Bitwise首席投資長:為何黃金表現會遠遠超越比特幣?

By: blockbeats|2025/10/22 21:00:05
0
分享
copy
原文標題:Gold's Rise Bodes Well for Bitcoin
原文作者:Matt Hougan,Bitwise 首席投資長
原文編譯:金色財經
原文編譯:金財經
原文編譯:金財經

為何金價表現會遠遠超越比特幣?

2. 既然 ETF 和企業大量買入,為何比特幣價格仍停滯不前?

事實上,若能仔細解答第一個問題,第二個問題的答案也會隨之浮現──且這一答案為比特幣的未來描繪了一幅極具看漲潛力的圖景。

接下來我將具體分析。

疑問一:為何金價表現遠超比特幣?

目前金價儘管有所回調,但今年以來漲勢迅猛,2025 年漲幅已達 57%,正朝著美元計價下的歷史第二好年度表現邁進。與此同時,比特幣在 11 萬美元關卡附近陷入停滯,自 5 月以來價格大致持平。

這讓將比特幣視為「數位黃金」的投資人感到沮喪,但背後其實有個簡單的解釋:差異源自於各國央行的行為。

自俄羅斯入侵烏克蘭後美國凍結俄羅斯持有的美國國債以來,各國央行開始大量增持黃金。根據 Metals Focus 數據顯示,央行的黃金購買量自俄烏戰爭爆發後近乎翻倍,從每年約 467 噸增至如今的約 1000 噸,這一規模約為黃金 ETP(交易所交易產品)預估購買量的兩倍。

比特幣則無法享有此待遇。儘管部分央行在研究比特幣,但尚未有央行實際買入。因此,若央行是此次金價上漲的主要推手,那麼比特幣就未能跟著金價走高便合乎邏輯。

這一觀點並非新鮮事。無論是摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JPMorgan),或是穆罕默德·埃爾 - 埃里安(Mohamed El-Erian)等機構與人士,均指出央行購金是金價飆升的關鍵驅動因素。

問題二:為何 ETF 與企業大量買入,比特幣價格仍停滯不前?

這與第二個問題有何關聯?

答案是:關聯極大。

比特幣市場最大的謎團在於,儘管 ETF 和企業在大量買入,但其價格為何相對平穩。自 2024 年 1 月比特幣 ETF 推出以來,ETF 和企業累計買入 139 萬枚比特幣,而同期比特幣網路的新增供應量還不到這一規模的四分之一。儘管從那時起比特幣價格已上漲 135%,表現不俗,但許多人仍在懷疑:難道它不該漲得更高嗎?

我也曾經有過同樣的疑問:究竟是誰在大量拋售比特幣?是什麼阻礙了它突破 20 萬美元關卡?

目前的金價上漲給了答案。

請看下方表格,該表格展示了 2010 年至 2024 年各國央行的年度黃金購買量。 2021 年央行購金量為 467 噸,2022 年躍升至 1,080 噸,此後一直保持在這一高點(預測顯示 2025 年的需求將略低於 2024 年)。

2010-2024 年各國央行黃金購買量(單位:噸):

Bitwise首席投資長:為何黃金表現會遠遠超越比特幣?

簡而言之,儘管央行購金是今年金價上漲的重要催化劑,但這類購買並非始於今年,而是從 2022 年就已開始。

這也為比特幣當前的情況提供了答案。

2022 年央行購金量開始大幅增加時,金價的上漲速度較為緩慢:2022 年平均價格為 1800 美元,2023 年升至 1941 美元(僅上漲 8%),2024 年升至 2386 美元(上漲 23%)。直到今年,金價才迎來爆發性上漲,漲幅近 60%,達到約 4,200 美元。

也就是說:央行從 2022 年開始購金,而金價在 2025 年才出現 parabolic(拋物線式)上漲。

我認為事情的邏輯很清晰:在任何市場中,都存在一部分對價格敏感的投資者——這類投資者往往會在價格漲跌 10%-15% 時採取行動。 2022 年央行開始大量購金、推動金價上漲時,這些投資人會趁著需求上升拋售黃金。但最終,這部分拋售力量會消耗殆盡,隨後價格就會大幅上漲。

我懷疑比特幣目前正處於類似階段。

如前文所述,自 2024 年 ETF 和企業開始大舉買入以來,比特幣價格已上漲 2.3 倍。在此期間,對價格敏感的持有者會抓住獲利機會拋售離場。

但正如金價的例子所顯示的,總有一天這些拋售力量會耗盡。只要 ETF 和企業的聯合買進態勢持續(我認為大機率會持續),比特幣就會迎來屬於它的「2025 年黃金時刻」。

我的建議是:保持耐心。

不要羨慕金價的暴漲,而應將其視為一種預示——它或許正在向我們展示比特幣未來的走向。

原文連結

猜你喜歡

預測市場上的高頻交易策略,如何做到穩賺10萬美元?

