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一句「可能下跌99%」：Arthur Hayes與Monad開啟全網輿論對決

By: blockbeats|2025/12/01 13:00:07
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原文標題：《Monad 創辦人與Arthur Hayes 花式吵架大賞》
原文作者：jk，Odaily 星球日報

11 月29 日，BitMEX 創辦人Arthur Hayes 在接受Altcoin Daily 採訪時公開唱衰剛上線主網6 天的Monad，稱其「可能下跌99%」，並將其定性為「又一個高市值、低流通的VC 幣」。這番言論迅速發酵，Monad 聯合創始人Keone Hon 在X 上正面回應，雙方展開了一場激烈的公開對峙。

以下是雙方對話的完整記錄。

對話全文

· Keone Hon，Monad 創辦人

親愛的@CryptoHayes，我尊重你為這個行業所建立的一切。永續合約是一項驚人的創新，我相信它將繼續快速成長。你對我們這個行業產生了巨大的影響。

過去幾天我看到你多次評論Monad。雖然我確信有些評論可能被斷章取義了，但我想你或許有興趣了解Monad 有什麼不同，以及為什麼它不只是又一個L1。

我相信你當年在BitMEX 創新時也不得不應對大量的FUD，而你只是正面回應那些評論，然後繼續前進。我也打算這麼做。

以下是關於Monad 為何與眾不同的一些要點：

· 它真的很快。你從Coinbase 提幣，1-2 秒內資金就到了。這種體驗簡直像魔法一樣。

· 它建立在一個全新的技術堆疊上，使得這種速度在高度去中心化的網路下成為可能。目前有170 個全球分佈的驗證者節點，未來還會更多。

· 這很重要，因為當所有人都在說區塊鏈必須中心化、必須是資料中心鏈（或單一排序器）才能高效能時，Monad 證明了相反的可能性。企業、資產發行者和全球開發者想要去中心化和可信中立——他們不想受制於一個排序器的擺佈。

· Monad 的程式碼庫完全開源並經過審計，完全用C++和Rust 從頭構建，引入了許多高頻交易風格的最佳化。

· Monad 引入了MonadBFT，這是一種前沿的共識機制，解決了管線共識的尾部分叉問題。光是這一點就是巨大的進步，因為BFT 共識本身需要多輪通訊；管線（交錯）出塊是獲得快速出塊時間的唯一方法；而先前管線容易受到1 個區塊重組（尾部分叉）的攻擊，從而導致MEV 攻擊。但現在不會了！

· Monad 引入了非同步執行，透過允許共識和執行在獨立的泳道中進行，進一步提高了效率。以太坊正在嘗試採用這項技術。

· Monad 還有一系列其他技術創新，例如將EVM 字節碼編譯為原生程式碼的完整JIT 編譯器、新資料庫（MonadDb）、新的區塊傳播機制（RaptorCast）以及並行執行。

生態系統才剛起步，但已經有一批新應用，由一群年輕、有衝勁的建造者所建構。

· Monad 基金會和Category Labs 團隊全力以赴，準備繼續推動這個領域的發展。在非同步執行、Gas 定價和隱私等領域的研究貢獻將繼續推動產業前進。這是主網上線的第6 天，我們優秀的團隊將繼續做不一樣的事情。

· 最後，MON 是Coinbase 代幣銷售平台上的第一個代幣，目的是讓盡可能多的人在公開上線前獲得代幣。代幣銷售採用「從底部填充」的方式，這樣鯨魚就無法像許多其他發行那樣搶走整個份額。

如果你想要一些MON 來試試這個網絡，告訴我，我很樂意寄一些給你。再次感謝你對這個領域的貢獻，鏈上見。

· Arthur Hayes，BitMEX 創辦人，KOL

我對你們的技術一無所知。我相信它很好，所有提到你和你團隊的人都說你們聰明得要命。但你們的代幣經濟學幾乎保證了MON 只會一路下跌。

告訴你的社區，這條鏈如何在不崩盤的情況下消化90% 的代幣。告訴你的社區，需要多少真實使用量才能產生有機需求，來承接早期投資者和團隊成員解鎖後的拋壓。他們賣出沒有任何問題，你的早期支持者和團隊成員冒了風險，理應獲得好的回報。告訴社區，僅僅因為質押獎勵，每月約1% 的通膨下，你們如何維持這個物價水準。去他媽的教育我。我不在乎你的技術做了什麼，我是個交易員。給我寫一大段關於資金流的文字，讓我看起來像個白痴。

