web3: 穩定幣市值逼近3000億美元，創歷史第三大回撤

幣界網報導：

穩定幣市場正逼近 3000 億美元關口。加密交易公司 Cumberland 表示，自 5 月 20 日以來，穩定幣總市值已從約 3210 億美元降至約 3050 億美元，降幅約 5%，為該行業有記錄以來第三大回撤之一。

DefiLlama 在 8 月 16 日給出的實時口徑更低，約為 3007.6 億美元。兩組數據存在差異，主要與統計時間和方法不同有關。按 DefiLlama 數據，Tether 發行的 USDT 仍佔據 60.84% 的市場份額。

本輪回撤未見明顯脫鉤

這次下滑與此前幾輪穩定幣收縮的最大不同，在於主流美元穩定幣並未出現明顯價格失穩。Cumberland 稱，本輪回撤期間，USDT 大多在 0.9988 美元至 0.9992 美元之間波動，USDC 基本維持在 0.9997 美元上方。

這意味著，市場規模雖然縮小，但投資者並未集中拋售 USDT 或 USDC。本輪變化更像是資金有序撤出傳統加密交易場景，而不是對主流穩定幣本身失去信心。

相比之下，2022 年 TerraUSD 崩盤曾先抹去約 160 億美元市值，隨後又引發更廣泛的穩定幣贖回壓力。2023 年初美國銀行業危機期間，因 Circle 部分儲備存放於矽谷銀行，USDC 也一度受到衝擊。再往前看，2019 年 USDT 曾短暫跌破 0.96 美元，並在較長時間內低於 0.99 美元。

資金仍留在鏈上

Cumberland 認為，這次變化未必意味著資金離開區塊鏈。與傳統穩定幣市值回落同步，鏈上收益型現金等價物自 2026 年初以來增長了 101%。這類產品允許用戶繼續把資產留在鏈上，同時獲取收益，而不只是把穩定幣用於交易和結算。

非美元穩定幣也在擴張。Cumberland 數據顯示，這類穩定幣總市值已從年初約 13 億美元升至超過 15 億美元。Circle 發行的歐元穩定幣 EURC 也從 6.58 億美元增至約 7.56 億美元。

後續關注資金是否回流

從目前表現看，穩定幣市場的關鍵觀察點，已不只是 USDT 和 USDC 能否維持 1 美元錨定，更在於流出傳統穩定幣的數十億美元資金，後續是否會重新回到這一板塊。

如果交易需求繼續走弱，而收益型鏈上資產和代幣化金融產品繼續擴張，穩定幣市場內部的資金結構可能還會進一步變化。

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