Serenity 驗證 CW 雷射器供應瓶頸，第一代 CPO 雷射器進入壁壘高

8 月 12 日，Serenity 表示，多家光通信公司財報驗證了其對連續波（CW）DFB 雷射器供應瓶頸的判斷。Lumentum（LITE）指出，超高功率 CW 雷射器需求超預期，供需失衡，公司具備提高雷射器平均售價的能力，並確認 CPO 擴產按計劃推進，預計 2027 年下半年開始出貨，稱有關擴產延期的傳聞為「噪音」。

Applied Optoelectronics（AAOI）表示，光收發器需求強勁，當前 CW 雷射器產能不足，雷射器是光收發器 20% 至 40% 供需缺口中的瓶頸之一，客戶每週要求增加供應並加快交付。AAOI 目前未參與第一代 CPO 部署。Serenity 還提到，MACOM（MTSI）專注於 NPO，MTSI 表示磷化銦 DFB 雷射器整體供應緊張，客戶急需供應。

在競爭格局方面，Serenity 援引 AAOI 和 Lumentum 管理層稱，中國廠商在 CPO 雷射器領域明顯落後，AAOI 認為落後約 2 至 3 年，Lumentum 則表示尚未看到中國廠商實現與其公開宣稱相匹配的合格產能和產出水平。Serenity 認為，第一代 CPO 相關雷射器仍存在較高進入壁壘，市場未出現部分做空觀點所稱的供應大量湧入。

Serenity 指出，其關於 CW 雷射器供應瓶頸及第一代 CPO 雷射器供應商數量有限的判斷，已得到近期財報驗證，特別提到 Sivers Semiconductors（SIVE）市值約 15 億美元，相較 Coherent、Lumentum 和 Broadcom 等 CPO 相關公司仍較小，期待下一代光通信架構切換帶來的業務拐點。

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