美國財政部長珍妮特·葉倫表示，財政部上月擴大的債券回購計畫，旨在平息她所稱美國債券市場的「狂熱」情緒，並協助價格回歸均衡；她同時否認此舉可與聯邦準備理事會的量化寬鬆相提並論。

葉倫表示，擴大回購的目的並非改變市場對美國政府債務的均衡價格，而是減少過度投機並恢復更有序的交易環境。她發表上述言論之際，美債市場正承受顯著壓力，30年期美國國債殖利率升至2007年以來最高水準。

她還認為，目前的交易行為並不支持投資者正在廣泛重新評估美國主權信用的觀點。葉倫表示，若市場參與者真的擔心美國債務品質，他們將會賣出美國國債，轉向德國政府債券等替代資產，但她稱市場並未呈現這種情況。

在政策定性方面，葉倫否認財政部回購等同於一種量化寬鬆。相反地，她形容此舉更接近聯邦準備理事會早前的「扭轉操作」，其目的在於調整持倉的期限結構，而非向市場注入廣泛的貨幣刺激。

這些言論之所以重要，是因為美債市場波動已成為全球風險資產的核心宏觀訊號。即使沒有新的政策公告，葉倫的表述仍更清楚地說明財政部希望外界如何理解該計畫：它是穩定市場運作的工具，而非取代中央銀行寬鬆政策的手段。

為何重要

美國國債市場是全球美元融資及整體金融環境的支柱，因此，官方為穩定該市場交易所作的努力，可能外溢至各類資產的風險偏好。對加密貨幣市場而言，其影響屬間接但相當重要：長期美債持續波動可能收緊金融環境、重塑流動性預期，並使宏觀政策解讀持續成為交易焦點。

葉倫對回購與 QE 的區分，對政策訊號同樣重要。若投資者接受此操作只是技術性的市場功能措施，便會限制市場對財政部正轉向較寬鬆宏觀立場的預期。焦點將落在市場壓力是否會自行緩解，或是否有必要採取進一步措施。