Krafton 股價 2026 年預測：PUBG 製作商能否回升至 300,000 韓元？

Krafton 股價已跌至約 198,000 韓元，這家《PUBG: Battlegrounds》背後的公司股價因此接近 52 週低點。這讓 Krafton 2026 年股價預測愈發引人關注：股價能否在年底前回升至 300,000 韓元？ 

要回到這個價位，Krafton 股價必須上漲約51.5%，這代表一段幅度不小的復甦，但 300,000 韓元並非憑空設定的目標。近期有多位分析師將目標價訂在這個價位附近，而分析師對 Krafton 股價的整體共識甚至更高。

Krafton 股價目前的交易價位

Krafton 在09/23收於 198,000 韓元，當日下跌1.98%，盤中最低跌至 197,000 韓元，創下新的 52 週低點。這波跌勢整個 9 月持續累積。股價在09/02為 221,000 韓元、09/07為 218,000 韓元，之後在當月稍晚逐漸下探 200,000 韓元。

這表示，若要回升至 300,000 韓元，從09/23收盤價算起，每股約需上漲 102,000 韓元，漲幅約51.5%。從數字來看，這是相當大的漲幅，但 300,000 韓元仍低於目前多位分析師對公司的估值。Investing.com 的分析師調查目前顯示，24 位分析師給出的 12 個月平均目標價約為 350,488 韓元；高盛的目標價為 300,000 韓元，而JPMorgan列出的目標價則達 410,000 韓元。這些仍是預估值，並非必然實現的結果，但也顯示 300,000 韓元已落在專業估值模型實際採用的區間內。

為何分析師仍認為 300,000 韓元是合理目標

近期提出 300,000 韓元目標價的機構之一，是現代汽車證券，日期為09/02。該券商首度發布研究報告，給予買進評等並設定 300,000 韓元目標價，分析重點在於 PUBG 持續成長，以及 Krafton 即將推出的遊戲。該券商估計 PUBG 於 2026 年的營收可能成長約13%，並指出 Krafton 對 AI 的投資可能成為較長期的成長動力。

值得注意的是，相較於其他幾個分析師目標價，300,000 韓元其實相對保守。近期韓國券商報告的目標價介於 290,000 至 460,000 韓元：新韓投資證券於 7 月下旬設定 300,000 韓元目標價，三星證券為 320,000 韓元，元大證券為 380,000 韓元，教保證券則為 390,000 韓元。這些目標價都不代表 Krafton 一定會達到相應價位，因為分析師的目標取決於對未來獲利、估值倍數、遊戲表現及整體市場狀況的假設。不過，這也說明 300,000 韓元確實是值得留意的參考價位，而不只是樂觀的整數目標。

為何 PUBG 仍是 Krafton 股價復甦的最大理由

任何 Krafton 股價預測仍須從 PUBG 談起。儘管這個系列已相當成熟，仍持續帶來可觀成長：2026 年上半年，PUBG 系列總營收年增約25%，其中 PC 與主機版 PUBG 營收成長37%，行動版營收則成長18%。

第二季的 PC 業務表現尤其強勁。Krafton PC 總營收達KRW 5,604億，較去年同期成長155.1%；新內容與合作企劃獲得玩家熱烈回應，帶動 PUBG PC 表現，而《Subnautica 2》也為 PC 營收作出貢獻。行動遊戲同樣維持良好表現，上半年行動遊戲營收達KRW 1.154兆，年增約20%；PUBG Mobile 與 BGMI 在第二季的營收均較去年同期成長。若 Krafton 股價要回升至 300,000 韓元附近，投資人很可能需要看到 PUBG 持續帶來真正的成長，而不只是維持現有玩家規模。因此，未來的流量、付費用戶、合作企劃及行動遊戲表現，都是值得追蹤的具體指標。

為何《Subnautica 2》為 Krafton 帶來第二個成長引擎

PUBG 仍是 Krafton 的核心業務，但公司開始在旗艦系列以外創造可觀營收，是支持更高估值的有力理由之一。根據 Krafton 上半年財報簡報，《Subnautica 2》於2026/05/15展開搶先體驗，並在 22 天內售出超過500万份。Subnautica 整體 IP 上半年創造KRW 2,325億營收；新作推出也帶動玩家重新關注系列舊作，《Subnautica》和《Subnautica: Below Zero》合計創造約KRW 420億營收，受惠於新作上市所引發的關注熱潮。