在那之前，MON 就是個燙手山芋。短線玩玩很有趣，但由於供需關係，整體走勢只會向下。

· Keone Hon

我不確定你從哪裡獲取的信息，但它不正確。

通膨率是每年2%，遠低於幾乎所有其他L1。

鎖定的代幣無法質押，這也是相當前所未有的。

Coinbase 代幣銷售採「散戶優先填單」的方式，優先照顧散戶參與者。

一切都是從頭開始建構的，為的是實質地拓展真正去中心化區塊鏈的能力邊界。

一生只有一次，值得一試。

我想如果你仔細看看我和我的團隊在做什麼，你會發現很多東西都不一樣。我們不是在照抄同樣的劇本。

如果你有任何針對Monad 的具體批評，請告訴我，我洗耳恭聽。

· Arthur Hayes

現在就解鎖所有代幣，那你就跟之前所有所謂的$ETH 殺手不一樣了。有種你就這麼幹。

· Keone Hon

你沒有回答我的問題——你對Monad 有什麼具體的批評？我很確定你的VC 投資組合裡的公司也都有鎖定代幣。

另外你自己也說你聽說我們團隊很有才華，技術也很好。如果它就是能成呢？現在的區塊鏈不可能是區塊鏈最終的樣子。如果我們都跟你一樣，那大家都該趁早收拾回家洗睡了。

· Arthur Hayes

一切都是關於流量，兄弟。你能敢現在解鎖所有代幣，讓市場給你的幣找到真正的價格嗎？

（截至發稿，雙方尚未進一步互懟。）

社區反應：Hayes，你過了哈

這場對峙在加密社群引發了大量討論，不少人對Hayes 的批評邏輯提出質疑。

有人翻出Hayes 先前的言論，直接反問：那你當初為什麼會覺得它能漲到10 美元？

@Doudounadz 指出Hayes 從來沒對自己投資的項目問過這些問題，「奇怪，你從來沒有對你投資的任何團隊問過這些問題。我不太理解這種hate，說實話（雖然我大概能猜到為什麼）。」

@gmoneyNFT 更是直接喊話：那你來示範一下，讓你投資組合裡的所有公司也全部解鎖代幣。

也有人從更宏觀的視角看待這場爭論。 @0xMardiansyah 認為這恰恰體現了交易員和開發者的根本分歧：交易員不關心技術，只盯著價格；而開發者辛苦從頭搭建，考慮方方面麵包括代幣經濟學，最後卻要被只看K 線的人評判。

@NFT5lut 說：Hayes 就是Monad 的Barry Silbert，除了製造恐慌讓人拋售、然後自己低價接盤之外，他從來沒對過什麼。

MON 價格走勢

Monad 主網於11 月24 日正式上線，MON 代幣同步開啟交易。

值得注意的是，MON 上線首日表現平淡，開盤價一度跌破公售價，對於一個備受期待的L1 代幣來說相對溫和。與近期秒售罄的Plasma 等項目形成鮮明對比，MON 的公售花了更長時間才完成清算，但隨後緩慢上漲。不過，在主網上線近一周後， MON 價格從高點的0.04 美元以上落下，目前在0.03 美元附近波動。

一場不對稱的輿論戰

這場交鋒的有趣之處在於，雙方根本不在同一個維度上對話。

在輿論場上，評論家比建設者更有優勢。 Hayes 從一開始就明確表態：「我對你們的技術一無所知」，「我不在乎你的技術做了什麼，我是個交易員」。 Hayes 的論點並不新鮮，「高FDV 低流通的VC 幣最終會跌」幾乎是過去兩年加密市場最主流的敘事之一。大量的散戶在類似結構項目中虧損，這種集體記憶讓任何指向「VC 收割」的批評都容易獲得共鳴，而此時正是熊市。

從傳播效果來看， Hayes 確實踩到了這個情緒點。

對Keone 來說，這是一個很難贏的局面。技術優勢需要時間驗證，生態繁榮需要開發者用腳投票，Hayes 的質疑是即時的、直覺的、容易理解的。

這是一場一定不會有結論的爭論。真正決定Monad 命運的，只能是接下來幾年裡，有沒有開發者真的用它建造了什麼有價值的東西。

從這個角度上，Keone 說的話倒也沒錯：「一生只有一次，值得一試。」



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