銅博士遇見比特幣:當經濟金屬與加密貨幣一同波動

By: crypto insight|2026/02/03 19:00:08
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主要要點

  • 比特幣和銅在2026年1月30日同步下跌,表現出與宏觀風險資產的聯動效應。
  • 銅因其作為經濟體溫計的作用,被稱為“銅博士”,其需求反映了真實的經濟增長。
  • 比特幣與銅的關係正在變化,特別是在疫情後,已顯現出兩者之間的高度相關性。
  • 目前的市場動態顯示,市場參與者對比特幣和銅的需求減弱,可能預示著未來的價格調整。
  • 雖然兩者表現出一定的相似性,但銅的波動性往往由獨特的因素驅動,無法簡單用來預測比特幣的走勢。

WEEX Crypto News, 2026-02-03 08:01:52

在2026年1月30日,比特幣跌至78,000美元以下,但這並不是唯一的金融市場變動。在同一天,銅、黃金、白銀和白金也同步下挫,其中銅金屬的下跌尤為明顯,從歷史高點每噸14,500美元猛跌近4%。這種同步拋售增強了許多人對比特幣日益變成宏觀風險資產的懷疑,這意味著在不穩定時期,比特幣的波動會與傳統經濟指標聯動。

理解銅博士的經濟信號

銅的需求遍及各個工業領域,從建築基础设施到電動車和AI數據中心,無不需要使用這種金屬。其經濟診斷能力也因此得名“銅博士”。根據摩根大通的預測,僅數據中心對銅的需求在2026年可能會增至475,000噸,遠高於2025年的110,000噸,這主要受到AI基礎設施建設的推動。然而,儘管有這些長期的利好因素,銅最近的劇烈波動顯示出大環境的宏觀恐懼怎樣能迅速壓倒基本面的需求。

與Cryptonews交流時,SwapSpace加密貨幣交易聚合平台的CBDO Vasily Shilov指出,地緣政治緊張局勢是市場主要的影響因素。“伊朗局勢的擔憂是壓在市場上的主要消息因素,”Shilov解釋說,補充道“政治因素也在增加壓力:對加拿大、韓國和古巴的貿易威脅,對伊朗的強硬言論,以及美聯儲決定保持利率不變,並且沒有即將放寬的跡象。

比特幣不斷變化的相關性

比特幣與銅的關係在不斷演變。在疫情期間,波蘭核物理研究所的研究記錄了加密貨幣與大宗商品之間新興的相關性,其中包括銅,這種關係在COVID-19之前從未出現過。2022年12月,比特幣與銅的相關係數飆升至0.84,這表明這種數字資產更像是一種風險資產而非避險貨幣。

分析師追蹤銅金比率作為比特幣價格走勢的先行指標。加密貨幣分析師Lark Davis早前曾觀察到,比特幣的上漲通常發生在銅金比率的相對強弱指數重測其底部範圍時。每當銅金比率的RSI從如此低的水平反彈時,之後都會出現比特幣的上漲。

然而,2025年底顯示出這種關係的不穩定性。在分析師稱為“金屬季”的期間,銅上漲超過40%,而比特幣則下跌約6%,這顯示相關性可能完全崩潰。

當前的市場動態

1月30日的同步拋售顯示,這兩種資產現在對共同的觸發因素做出了反應。對於銅來說,波動性反映了對美國潛在精煉銅進口關稅的投機性定位,中國需求疲弱(2025年第四季度同比下降8%),以及美國儲備提前積累。

比特幣面臨著類似的壓力。“新資金流入BTC幾乎停止,”Shilov觀察到,市場參與者越來越多地預期“一個延長的橫盤整理趨勢,而非快速的V型反彈。”根據SwapSpace的數據,鏈上數據顯示比特幣向交易所轉移的交易量已降至每月約100億美元,而在此前的價格高峰期則為500至800億美元,這表明下跌來自需求疲弱而非恐慌性拋售。

這一疲軟延伸到機構投資者。Galaxy的研究顯示,平均比特幣ETF投資者現在處於虧損狀態,美國現貨比特幣ETF的集體成本基礎約為87,830美元,遠高於比特幣當前的價格約76,000至78,000美元。美國上市的比特幣ETF在過去兩週錄得約28億美元的淨贖回,這是歷史上的第二和第三大週度流出量。

代幣化金屬市場也提供了相互聯繫的明證。1月30日,加密平臺看到了大約1.2億美元的代幣化銅、金和銀產品的清算,因杠桿頭寸面臨追加保證金需求。事實上,除金屬外的加密市場清算規模更大,杠桿的多頭頭寸達到了25億美元的清算。

關鍵的警告

儘管有相關性,但將銅作為比特幣預測工具仍是不妥當的。銅的波動往往因(印尼Grasberg礦山的開採中斷、智利的生產挑戰、中國冶煉廠利用率)等獨特因素驅動,這些因素對加密貨幣的需求沒有直接影響。2024年的研究通過比特幣與商品期貨的建模發現,這些關係是依賴於市場條件的變化而改變的。

現在這意味著什麼

當前的環境顯示比特幣不再像“數字黃金”一樣,而更像是一些分析師在2021年所稱的“數字銅”,即一種受風險影響、對經濟增長敏感的資產,能在經濟擴張期間蓬勃發展,但在不確定時期遭受困擾。正如Shilov指出的那樣,目前的情緒類似於對2022年式崩潰的恐懼,但他也指出“市場經常與大多數人的預期相逆而行。

歷史模式顯示,比如2021年7月比特幣接近50%的下跌後,然後反轉至新的歷史高點,表明修正可能為未來的反彈做好準備。當前,銅和比特幣面臨著同樣的問題,即現價是否反映真實的需求破壞還是臨時定位,隨著更明確的宏觀信號出現。

銅至少有電氣化和AI基礎設施的結構性順風,而比特幣的前進之路取決於風險胃納是否恢復,以及這次銅博士的診斷是否準確。

常見問題

比特幣和銅的同步下跌意味著什麼?

這表明這兩種資產在某些市場條件下會表現出相似的波動,尤其是在宏觀經濟不穩定的時期。

銅的市場需求為何重要?

銅需求反映了全球經濟活動,其波動性可以預示經濟增長或萎縮的趨勢。

比特幣何時開始與銅存在關聯性?

在COVID-19疫情期間,研究發現比特幣與大宗商品(如銅)之間開始出現新的高度相關性。

目前市場對比特幣的需求狀況如何?

根據數據顯示,由於需求疲弱,比特幣向交易所的轉移量已經顯著下降,這表示了市場情緒的轉變。

如何看待比特幣的近期走勢?

儘管有下降風險,比特幣歷史數據顯示修正後可能帶來未來的反彈,投資者需保持關注。

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