Bhutan verkaufte innerhalb von 18 Monaten 70 % seiner Bitcoin-Reserven, und das staatliche Mining-Experiment wurde möglicherweise beendet.

Das Königreich Bhutan liquidiert kontinuierlich seine Bitcoin-Bestände. Im Oktober 2024 besaß der bhutanische Staatsfonds Druk Holding and Investments rund 13.000 Bitcoins, verfügt aber jetzt nur noch über 3.954 mit einem Marktwert von etwa 280,6 Millionen US-Dollar. Innerhalb von 18 Monaten hat der Fonds seine Bestände um etwa 70 % reduziert und allein in diesem Jahr Bitcoins im Wert von 215,7 Millionen US-Dollar transferiert.

Inzwischen scheinen auch die Bitcoin-Mining-Aktivitäten in Bhutan zum Erliegen gekommen zu sein – On-Chain-Daten zeigen, dass der letzte Mining-Einnahmenrekord von über 100.000 US-Dollar vor über einem Jahr erzielt wurde, und Druk Holdings hat keine diesbezüglichen Informationen veröffentlicht. Der wirtschaftliche Druck ist der Hauptgrund. Bhutan ist für das Bitcoin-Mining auf Wasserkraft angewiesen, was profitabel bleiben kann, wenn die Mining-Schwierigkeit niedrig ist und der Preis über 90.000 US-Dollar liegt. Derzeit pendelt der Bitcoin-Kurs jedoch um 71.000 US-Dollar, die Netzwerk-Schwierigkeit hat ein Allzeithoch erreicht, und nach der Halbierung sind die Blockbelohnungen auf 3,125 Bitcoins gesunken, was die Gewinnmargen für das Mining im kleinen Maßstab erheblich verringert.

Analysten glauben, dass der direkte Verkauf von Wasserkraft an Indien kostengünstiger ist als die Fortsetzung des Abbaus. Der Rückgang der Bitcoin-Bestände in Bhutan steht in starkem Kontrast zur Richtung der etablierten globalen Institutionen – Strategy investierte am vergangenen Wochenende 330 Millionen Dollar, um seine Bestände um 4.871 Bitcoins zu erhöhen, und US-Spot-ETFs verzeichneten allein im März einen Nettozufluss von rund 50.000 Bitcoins. Die verbleibenden Bestände Bhutans sind sogar noch geringer als das, was Strategy normalerweise in einer Woche kauft.