SpaceX 股價在解禁 9.115 億股後仍上漲 16%

市場是否剛剛見證了傳統金融與區塊鏈之間的轉變？隨著近十億股 SpaceX 開始可交易，許多人預期會出現大規模的賣壓。然而，這一情景並未發生。該股在 8 月 6 日上漲了 6.1%，而 Web3 平台在僅僅 48 小時內就記錄了近 7 億美元的代幣化股票交易量。這一意外的趨勢重新引發了關於現實世界資產（RWA）在金融市場演變中角色的討論。

簡而言之

• 儘管在 2026 年 8 月 6 日解禁了 9.115 億股，但 SpaceX 的股價仍上漲 6.1%，收於 114.92 美元。
• 在解禁前的 48 小時內，Gate、Kraken 和 Bybit 上的加密衍生品 SPCX 和 SPCXx 累積了近 7 億美元的交易量。
• 解禁使 SpaceX 的流通股本從 4.9% 增加到 11.8%。
• 像摩根士丹利和伯恩斯坦等銀行的目標股價高達 248 美元。

解禁機制與股價意外韌性

這一波動的觸發因素在於 8 月 6 日解禁的鎖倉條款，使 9.115 億股 A 類股票可供出售，這些股票此前由 IPO 前的投資者和歷史員工持有。這一股票注入使該太空公司的流通股本翻了一番，從 4.9% 增加到 11.8%。

儘管這樣的供應衝擊通常會導致嚴重下跌，但股價在解禁當天上漲了 6.1%，隨後達到了 133.11 美元。這一反彈發生在 8 月 5 日股價幾乎下跌了 14%，使股價跌至歷史低點 108.27 美元。投資者對第二季度的業績感到擔憂。儘管營收同比增長 92% 至 78 億美元，但焦點集中在預計將在人工智慧上支出的 236 億美元和一份可取消的合同上。然而，8 月 6 日未出現的拋售表明，自 6 月 12 日以 135 美元的價格上市以來，IPO 後的賣壓已被完全吸收，與 225.64 美元的高點相比。

這一韌性立即增強了美國大型投資銀行的樂觀情緒。摩根士丹利的分析師亞當·喬納斯稱解禁結束為戰略進入的機會，將 SpaceX 標記為潛在的「跨世代價值創造者」。另一方面，阿古斯研究將其評級上調至買入，目標價為 160 美元，而花旗在 AI 部門超過預期的 15 億美元利潤後，維持 200 美元的正面評價。伯恩斯坦則將其目標股價上調至 248 美元。

在資產方面，上市文件顯示 SpaceX 擁有 18,712 BTC 的現金，最初以 6.61 億美元購得，並在提交時估值為 12.9 億美元，使該公司成為與特斯拉的 11,509 BTC 一起，十大機構持有者之一。此外，埃隆·馬斯克的持股超過 40%，在 2027 年 6 月 12 日之前完全鎖定，消除了創始人短期內清算的風險。

此外，這一重大供應衝擊的中和突顯了互聯市場日益成熟。代幣化股票產品的交易量激增顯示，價格發現現在通過 Web3 基礎設施實時進行，提供持續的流動性，有時會提前並減輕傳統股市的波動。部分以比特幣為擔保的現金、龐大的銀行支持以及埃隆·馬斯克的長期對齊為未來幾個季度的穩定前景提供了持久的可能性。

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