隱私幣上漲213%，山寨幣市場自高點下跌58%

三百三十五天後，2025年10月的高點，比特幣仍然低於其歷史最高點36%。對於大多數山寨幣來說，情況更為嚴峻。在200種最大的非穩定幣資產中，中位數資產自同一高點以來已經下跌58%。唯一的例外是隱私幣，尤其是由Zcash推動的隱私幣，自該高點以來表現出色。這個數字值得我們更仔細地關注。
本文的關鍵要點：

• 比特幣在335天後仍低於其歷史最高點36%，而由Zcash領導的隱私幣則顯示出非凡的正面表現。
• 隱私幣的市值在一年內增長了四倍，Zcash佔據了這一蓬勃發展的市場62%的份額。

山寨幣市場崩潰，隱私幣上漲213%
根據Glassnode於9月7日發布的數據，結果不容置疑。在該鏈上分析平台跟蹤的十個行業中，有九個自2025年10月6日的高點以來出現了損失：去中心化金融（DeFi）下跌27%，交易所下跌36%，第一層區塊鏈下跌40%，人工智慧下跌42%，現實世界資產（RWA）下跌57%。只有一個行業上漲，即隱私幣（privacy coins），上漲213%。
十個行業中有九個仍低於十月的高點：只有隱私幣顯示出正面表現。來源：Glassnode，2026年9月7日。
市場並未反彈。這是一個掩蓋其他所有行業的領域。在過去30天中，十個行業都出現了增長，隱私幣領先，上漲90%。但這一近期的好轉並未改變整體年度的情況。自一月以來，只有200種資產中的25種顯示出增長，而中位數資產在此期間下跌了55%。
ZEC單獨佔據隱私市場62%
這裡的故事變得複雜。根據同一份Glassnode報告，隱私幣的總市值從一年前的71億美元增長到今天的336億美元，這大約是Tron的市值。這一增長近一半發生在過去30天內。
隱私幣的總市值（ZEC、XMR、DASH等）在一年內增長了四倍以上。來源：Glassnode，2026年9月7日。
Zcash是主要推動力。該代幣的全球市值排名從第82位上升至第7位，自一月以來增長了2496%。它單獨佔據了該行業62%的份額。Monero（XMR）在同一期間翻了一番，三種隱私幣（DASH、XMR、ZEN）在過去90天的表現超過了比特幣。但如果將Zcash排除在外，按市值加權的隱私幣籃子自一月以來僅上漲了85%。這是穩健的，但明顯不那麼引人注目。
David Hoffman測試了多樣化，而不是全押ZEC
這一對隱私的賭注，有人早在Glassnode記錄之前就公開做出了。5月，Bankless媒體的聯合創始人David Hoffman將他所有的ETH頭寸清算，分散到五種代幣上：VVV、NEAR、ZEC、HYPE，尤其是LIT，他將一半的資金投入其中。
這一舉動使他遭到了大量批評。一位支持以太坊的媒體聯合創始人出售他所有的ETH，這一形象引起了不小的轟動。三個月後，DeFi分析師Ignas編制的報告為他辯護。LIT上漲369%，ZEC上漲110%，NEAR上漲54%，而保留的ETH僅上漲8%。只有VVV以-6%的表現打破了這一局面。
細節與結果同樣重要。Hoffman並未將所有資金押在Zcash上，這與行業的表現可能讓那些只看整體數字的人誤解。他將他的賭注分散在五個代幣上，而表現最好的不是ZEC，而是LIT。這一教訓並不是要猜測正確的代幣，而是要從單一的ETH中退出，以不再依賴於單一的敘事。
BitMEX的聯合創始人Arthur Hayes早在數據證實之前就預見到了這一轉變。他認為，隱私將成為這一周期的主流趨勢。Glassnode的數據支持了他對這一運動的看法。數據還顯示，這一運動主要依賴於一個代幣，而不是集體的信念。

本內容僅供參考，不構成任何金融、投資、法律或稅務建議。文中提及的任何活動、獎勵、線上活動或相關資訊，不應被視為對購買、出售或交易任何加密資產的推薦、招攬或邀請。加密資產具有高波動性，存在價值損失風險。WEEX服務、產品及相關活動的可用性可能因地區而異。用戶在參與前有責任確保符合當地適用法律法規。