Rug Pull（拔地毯）解析：定義、運作方式與常見類型

新代幣的價格可能連漲好幾天，卻在短短幾分鐘內變得幾乎無法賣出。有時，原因是 Rug Pull（拔地毯）：項目背後的人抽走支撐市場的資源，然後一走了之。

本文將說明監管機關與檢察官所指的 Rug Pull 是什麼、流動性 Rug Pull 如何運作、其他常見類型，以及 Rug Pull 與一般項目失敗有何不同。本文會解釋這類騙局如何設計，不會點名任何項目，也不會判斷特定項目是否涉及詐欺。

什麼是 Rug Pull

「Rug Pull」是個俗稱。美國司法部在新聞稿中將其描述為一種騙局：加密貨幣項目的創辦人向投資者募集資金，隨後突然放棄項目並詐欺性地侵吞資金，令投資者手上的資產變得一文不值。這類行為的關鍵特徵是，行騙者是項目內部人士，也就是創辦人或開發者本人，而非外部攻擊者。

這個詞本身沒有法律定義。在美國提起的案件中，檢察官與監管機關曾援引現有的詐欺法規，例如電信詐欺法及證券反詐欺條款；特定案件是否構成詐欺，則由調查人員與法院認定。

流動性 Rug Pull 如何運作

許多新代幣透過去中心化交易所的流動性池進行交易。美國證券交易委員會（SEC）說明，將一對代幣存入池中的人會收到流動性提供者代幣，稱為 LP 代幣；若沒有防護措施，持有這些 LP 代幣的人可以在毫無預警的情況下抽走流動性，並在池中賣出大量代幣，導致其他投資者蒙受損失。SEC 表示，這種行為通常稱為 Rug Pull。流動性被抽走後，其他持有者幾乎沒有剩餘的資金池可供交易。

「鎖定」流動性是常見的防護措施，意指內部人士無法使用 LP 代幣提取流動性。但聲稱流動性已鎖定，終究只是聲稱。在 SEC 的一宗案件中，該機關指控團隊告訴投資者流動性已鎖定，但 LP 代幣實際上並未鎖定，仍由一人控制；美國檢察官提起的另一宗案件也指控有人就流動性池已鎖定一事作出類似不實陳述。這些都只是指控；第一宗案件在被告未承認或否認指控的情況下和解。

其他常見類型

並非所有 Rug Pull 都涉及流動性池。美國檢察官曾描述一些案件：創辦人出售代幣或 NFT，承諾推出功能或建立合作關係，之後突然終止項目、刪除社群媒體帳號並停止回覆，卻將募集到的資金據為己有。另有指控稱，內部人士從流動性池中抽走代幣，或將自己持有的代幣拿來交易以謀取私利，同時卻告訴買家他們並未這麼做。

另一種相關手法會利用代幣程式碼行騙。以太坊的指引指出，代幣合約由撰寫者決定其功能，因此合約可以禁止代幣轉帳，導致持有者無法賣出。另一種相關騙局是冒充代幣：複製真實代幣的名稱與代號，但無法使用相同的合約地址；這類代幣通常只有極小的流動性池，甚至完全沒有，因為騙徒不想冒險投入真正的資產。

Rug Pull 與項目失敗、駭客攻擊或拉高出貨有何不同

價格下跌並不能證明發生了 Rug Pull。項目可能因團隊資金耗盡或構想不可行而失敗；這屬於商業上的失敗，不是詐欺。構成 Rug Pull 的關鍵，在於蓄意欺騙並侵吞資金；這取決於相關人士的行為與意圖，並由調查人員和法院評估。

Rug Pull 也不同於外部攻擊者利用弱點發動的駭客攻擊，以及推廣者先推高價格、再賣出的拉高出貨。這些情況實際上可能有所重疊，但 Rug Pull 的決定性特徵是內部人士親自拿走資金或放棄項目。

可以查證什麼，又有哪些事無法確認

有幾項資訊可以查核。以太坊的指引建議，從代幣發行組織取得代幣合約地址、查看流動性池規模，並在區塊瀏覽器上留意社群提供的詐騙標記。指引也提醒，任何標記都不能當作權威事實來源，因為去中心化網路沒有任何機構能為項目的正當性背書。流動性已鎖定、已完成審計或有知名人士支持等承諾，都只是有待查證的說法，並非安全保證。

WEEX 提醒：價格上漲並非證明

WEEX 提醒用戶，價格上漲、社群媒體上的熱議，或獲利截圖，都無法說明誰掌控代幣的流動性或程式碼。對於「已鎖定」、「已審計」或「有……支持」等說法，請先查證；連接錢包或核准不熟悉的代幣時也要小心。新代幣有完全損失的風險。切勿分享助記詞或私鑰。本文內容不構成財務建議。

結論

Rug Pull 是一種騙局：項目創辦人募集資金後，便放棄項目或侵吞資金。最常見的形式是從交易池中抽走流動性，但也可能是項目推出後遭到棄置、代幣無法賣出，或內部人士暗中將代幣據為己有。項目崩盤本身並不能證明發生了 Rug Pull，而任何現有的查核方式都無法保證安全。

常見問題

1. 加密貨幣中的 Rug Pull 是什麼？
這是一種騙局，項目創辦人向外募集資金，隨後突然放棄項目並侵吞資金，令投資者手上的資產變得一文不值。美國司法部在其案件中曾使用這種描述。

2. 流動性 Rug Pull 如何運作？
持有交易池 LP 代幣的人可以抽走池中的流動性，並在池中賣出大量代幣，導致其他持有者蒙受損失。SEC 說明，這種行為通常稱為 Rug Pull。

3. 每種崩盤的代幣都是 Rug Pull 嗎？
不是。項目可能在沒有詐欺的情況下失敗。是否構成 Rug Pull，取決於項目背後人士的行為與意圖，並由調查人員和法院認定。

4. 「鎖定流動性」是什麼意思？
這表示團隊或其他內部人士無法使用 LP 代幣提取流動性。由於其可信度取決於背後的查證，監管機關曾指控有些案件中的「已鎖定」說法並不屬實。

5. Rug Pull 中損失的資金能追回嗎？
通常無法追回。美國聯邦貿易委員會（FTC）指出，加密貨幣付款通常無法撤銷，不過主管機關已對部分騙局的涉案人士提出指控。請向當地主管機關及相關平台通報事件，並提防任何收費聲稱能替你追回資金的人。