Im Vergleich zum Gas-Futures-Markt konzentriert sich ETHGas stärker auf eine Echtzeit-Ausführungsschicht

Originaltitel: "ETHGas Aims to Be More About Real-Time Execution Layer Than Gas Futures Market"

Autor: Eric, Foresight News

Am 17. Dezember gab der Ethereum Block-Space-Futures-Markt ETHGas den Abschluss einer Finanzierungsrunde in Höhe von 12 Millionen US-Dollar bekannt, angeführt von Polychain Capital unter Beteiligung von Stake Capital, BlueYard Capital, Lafayette Macro Advisors, SIG DT und Amber Group. Gründer Kevin Lepsoe erklärte, dass ETHGas zuvor Mitte 2024 eine nicht näher genannte Pre-Seed-Runde von etwa 5 Millionen US-Dollar abgeschlossen hatte.

Zusätzlich erwähnte Lepsoe, dass Ethereum-Validatoren, Block-Produzenten und Relayer zugesagt haben, etwa 800 Millionen US-Dollar zur Unterstützung der Markt- und Produktentwicklung bereitzustellen – nicht als Barinvestition, sondern in Form von Ethereum-Block-Space-Liquidität für den ETHGas-Markt.

Während das Projekt als Block-Space-Futures-Markt definiert ist, besteht seine wahre Vision darin, "Echtzeit-Ethereum" zu erreichen.

Block-Auftrag

Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin schlug Anfang des Monats das Konzept eines Gas-Futures-Marktes vor, um die Volatilität der Ethereum Gas Fee anzugehen. Ähnlich wie bei traditionellen Rohstoff-Futures-Märkten besteht die Hauptrolle der Futures darin, zukünftige Gas-Kosten zu fixieren, um diese vorhersehbar und kontrollierbar zu machen.

Dadurch können DApps Gas-Kosten beispielsweise vor Ereignissen wie Airdrop-Aktionen für Token fixieren und Anreize für Nutzeraktivitäten gestalten. L2-Lösungen können ebenfalls Futures kaufen, wenn die Gas-Gebühren niedriger sind, um die Kosten für die Übermittlung von Datenpaketen an L1 zu senken. Dies macht Transaktionskosten auf L2 stabil und vorhersehbar, was Unternehmen zugutekommt, die Vorab-Kostenkalkulationen benötigen, wie etwa bei der Tokenisierung von Aktien.

Laut Dokumentation wird ETHGas auch ein Zero-Code-Tool namens Open Gas speziell für DApps starten, um Gas-Subventionspläne anzubieten. Dies ermöglicht es Nutzern, Gas-Gebühren, die bei der Nutzung einer DApp auf der ETHGas-Plattform angefallen sind, zurückzufordern.

Die Gestaltung und Entwicklung des Gas-Futures-Marktes ist nicht sehr schwierig; im Wesentlichen erfordert es den Aufbau eines On-Chain-Futures-Handelsmarktes mit ausreichender Liquidität. Der "Killer-Move" von ETHGas ist jedoch der Block-Space-Auktionsmarkt.

Der Auktionsmarkt heißt Blockspace, wo Ethereum-Validatoren, Block-Ersteller und Relay-Knoten Platz in kommenden Blöcken versteigern können, um sicherzustellen, dass die Transaktion des Bieters in den nächsten Block aufgenommen wird und die Ausführungseffizienz der Transaktion garantiert ist. Darüber hinaus können Bieter sogar auf den gesamten nächsten Block bieten, damit dieser nur ihre eigenen Transaktionen oder von anderen bereitgestellte Transaktionen enthält.

Wenn wir Transaktionen mit Paketen vergleichen, ist die Sicherstellung der Aufnahme einer Transaktion in einen Block so, als würde man garantieren, dass ein Paket definitiv in ein Transportflugzeug geladen wird, und die Sicherstellung der Transaktionsausführung ist so, als würde man garantieren, dass das Paket pünktlich an einen bestimmten Empfänger geliefert wird. Das Bieten auf einen kompletten Block gleicht dem Chartern eines Flugzeugs für den Transport Ihrer Pakete, wobei Sie gleichzeitig überschüssigen Platz an andere Pakete untervermieten können.

