シトリニ・リサーチ、傳統金融與虛擬貨幣的「牆」開始崩潰

本文要點

• AI代理的存款移動可能會動搖銀行的資金籌集
• 以SEC的五年特例和Solana的交易量為例
• 提到Robinhood和Coinbase等可能受益的企業

開始崩潰的傳統金融與虛擬貨幣的「牆」

美國投資研究公司Citrini Research於8日（美國時間）發布報告《Breaking The Wall》，指出傳統金融與虛擬貨幣之間的牆開始崩潰。報告中討論了AI代理的普及和現實資產（RWA）的代幣化，這使得區塊鏈在實用上開始發揮作用。

RWA的代幣化是指將股票、國債、黃金等傳統資產以區塊鏈上的代幣形式發行。這使得24小時交易成為可能，並可以與DeFi（去中心化金融）服務結合。

報告的開頭假設了個人AI自主管理待機資金和房貸的場景。如果代理為了尋求更高的利率而不斷轉移存款，銀行可能會失去廉價資金籌集的基礎。Citrini將這一情況稱為「代理型的擠兌騷動」，並質疑這是否會發生。

為人類創造的現有金融

Citrini評價現有的金融系統是「人類為人類創造的」。處理速度慢，系統分散。中介機構、法律機構和身份驗證（KYC）程序層層設置障礙。這種設計不適合機器日夜運行的環境。

該公司認為，虛擬貨幣長期以來是一種用途有限的技術，但現在通過代理的自動交易和RWA的承載，獲得了明確的角色。如果股票、國債、黃金和債券轉移到鏈上，則在現有交易所之外也可能發生價格發現。

提到的轉折點案例

在3月伊朗局勢在週末緊張化時，Hyperliquid（HYPE）成為能夠形成原油價格的少數流動性交易場所之一。對於Robinhood鏈的「股票代幣」，則被評價為開啟了與其他服務結合的代幣化股票之路。

根據Citrini的說法，9月Solana（SOL）的交易量一度超過紐約證券交易所（NYSE）。不過該公司也註明，大部分交易被認為是機器人和迷因幣的交易。

在監管方面，美國參議院於9月15日對Clarity法案的程序表決僅達49票，未能達到通過所需的60票。兩天後的17日，美國證券交易委員會（SEC）宣布了為期五年的「創新特例」，允許代幣化股票的鏈上交易。Coinbase計劃的美國股票無限期期貨在美國商品期貨交易委員會（CFTC）的清單中顯示為「待批准」。彭博終端也列出了Hyperliquid的期貨和代幣。

投資者應該問的「利益歸屬」

Citrini為了親自驗證鏈上市場，向Coinbase錢包存入了1000美元。除了代幣化的國債和股票外，還有提供選擇權、借貸、支付和收益的協議並排在同一環境中。

根據彭博社的報導，Citrini主張，代理型金融將在區塊鏈上構建，並且「基於基本面進行的虛擬貨幣投資」的新範式已經到來。

作為可能受益的上市公司，Citrini提到了Robinhood、Coinbase、Briish、Securitize，還提到發行以太坊（ETH）、Solana（SOL）和穩定幣的Circle和Ethena。

Citrini認為，對於投資者來說，問題不在於代幣化資產是否會增加，而是這些經濟利益將歸屬於誰是重要的。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。