。

 

稳定币的风险是有哪些？

在了解稳定币的类型后，投资之前认清其潜在风险至关重要。

1.监管风险

随着稳定币市场规模突破1,300亿美元并持续增长，全球监管机构正密切关注其可能对更广泛金融体系带来的冲击。国际证券委员会组织（IOSCO）在2021年10月曾表示，稳定币应与支付系统、清算所等金融市场基础设施一并纳入监管范围。相关拟议法规主要针对被认定有重要影响稳定币项目，以防其对支付与结算业务产生风险。

越来越多的政治人士也呼吁对稳定币加强监管。例如在2021年11月，美国参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）就提议要求稳定币发行方定期接受审计，而其他一些立法者则支持将稳定币纳入类似银行的监管框架。

2.脱锚风险

任何稳定币都可能因市场波动而脱锚。即便是全球规模最大的法币抵押型稳定币USDT，也在2018年经历过脱锚事件，价格一度跌至$0.60。

3.挤兑风险

挤兑是金融领域最令人恐惧的风险之一，足以拖垮任何项目或机构。对于稳定币而言，挤兑是持有者因恐慌而大规模抛售手中代币。即使发行机构拥有充足的储备，仍可能因市场恐慌导致价格崩盘。

 

哪个才是最好的稳定币？

目前最受欢迎且市值最大的稳定币是USDT（Tether）。USDT以1:1锚定美元，由储备资产支撑，长期位列全球加密货币市值前五。在Binance、BTCC等主流加密货币交易所均可交易Tether。

USDT最开始通过Omni Layer协议在比特币网络上发行，为满足更多交易需求，Tether随后在以太坊和波场网络上发行了USDT。因此，USDT共存在三种链上版本：USDT-Omni（基于比特币）、USDT-ERC20（基于以太坊）和USDT-TRC20（基于TRON）。这三种USDT版本互不兼容，不同网络的USDT之间无法直接转账。

 

2025年最新稳定币排名

根据CoinGecko数据显示，目前按市值排名前三的稳定币依次为：USDT、USDC和DAI。以下是三者的简要介绍。

1.Tether（USDT）

Tether（USDT）是最早期的稳定币之一，于2014年发行，至今依然是最受欢迎的稳定币，也是市值最高的稳定币。USDT的主要用途是用于在不同交易所之间快速转移资金，利用不同平台间的差价进行套利交易。不过USDT也有其他用途：在俄罗斯的中国进口商使用USDT跨境转移数百万美元资金，从而绕过中国严格的资本管制。

USDT发行公司Tether Ltd.曾因涉嫌资金违规被纽约总检察长调查22个月，被指控其关联公司Bitfinex曾动用Tether的资金掩盖8.5亿美元的资金缺口。该案最终于2021年2月23日达成和解，Tether与Bitfinex被罚款1,850万美元，并被要求在接下来的两年内每季度披露一次Tether稳定币储备报告。

2.USD Coin（USDC）

USD Coin（USDC）是加密企业Circle与Coinbase联合创立的Centre Consortium于2018年发行的稳定币。USDC也与Tether一样使用了混合抵押资产，USDC始终1:1锚定美元。USDC是一个开源协议，任何个人或企业都可以使用该协议开发自己的产品和服务。

在2021年7月8日，Circle宣布将通过与Concord Acquisition Corp.的45亿美元的SPAC合并来上市。就在一个月前，Circle还完成了4.4亿美元融资，投资方包括FTX、数字货币集团（CoinDesk母公司）和富达投资等行业巨头。

3.DAI

DAI由MakerDAO协议发行，是一个基于以太坊区块链运行的稳定币。DAI于2015年创建，锚定美元，其背后抵押资产为以太坊（ETH）。

与其他稳定币不同，MakerDAO旨在让DAI实现去中心化，不依赖任何中心化机构的控制来运作。该体系完全依靠以太坊智能合约（具有不可更改的编码规则）进行自动管理。不过这一创新型模式依然存在风险，如果MakerDAO的智能合约未按预期运行可能导致严重问题。实际上确实发生过，MakerDAO协议在2020年曾遭遇漏洞攻击，损失800万美元。

 

稳定币的未来

稳定币的意义不仅仅是作为一种金融合约，它是传统支付系统与高波动的加密货币的进化融合。

作为一种由算法而非中心化机构控制的新型数字货币，稳定币同样提供了法币的货币功能。因具有价格稳定的特性，使得稳定币有望推动数字资产在日常生活中的采用。

鉴于稳定币自身所带来的潜在风险，各国政府正积极探索新的监管框架。拜登政府曾于2022年初宣布计划将稳定币发行方纳入类似银行的监管体系。

如果真的实行，那么稳定币发行方就需为其储备资产投保，类似于传统存款机构的保险机制，这将成为加密世界中的FDIC保险。此举不仅能够为交易者提供价格波动方面的保护，还能在资产遭遇盗窃或发行方破产时提供风险保障。同时发行方将受到联邦监管与审计，将必须遵守关于商业实体关联关系的限制，并推动不同稳定币之间的互通性。

尽管相关问题仍在不断完善之中，但可以看到稳定币在重塑全球支付体系方面拥有巨大的潜力。随着稳定币逐步“稳定”并赢得公众信任，金融行业对数字资产的应用方式也将在未来不断演变。稳定币将塑造金融行业的未来，时间验证会证明一切。

 

关于稳定币的常见问题

问：什么是稳定币？ 

答：稳定币是一种将其价值锚定于其他货币、商品或金融工具的加密货币。

问：稳定币的作用是什么？ 

答：稳定币旨在为比特币（BTC）等主流加密货币所带来的高波动性问题提供一种稳定的替代方案。

问：稳定币是如何运作的？ 

答：稳定币通过与外部资产锚定（通常是法定货币）来保持价格稳定。作为交易媒介，稳定币相比波动性较大的加密货币更为实用。稳定币可以锚定美元等法定货币、黄金等商品，或通过算法机制调控供应量以达到价格稳定。部分稳定币通过储备资产进行价值支撑，部分则依靠设计好的算法公式来调控市场供需，以维持价格稳定。

 

结论

总的来说，稳定币在加密货币市场中占据着至关重要的位置。相较于比特币等主流数字货币，稳定币凭借较低的波动和相对较小的风险，是新手投资者非常适合的选择。

如果您刚开始接触加密货币，并希望尝试投资，稳定币是一个非常适合的切入点。在充分了解稳定币相关知识后，您可以根据自身需求，选择适合自己的稳定币开启投资之旅。

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