Das ultimative Ziel von ETHGas ist es, Ethereums "Echtzeit-Transaktionen" durch Blockspace zu erreichen. Diese Echtzeit-Transaktion kann nur in Anführungszeichen gesetzt werden, da der Abschluss von Transaktionen auf dem Ethereum Mainnet auf die Finalisierung des Blocks warten muss. Wenn eine Transaktion jedoch garantiert in den nächsten Block aufgenommen werden kann, kann sie bis zu einem gewissen Grad als "abgeschlossen" betrachtet werden. Wir können ETHGas als eine Ausführungsschicht über Ethereum betrachten, aber wie Echtzeit-Transaktionen im Frontend reflektiert werden, bleibt abzuwarten.

Der Kern von ETHGas besteht darin, einen geordneten Block-Space zu etablieren, anstatt des aktuellen chaotischen Bietens um Block-Space, das zu zahlreichen unkontrollierbaren MEV-Transaktionen führt. Indem Infrastrukturbetreiber durch vorhersehbare Erträge dazu bewegt werden, Blockspace beizutreten, um ausreichend Liquidität für Echtzeit-Transaktionen zu schaffen, zieht die Effizienzsteigerung verschiedene DApps an. DApps ziehen Nutzer durch Open Gas an, was mehr Handelsvolumen in das ETHGas-Netzwerk bringt und somit die Erträge der Infrastrukturbetreiber erhöht – ein positiver Kreislauf.

Herausforderungen trotz der Vision

Für eine DApp, die kurz vor einem Token-Airdrop steht, ist es möglich, die Anzahl der Transaktionen für die Airdrop-Beanspruchung zu schätzen, eine bestimmte Anzahl von Blöcken nach einer bestimmten Zeit vorzubuchen und einen Gas-Subventionsplan anzubieten, um die Budgetkontrolle zu erreichen, ohne Netzwerküberlastung während der Token-Beanspruchungsaktivität zu verursachen.

Obwohl solche Visionen ideal sind, kann die Versteigerung von Block-Space zu vielen vorhersehbaren Problemen führen.

Erstens: Wenn institutionelle Nutzer Block-Space frei ersteigern können, könnten sie massiv auf ganze Blöcke bieten und diese an Privatanwender weiterverkaufen. In diesem Szenario sind zwar die Erträge der Validatoren sicher und stabil, aber die Transaktionskosten für Privatanwender steigen tatsächlich. Da Privatanwender aufgrund mangelnder technischer Fähigkeiten nicht mit institutionellen Nutzern konkurrieren können, steigen die Transaktionskosten grundlegend, selbst wenn sie an Auktionen teilnehmen oder Futures-Märkte nutzen könnten, um sich gegen steigende Gas-Kosten abzusichern.

Darüber hinaus kann der Futures-Markt auch als Werkzeug für Marktmanipulation dienen, bei dem große Halter absichtlich eine große Anzahl von On-Chain-Transaktionen generieren, um die Gas-Gebühren zu erhöhen und auf dem Futures-Markt zu profitieren. Diese Aktion kann jedoch dazu führen, dass andere Nutzer auf dem Ethereum Mainnet steigende Transaktionskosten erleben. Wenn ein DApp-Betreiber zudem weiß, zu welchen Zeiten bestimmte Aktionen einen Anstieg des Transaktionsvolumens verursachen könnten, kann er proaktiv von Operationen auf dem Futures-Markt profitieren. Dies macht den Futures-Markt zu einem Arbitrage-Markt für Akteure mit Informationsvorsprung, was zu unvorhersehbaren Verlusten für reguläre Nutzer führt, die sich ausschließlich auf Markt-Hedging verlassen.

Das Aufkommen eines neuen Handelsmarktes bedeutet zwangsläufig, dass es aufgrund von Informationsasymmetrie Arbitrage-Möglichkeiten geben wird, was die Fähigkeit des Marktes beeinträchtigt, die Probleme zu lösen, die er angehen soll. Für ETHGas könnte das Ausbalancieren dieses Problems, um zu verhindern, dass sich die "positive Rückkopplungsschleife" in eine "Todesspirale" verwandelt, einige notwendige regulatorische Maßnahmen erfordern.

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