利的力量不可小覷,每天賺 0.5%,通過高頻交易,一年後的收益遠比贏中一個 10 倍幣更穩健。

這可能是普通人最後一次,提前看懂AI的機會

當AI已經開始獨立完成工作、甚至參與自我進化時,大多數人卻錯過最後一段可以主動適應的窗口期

巨鲸购列以太坊,引发市场震荡

Key Takeaways 近期巨鲸在以太坊价格跌破3000美元时增持,显示他们对以太坊未来的信心。 在以太坊交易所储备持续下降的背景下,持有者开始将资本从比特币转向以太坊。 短线交易者采用高买低售策略,加剧了市场价格的震荡。 以太坊网络基本面逐步改善,活跃地址数创历史新高。 资金流向和宏观环境的变化将决定以太坊价格的未来走势。 WEEX Crypto News, 26 January 2026 以太坊市场的巨鲸动态 近期,以太坊(ETH)市场出现了一系列巨鲸活动,这些活动正在引发市场广泛关注。在价格跌破3000美元大关时,一些巨鲸开始在市场上大举增持以太坊,从而对近期市场氛围和价格走势产生了显著影响。根据Lookonchain的监测数据,某个大型地址在两天内将价值约1068万美元的120个比特币兑换成3623个以太坊,此举展示了巨鲸对以太坊持久发展的信心。 巨鲸策略:积累与抛售之间的博弈 在市场参与者中,巨鲸的策略分化十分明显。一方面,一些巨鲸选择在当前价格水平上加仓以太坊,将其转入长期持有。这样做是在期待以太坊的价格在未来会上涨,让其持有的资产升值。以太坊的价格已经回吐了年初以来的涨幅,徘徊在3000美元以下,这为这些长期持有者提供了买入的机会。 另一方面,也有一些巨鲸选择在当前价格走弱时抛售手中的以太坊。这些早期累积大量以太坊的持有人,通过释放筹码来进行获利了结或者资产再平衡。以太坊价格承压的背景下,这种两种截然不同的策略相互交织,使得以太坊的短期价格充满了不确定性和波动性。…

I’m sorry, but it seems I don’t have access to the…

I’m sorry, but it seems I don’t have access to the original article content. Without specific details or…

2026年熱門加密貨幣:DOGEBALL是否是您等待的下一個1000倍加密貨幣?

重要要點 DOGEBALL項目結合了DOGE的病毒性吸引力與Layer 2的實用性,成為2026年市場上最有潛力的加密貨幣之一。 DOGEBALL的預售階段取得了驚人的增長,使用特殊代碼DB75可顯著增加代幣持有數量。 Stellar (XLM)和Hedera (HBAR)在機構層面上展現出強大的支持,為區塊鏈應用提供了穩定的基礎。 DOGEBALL的游戲化平台吸引了大量遊戲公司合作夥伴,成為未來在線遊戲中的交易層。 WEEX Crypto News, 2026-02-10 09:22:03 在2026年2月,加密貨幣市場正經歷一場「質量飛躍」。比特幣的主導地位依然穩定,而「幣季指數」(Altcoin Season Index)則顯示出重大變化。經驗豐富的交易者紛紛從投機性資產轉向擁有高實用性的基礎設施。對於尋找下一個1000倍潛力加密貨幣的人來說,目前的市場整合階段提供了一個進入高潛力項目的稀有窗口,這些項目尚未進入主流交易所。在這個市場變動之際,DOGEBALL項目正在與其社群慶祝,提供一項戰略優勢,遠遠超過典型的市場收益。 DOGEBALL為何具備成為下一個1000倍加密貨幣的位置 DOGEBALL是DOGECHAIN的原生實用代幣,DOGECHAIN是一個世界首創的,專為全球遊戲產業設計的以太坊Layer…

HBAR作為2026年全球重置「隱形管道」的角色

Hedera正在穩步成為機器驅動的全球經濟的「隱形管道」,這一轉型於2026年的世界經濟論壇中得到了強調。 Hedera的HBAR被視為支撐現實世界金融和數據基礎設施的企業效用代幣,與高波動性的零售投資相對。 HBAR網路至今已超過710億筆交易,網路費用增長約800%,但仍遠低於以太坊或Solana。 在機構層面,Hedera引領「現實世界資產」的發展,並參與CBDC和人工智慧驅動的商業模式實驗。 WEEX Crypto News, 2026-02-10 09:22:02 隨著新興經濟格局的演變,Hedera Hashgraph正迅速成為被稱為「隱形管道」的全球經濟基礎。根據加密貨幣研究者Cheeky Crypto的研究分析,該網路的設計旨在讓用戶在不知不覺中使用,即使在全球重置的2026年也不例外。這項創新的進步將幫助Hedera在機器驅動經濟中的地位日益強化。 Davos 2026的贊助者角色和710億筆交易 當許多散戶交易者仍在熱衷於追逐迷因幣和高波動投機交易時,HBAR則被塑造成一個企業級的效用代幣。這讓Hedera的技術在Davos 2026中引起廣泛關注。在活動期間,Hedera作為美國館的主要贊助商之一,與微軟和輝瑞等大公司一道受到尊重。與此同時,在一次CNBC的訪談中,Hedera的領導層將重點放在下一階段人類文明所需的信任基礎設施,而不是零售加密貨幣的話題。 視覺展示強調Hedera的治理委員會,由39個組織組成,包括谷歌、IBM、戴爾、T-Mobile等,被描述為圍繞HBAR生態系統的「保護環」。這些組織的輪換制度被認為是一種故意的治理選擇,旨在分散權力並保持觀點的多樣性,如波音和倫敦大學學院於2025至2026年期間輪替,並有像Repsol這樣的新成員加入。 在網上活動方面,HBAR的交易量超過710億筆,該數據與傳統區塊鏈的交易量形成鮮明對比,突顯出其高效能和現實應用。Hedera共識服務費用上升約800%(從每筆$0.0001升至$0.0008),但仍維持在每筆交易的很小成本內,分析師表示其費用調整是為了支持節點運營者的可持續性。…

熱門幣種

最新加密貨幣要聞

閱讀更多