CoinGecko：鏈上 Pre-IPO 永續合約成有效估值指標

CoinGecko 在最新發布的 RWA 報告中指出，合成型 IPO 前市場已成為傳統 IPO 的有效估值指標。鏈上永續合約能夠在交易所正式開盤前，為熱門未上市公司提供連續的價格發現和市場情緒錨點。報告以 SpaceX 和長鑫存儲（CXMT）為例，SpaceX 上市前，各平台永續合約價格曾在 158 至 170 美元之間波動，隨後收斂至 157.40 美元；其在 Nasdaq 的首筆成交價為 150.05 美元，偏差約為 4.9%。CXMT 上市前的永續合約價格與實際開盤價偏差約為 4.6%。CoinGecko 認為，在缺乏真實現貨股票作為即時套利錨點的情況下，交易者仍會圍繞估值、上市熱度和未來流動性形成相對集中的報價。鏈上 Pre-IPO 永續合約將成為傳統訂單簿開放前的重要參考價格，並為全球投資者提供 24 小時表達多空預期的渠道。

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