這直接影響 Krafton 的估值前景。公司長期面臨的風險之一，是過度依賴 PUBG；因此，若 Subnautica 發展成另一個能長期經營的系列，未來支撐 Krafton 獲利的主要 IP 就不會只有一個。公司也正開發其他遊戲，試圖建立一套能持續發掘並擴大新系列的機制。這代表成功實現多元化，對投資人的重要性最終可能不亞於 PUBG 持續成長。

Krafton 的獲利已為更強勁的基本面論述提供支撐

股價走弱，但 Krafton 近期獲利的走勢卻完全相反。2026 年上半年營收達KRW 2.66兆，年增73.3%；營業利益則增加38.3%，達到KRW 9,725億，創下 Krafton 上半年營收與營業利益的歷史新高。單是 2026 年前六個月的營業利益，就已相當於 Krafton 2025 全年營業利益的約92%，這項具體比較值得仔細看待。

這項落差是 Krafton 股價看漲預測的核心論點：如果獲利維持如此強勁，同時股價又在 52 週低點附近交易，投資人或許終將重新評估願意給予公司的估值。不過，也有一項不可忽視的風險：Krafton 第二季轉為淨損，虧損KRW 299億；即使營業利益維持強勁，非營業費用仍大幅增加。要讓估值重新評價，光有亮眼的營收成長還不夠；若 Krafton 想獲得明顯更高的估值，獲利能力能否持續以及獲利品質同樣重要。

Krafton 要達到 300,000 韓元，實際上需要哪些條件

Krafton 股價若要回升至 300,000 韓元，可能需要其業務的幾個面向同時順利發展。首先是 PUBG 持續成長，因為這個系列仍是公司最重要的獲利引擎；若玩家活躍度或變現能力顯著放緩，股價上漲的理由就會直接削弱。第二個條件是成功拓展 IP：Subnautica 2 已交出亮眼的商業化首發成績，但投資人仍希望看到它能持續帶來穩定營收，而不只是初期上市表現出色。

如果 Krafton 證明自己能持續創造或拓展 PUBG 以外的大型系列，新作也能進一步強化多元化，並可能讓投資人更願意給予公司較高的估值倍數。獲利能力則是另一項值得獨立追蹤的因素：上半年營業利益表現強勁，但第二季淨損提醒投資人，除了營收成長，也要關注費用和最終獲利。最後，投資人情緒也必須轉變；基本面強勁不一定會自動推升股價，尤其是在大盤普遍質疑未來成長之際。最終，300,000 韓元目標價取決於獲利表現能否真正維持，以及估值是否同步實現實質復甦。

結論

Krafton 股價必須從 198,000 韓元上漲約51.5%，才能達到 300,000 韓元。PUBG 強勁成長、上半年營業成果創紀錄，以及《Subnautica 2》成功推出，都為股價復甦提供基本面支撐；多位分析師也已在自己的估值模型中採用不低於KRW 300,000。Krafton 是否能在 2026 年真正達到這個價位，取決於獲利趨勢能否延續，以及新遊戲能否有效降低公司對 PUBG 這個單一主力系列的依賴。

常見問題

1. Krafton 股價能在 2026 年達到 300,000 韓元嗎？
從09/23的 198,000 韓元收盤價計算，Krafton 股價需要上漲約51.5%。目前有多位分析師將目標價訂在 300,000 韓元或更高，但能否達標取決於未來獲利、PUBG 表現、新遊戲及整體市場估值。

2. Krafton 2026 年股價預測為何？
並沒有單一的預測。Investing.com 的分析師調查顯示，12 個月平均目標價約為 350,488 韓元；個別分析師的目標價則因所依據的假設不同而有顯著差異。

3. 為什麼 300,000 韓元對 Krafton 股價很重要？
這是值得參考的價位，因為近期有多位分析師將其作為價格目標，包括現代汽車證券、高盛及新韓投資證券。

4. PUBG 對 Krafton 來說仍在成長嗎？
是。2026 年上半年，PUBG 系列營收年增約25%，其中 PC 與主機版營收成長37%，行動版營收成長18%。

5. Krafton 是否只依賴 PUBG？
PUBG 仍是公司的重要系列，但 Krafton 正積極拓展其他業務。《Subnautica 2》在搶先體驗推出後的 22 天內售出超過500万份，而 Subnautica 整體系列在 2026 年上半年創造KRW 2,325億營收。