特朗普,全球最大的石油交易員
原文標題:《特朗普,全球最大的石油交易員》
原文作者:David,深潮 TechFlow
一條帖子到底能值多少錢?
美東時間 3 月 23 日早上 7 點 05 分,特朗普在 Truth Social 上發了一條全大寫的帖子,大意是:美國和伊朗過去兩天進行了「非常好的、富有成效的對話」,他已下令暫停對伊朗電廠和能源設施的打擊,為期五天。
這條帖子發出的時候,美股還沒開盤。但期貨市場是實時的。

幾分鐘之內,道瓊斯期貨漲了超過 1000 點,標普 500 期貨漲了 2.7%。布倫特原油從每桶 113 美元直線跌到了 98 美元,跌幅超過 13%。
國外知名媒體《財富雜誌》的記者後來算了一下,從帖子發出到市場消化完畢,美股總市值增加了大約 1.7 萬億美元。
如果你是一個普通交易員,在社交媒體上發一條關於石油供應的消息,導致全球油價暴跌 13%,監管部門想必會在 24 小時內找上門。
但如果你是美國總統,這叫外交。
然後伊朗說:我們沒跟他談過。
伊朗國家通訊社引述一名安全官員的話稱,德黑蘭和華盛頓之間沒有任何直接或間接的對話。伊朗學者 Seyed Mohammad Marandi 在 X 上寫得更直接:
「每周開市的時候,特朗普都會發這種聲明來壓低油價。他這次連五天的期限都恰好卡在能源市場交易周的收盤上。」
消息傳回美國,市場漲幅回吐了將近一半。但到收盤,道指還是漲了 631 點,布倫特原油收在了 99.94 美元,是 3 月 11 日以來第一次跌回 100 美元以下。也就是說,市場選擇相信特朗普的版本,至少相信了一半。

一條帖子,一個小時,數萬億美元來回搖擺。
這與其說是總統在發表外交聲明,不如說是全球最大的石油交易員在下單。
而且他手裡的工具不是期貨合約,是美國軍隊和 Truth Social 社交媒體。別的交易員做多做空用的是錢,他用的是戰爭的開關。
據 CNBC 報導,就在帖子發出前大約 15 分鐘,也就是紐約時間早上 6 點 50 分左右,標普 500 期貨和原油期貨同時出現了一次異常的交易量飆升。
在流動性很薄的盤前時段,這種突然的、孤立的放量非常顯眼。
15 分鐘後,帖子發出,油價暴跌,股指暴漲。也就是說,誰在 6 點 50 分動手的,誰就在 7 點 05 分之後賺到了錢。在大宗商品市場裡,提前於重大消息精準建倉,是最經典的內幕交易形式之一。

圖源:CNBC,標普 500 盤前交易放量
去年 4 月,特朗普在關稅政策上反覆變卦導致市場劇烈波動時,國會參議員 Adam Schiff 就曾公開質疑:誰在總統發帖之前就知道了他要說什麼?那次沒有人給出答案。
這次 CNBC 聯繫了 SEC 和芝加哥商品交易平台,兩家機構的回應一模一樣:拒絕評論。
而這也不是第一次了。往回翻,特朗普用嘴巴移動油價這件事,已經快十年了。
嘴上生意
特朗普從 2011 年就開始在社交媒體上談論油價了,那時候他還不是總統,罵 OPEC 操縱市場是他的日常內容之一。但罵歸罵,一個地產商人在推特上發牢騷,跟操縱油價是兩回事。
真正讓他從「評論員」變成「交易員」的,是 2020 年的一筆交易。
那年初新冠疫情爆發,全球經濟停擺,石油需求斷崖式下跌。雪上加霜的是沙特和俄羅斯打起了價格戰,互相增產搶份額,油價一路跌到了每桶 20 多美元。美國頁岩油公司成片倒閉,整個行業哀鴻遍野。
按照正常邏輯,低油價對消費者是好事——大家加油便宜了。一個在乎選民利益的總統,應該樂見其成。
但特朗普做了相反的事。
他把一屋子石油公司 CEO 請到白宮開會。然後親自打電話給沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼和俄羅斯總統普京,說服他們跟 OPEC 一起大規模減產。目的只有一個:
把油價重新推上去。
隨後他發了一條推文,暗示減產協議即將達成,當天 WTI 原油暴漲 25%,創下有史以來最大的單日漲幅。

