Spark Q2 財報：總收益 4060 萬美元，分發業務收入 453 萬美元

DeFi 協議 Spark 發布 2026 年第二季度財報，協議總收益為 4060 萬美元，環比增長 29%；淨協議收益為 431 萬美元，環比下降 38%；淨協議盈餘為 71 萬美元，環比下降 79%。主要原因是 Spark 流動性層（SLL）價差持續壓縮及 USDT 儲蓄市場融資成本上升。截至季末，Spark 協議金庫為 4850 萬美元，二季度 SPK 代幣回購金額為 131 萬美元。分產品線來看，Spark 向接入 USDS 計價儲蓄金庫的用戶餘額抽取 0.2% 的分發服務費，該項收入為季度淨協議收益最大貢獻來源，達 453 萬美元，超過 SLL 淨收入，其中 sUSDS 貢獻 263 萬美元。SLL 二季度平均部署資金達 25.6 億美元，環比增長，但淨協議收益轉為負值（-81 萬美元），捕獲價差從一季度的 0.64% 降至二季度的 -0.13%。SparkLend 二季度末通過 SLL 部署資金約 12 億美元，USDT 餘額增至約 5.28 億美元，成為以太坊上最大的 USDT 借貸市場之一。儘管借貸利差承壓，公司二季度每月均保持盈利，月度淨協議盈餘在 4.5 萬至 41.7 萬美元區間波動，分發業務的結構性增長為協議提供了自然對沖。

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