加密貨幣的24小時保留：巴西中央銀行的提案改變了什麼

巴西中央銀行提出了一項提案，引起了巴西加密貨幣市場的警報。這項提案要求交易所和虛擬資產服務提供商（VASPs）對於超過10,000美元的轉帳，對自我保管錢包或海外轉帳施加最多24小時的預防性保留期。

從表面上看，這項措施似乎是合理的。其明確的目標是減少洗錢、詐騙和非法資金流動的風險。然而，實際影響可能遠比預期的更為廣泛，影響到從合法商業操作到巴西作為數字資產創新中心的競爭力。

全球最大的交易所之一的美洲區域總監法比奧·普萊恩（Fábio Plein）總結了行業的擔憂：這項措施可能會妨礙投資者利用區塊鏈技術提供的機會，並限制巴西機構的競爭力。

24小時保留在實踐中的意義

超過10,000美元的加密資產轉帳到自我保管錢包或海外的交易將在處理前被保留最多一天。在一個每天24小時、每週7天運作的市場中，幾小時內5%到10%的波動是常態，這段時間可能會對投資者和企業造成重大損失。

這個問題對穩定幣尤其尖銳。這些資產與美元或其他法定貨幣掛鉤，今天的功能遠超過投機。巴西企業使用穩定幣來結算國際交易、管理外匯風險和降低跨境操作的成本。正如我們在對巴西加密市場的報導中所解釋的，該國對穩定幣的採用在過去幾年中穩步增長。

例如，一家使用USDT或USDC支付海外供應商的公司，將面臨延遲，這將消除該資產的一個主要優勢：速度。在這種情況下，通過區塊鏈的轉帳將比國際TED轉帳花費更多時間。

巴西已擁有強大的反洗錢框架

反對該提案的主要論點之一是，該國在監管方面並不是從零開始。2022年通過的虛擬資產監管框架，已經使巴西成為全球在防止詐騙和打擊與加密貨幣相關的恐怖主義融資方面最先進的司法管轄區之一。

在巴西運營的主要VASPs已經擁有複雜的實時交易監控系統。這些系統能夠在檢測到潛在風險時，識別並阻止可疑轉帳，而無需對所有超過特定金額的操作進行保留。

基於風險的監控與普遍保留之間存在根本區別。前者是外科手術式的：識別異常模式並進行針對性行動。後者則是一個拖網：不分合法與非法地捕捉操作，懲罰大多數以試圖捕捉少數。

巴西的加密資產行業已經與當局保持持續的技術合作，包括標準化和快速響應公共機構請求的舉措。這種合作模式甚至使該國成為數字資產監管的國際參考。

競爭力面臨風險：其他國家在做什麼

在巴西討論為加密資產流通增加摩擦的同時，其他市場卻朝相反的方向發展。美國已通過針對穩定幣的立法，優先考慮監管透明度，而不對此類操作施加障礙。歐盟則實施了MiCA（加密資產市場法），專注於透明度和治理，但對於轉帳並未設置時間限制機制。

風險顯而易見：需要靈活性的投資者和企業將會遷移到更高效的司法管轄區。這並不是惡意的監管套利，而是操作邏輯。如果一家巴西公司需要用穩定幣進行國際支付，卻面臨24小時的延遲，而在新加坡或阿聯酋的競爭對手可以在幾分鐘內完成同樣的操作，那麼巴西就會失去商機。

正如我們在有關該國加密監管演變的報導中分析的那樣，安全與創新之間的平衡是巴西當局面臨的主要挑戰。近期的歷史顯示，過度的監管並不能消除風險，只會將活動推向未受監管的渠道，這樣的監控將更加困難。

自我保管：辯論的核心權利

提案中的另一個敏感點是對自我保管的處理。將加密資產轉移到個人錢包相當於從銀行提取現金並存放在家中。這是基本的財產權利，而區塊鏈技術本身就是為了保障這一權利而設計的。

對這類轉移施加特定障礙，表明了對自我保管的機構不信任，可能會產生不良的副作用。更為成熟的投資者，正是那些交易金額超過10,000美元的人，當面臨這類摩擦時，往往會尋求在監管系統之外的替代方案。

這樣的結果將是當局對資產流動的可見性降低，而不是增加。

合理的路徑是什麼

行業共識指向一種監管建設，應保留迄今為止運行良好的協作模式。明確、相稱且基於機構對話的規則往往會產生比單方面措施更好的結果，因為後者將每位投資者視為可疑對象。

一個替代方案是加強基於風險的監控系統，這些系統已被虛擬資產服務提供商（VASPs）使用，並標準化標準，要求對出現特定風險指標的交易進行實時報告。這將保持合法操作的速度，並將監管資源集中在真正需要的地方。

該提案仍在諮詢階段，仍有調整的空間。然而，所涉及的問題超越了一項技術規則：這是巴西向全球市場發出的信號，表明其是否願意成為數字資產創新的樞紐，或僅僅是另一個因過度監管而失去競爭的國家。

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