為何要救油價?因為那些快要倒閉的頁岩油公司老板們,是他最大的政治捐款人。
據公開報導,石油大亨 Harold Hamm 在油價暴跌中幾天內個人資產蒸發了 30 億美元,隨即遊說特朗普出手干預。NBC 當時的標題寫得很直接:「特朗普本來想壓低油價,現在卻在跟石油高管們商量怎麼抬價。」
這筆交易的本質是:全球消費者為更高的油價買單,收益流向了他的政治捐款人,而他本人收穫的是下一輪競選資金。
如果這件事到此為止,還可以歸類為「政治利益交換」。但特朗普做了一件沒有任何政客會做的事——他公開承認了。
在之後的競選集會上,他不止一次對著台下的支持者說:
「我們把油價搞得太低了,不得不去救石油公司。我打了電話給 OPEC,也打了電話給俄羅斯和沙特,跟他們說價格得上來。」
台下掌聲雷動。

圖源:Visual Capitalist
2023 年,學術期刊《Energy Policy》發表了一篇論文,回溯了特朗普從 2015 年宣布參選到 2021 年帳號被封禁期間所有涉及石油的社交媒體發言。
結論是:他的推文確實對 WTI 原油期貨價格產生了可量化的影響,並且顯著放大了市場上的投機行為。
換句話說,學術界用數據確認了一件所有交易員早就知道的事:這個人的嘴能移動全球油價。而 2020 年的故事證明,他不只是能,他願意,而且他的動機不是國家利益,是他自己的利益網絡。
從第一任期到現在,特朗普的石油交易工具升級了。Twitter 變成了 Truth Social,罵 OPEC 變成了暫停轟炸伊朗...
但邏輯從來沒變過:用總統獨有的信息優勢和政策權力,在全球最大的大宗商品市場上製造價格波動。
從嘴到手
過去十年,特朗普在石油市場上賺的都是「影響力」的錢。
嘴巴一張,別人賺,別人虧,他本人收穫的是政治資本。但 2026 年,這門生意的性質開始變了。
今年 3 月初,華爾街日報和 Bloomberg 先後報導了同一條新聞:特朗普的兩個兒子 Donald Jr。和 Eric Trump,正在投資一家叫 Powerus 的軍用無人機公司。
Donald Jr. 同時還是無人機零部件公司 Unusual Machines 的股東和顧問委員會成員,持有約 33 萬股、價值約 400 萬美元的股份。

