加密貨幣與代幣化股票：美國證券交易委員會的重大轉變逐漸明朗

美國證券交易委員會（SEC）將訴訟轉為書面規則。 美國監管機構將於8月14日（星期五）公開會議，審查一項針對某些與加密資產相關的募資活動的量身定制方案。如果這項提案經過諮詢，將成為該機構首次針對加密行業的真正監管程序。根據彭博社的報導，另一項計劃可能在同一天推進。SEC正在準備一項創新豁免，可能允許代幣化股票的持續交易。然而，請注意：與發行制度不同，這項措施並未列入官方議程，其發布仍不確定。

主要要點

• SEC將於星期五審查一項規則草案，允許加密項目在不將其代幣登記為證券的情況下籌集資金
• 保羅·阿特金斯（Paul Atkins）主張一項可持續四年的豁免，以便為開發者提供監管的起飛跑道
• 只有在創始人完成或最終放棄必要的管理工作後，才會適用於退出證券法的條款
• 由於參議院在八月假期前未對《明確法案》（Clarity Act）進行投票，SEC主動提出一項比其簡單通訊更持久的規則

無需完整登記即可籌集資金

SEC的官方公告將進行投票，以發布針對某些涉及加密資產的投資合約的新規則。因此，委員們尚不會投票通過最終規定，但可能會開放公共諮詢。

這一框架名為加密資產規則，基於豁免而非制裁執行。其主席保羅·阿特金斯在三月介紹了三個組成部分。

第一項豁免可能允許年輕項目在最多四年的時間內籌集高達500萬美元，並提供類似於白皮書的簡化信息。第二項將允許在12個月內籌集高達7500萬美元，作為對更全面財務信息的回報。然而，這些金額僅作為示例，仍可能變動。

最後，一項退出條款將明確何時不再適用證券法。當創始人完成或最終放棄對投資者承諾的必要管理工作時，該項目將不會自動脫離SEC的管轄範圍，僅因其聲稱去中心化。

這一程序是在參議院假期前未對《明確法案》進行投票後進行的。與SEC最近關於質押、空投或挖礦的通訊不同，在方向改變時，最終規定將更難以撤回。

代幣化股票可能實現24/7交易

與此同時，SEC正在準備針對代幣化證券的獨立豁免。根據彭博社及多家媒體的報導，這項創新豁免可能在星期五揭曉，但其細節仍可能變動。

該措施將允許某些平台在區塊鏈上提供股票的數字表示，並可能實現持續交易。然而，上市公司可能會獲得反對第三方代幣化其證券的權利，這是對因未經發行者同意而複製股票的代幣引發的爭議的直接回應。

還考慮了加強反洗錢的要求。相關平台可能需要在美國註冊，這將使部分離岸架構回到美國的管轄範圍內。

華爾街仍要求設置防護措施。代表銀行和經紀商的SIFMA認為，無論是在傳統登記中還是在區塊鏈上，股票仍需遵循相同的義務。因此，他們要求進行全面的監管程序，而不是迅速授予的豁免。

星期五不會立即生效這些措施。發行制度仍需經過諮詢和最終投票，可能需要幾個月的時間。但方向已經明確：**由於國會未通過法律，SEC開始自行建立代幣化金融的監管框架。

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