他是在 2024 年 11 月加入這家公司的,也就是他父親贏得大選後的幾周內。此前他沒有任何無人機或軍工行業的經驗。
Unusual Machines 隨後拿到了美國陸軍的合同,生產 3500 個無人機馬達,軍方還表示 2026 年會追加兩萬個零部件。
Donald Jr. 還是風險投資公司 1789 Capital 的合夥人,據金融時報統計,2025 年一年,這家風險投資旗下至少四家被投公司拿到了特朗普政府的國防合同,總金額超過 7.35 億美元。
Forbes 估算,Donald Jr. 在 2025 年 1 月就职前个人淨資產約 5000 萬美元,到年底翻了六倍。
然後,他父親在 2026 年 2 月 28 日發動了對伊朗的戰爭。
無人機是這場戰爭的標誌性武器。據紐約時報報導,美伊雙方都在大規模使用無人機,單架成本只有傳統導彈的零頭。五角大樓正在推進一項 11 億美元的採購計畫,目標是到 2027 年部署超過 20 萬架美國製造的攻擊型無人機。
戰爭開打幾天後,他的兒子 Eric Trump 在 X 上發帖:「無人機是未來。」
利益衝突是顯而易見的。一個總統的兒子,在父親就任後進入軍工行業,投資的公司拿到了父親政府的合同,而父親正在打一場大量消耗這些公司產品的戰爭。
不止石油,特朗普家族的生意已經擴展到了戰爭本身。石油是他用嘴賺的錢,無人機是他兒子用手賺的錢。
今天是暫停打擊的第一天。五天後,要麼談判有結果,霍爾木茲海峽重新通航,油價繼續跌;要麼什麼都沒談成,伊朗繼續封鎖海峽,一切打回原形。
全球最大的石油交易員給市場發了一張五天期限的期權。行使價是戰爭還是和平,沒人知道。
但有一件事是確定的:油價漲,他兒子的無人機公司接更多的單;油價跌,他在 Truth Social 上又贏了一次。
不管結果如何,他是不會虧錢的。
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灿谷發佈2025年財報:比特幣挖礦收入達6.7億美元,加速轉型AI基礎設施平台
美國德克薩斯州達拉斯,2026 年 3 月 16 日,燦谷公司(紐約證券交易所代碼:CANG,以下簡稱「燦谷」或「公司」)今日公佈其截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度及全年未經審計財務業績。作為一家依托全球運營佈局、致力於打造一體化能源與 AI 算力平台的比特幣礦企,燦谷正持續推進其業務轉型與基礎設施建設。
• 財務表現:
2025 年全年總收入為 6.881 億美元,其中第四季度為 1.795 億美元。
比特幣挖礦業務全年收入為 6.755 億美元,第四季度為 1.724 億美元。
全年調整後 EBITDA 為 2,450 萬美元,而第四季度為-1.563 億美元。
• 挖礦運營及成本:
全年共挖出 6,594.6 枚比特幣,日均 18.07 枚;其中第四季度挖出 1,718.3 枚,日均 18.68 枚。
全年平均挖礦成本(不含礦機折舊)為每枚 79,707 美元,第四季度為 84,552 美元;
全成本分別為每枚 97,272 美元和 106,251 美元。
截至 2025 年 12 月底,公司自進入比特幣挖礦業務以來累計產出 7,528.4 枚比特幣。
• 战略進展:
公司已完成 ADR(美國存托憑證)計劃的終止,並轉為在紐交所直接上市,以提升信息透明度並與戰略方向保持一致,長期有望拓展投資者基礎。
公司首席執行官 Paul Yu 表示:「2025 年是公司作為比特幣礦企的首個完整年度,整體體現為快速執行與結構性重塑。我們完成了資產體系的全面調整,並建立起全球分佈式挖礦網路。同時,公司引入新的管理團隊,進一步強化在數位資產與能源基礎設施領域的能力與競爭優勢。完成紐交所直接上市及美元計價,也標誌著我們正向全球 AI 基礎設施公司轉型。」
「進入 2026 年,公司將繼續優化資產負債表結構,並通過礦機組合調整提升運營效率與成本韌性。同時,我們正在推進向 AI 基礎設施提供商的戰略轉型。依托 EcoHash,我們將利用在可擴展算力與能源網路方面的能力,提供具備成本優勢的 AI 推理解決方案。目前相關場地改造與產品開發已同步推進,公司已具備在新階段持續執行的基礎。」
公司首席财务官 Michael Zhang 表示:「2025 年,公司依托规模化挖礦業務實現收入顯著增長。持續經營業務錄得淨虧損 45.28 億美元,主要受到一次性轉型成本以及市場驅動的公允價值調整影響。財務層面,公司將通過優化比特幣儲備策略與流動性管理,降低槓桿水平,並引入新的資本以增強資金實力,從而在應對市場波動的同時,把握 AI 基礎設施等高潛力領域的投資機會。」
第四季度總收入為 17.95 億美元。其中,比特幣挖礦業務貢獻收入 17.24 億美元,當季產出 1,718.3 枚比特幣。國際汽車貿易業務收入為 4.8 百萬美元。
第四季度總運營成本及費用為 45.6 億美元,主要來自比特幣挖礦業務相關支出,以及礦機減值和比特幣抵押應收款公允價值變動損失。
具體包括:
·收入成本(不含折舊):15.53 億美元
·收入成本(折舊):3.81 億美元
·管理費用:0.99 億美元(其中關聯方費用 1.1 億美元)
·礦機減值損失:8.14 億美元
·比特幣抵押應收款公允價值變動損失:1.714 億美元
第四季度營運虧損為 27.66 億美元,較 2024 年同期虧損 0.7 億美元顯著擴大,主要受比特幣價格下行影響。
持續經營淨虧損為 28.5 億美元,而上年同期為淨利潤 2.4 億美元。
調整後 EBITDA 為-15.63 億美元,上年同期為 2.4 億美元。
全年總收入為 68.81 億美元。其中,比特幣挖礦業務收入為 67.55 億美元,全年產出 6,594.6 枚比特幣。國際汽車貿易業務收入為 9.8 百萬美元。
全年總運營成本及費用為 110 億美元。
具體包括:
·收入成本(不含折舊):5.433 億美元
·收入成本(折舊):1.166 億美元
·管理費用:2,890 萬美元(其中關聯方費用 110 萬美元)
·礦機減值損失:3.383 億美元
·比特幣抵押應收款公允價值變動損失:9650 萬美元
全年營運虧損為 4.371 億美元。持續營運淨虧損為 4.528 億美元,而 2024 年為淨利潤 480 萬美元。
2025 年非 GAAP 調整後淨利潤為 2,450 萬美元(2024 年為 570 萬美元)。該指標不包含股份支付費用,詳見「非 GAAP 財務指標的使用」。
截至 2025 年 12 月 31 日,公司主要資產與負債情況如下:
·現金及現金等價物:4,120 萬美元
·比特幣抵押應收款(非流動,關聯方):6.630 億美元
·礦機淨值:2.487 億美元
·長期債務(關聯方):5.576 億美元
公司已於 2026 年 2 月出售 4,451 枚比特幣,並償還部分關聯方長期債務,以降低財務槓桿並優化資產負債結構。
根據 2025 年 3 月 13 日披露的股票回購計劃,截至 2025 年 12 月 31 日,公司已累計回購 890,155 股 A 類普通股,總金額約 120 萬美元。

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