SBF 的小弟，一年時間把 2.25 億變成了 55 億

原創 | Odaily 星球日報 Azuma

你聽說過 Leopold Aschenbrenner 嗎？

這是當下 AI 投資圈內最火的名字之一 ------ 24 歲的他，所創立的 Situational Awareness LP 基金在 2024 年 Q4 的公開持倉規模還"僅"有 2.25 億美元，而在上個月公布的 2025 年 Q4 持倉披露中，這一數字已飛速增長到了 55 億美元。

而鮮有人知的是，Leopold Aschenbrenner 曾經也是加密世界的一員 ------ 其曾就職於 FTX 旗下的 FTX Future Fund 團隊，直至 FTX 破產崩潰。

醫生世家走出的 AI 天才

Leopold Aschenbrenner 生於德國，父母均為醫生。

2021 年，19 歲的 Leopold Aschenbrenner 以全校第一的成績從哥倫比亞大學畢業，並獲得了經濟學和數理統計學雙學位。在哥大期間，Leopold Aschenbrenner 聯合創立了該校的"有效利他主義"（EA）分會。

"有效利他主義"曾是 FTX 創始人 SBF 常年掛在嘴邊的信條。或是理念相同，Leopold Aschenbrenner 于 2022 年 2 月加入了 FTX Future Fund 團隊，這是由 FTX 基金會創建的一項旨在推進有效利他主義的慈善計劃，直到 2022 年 11 月 FTX 暴雷前夕，Leopold Aschenbrenner 一直在該團隊工作。

2023 年，離開了 FTX 的 Leopold Aschenbrenner 轉投了如今已是 AI 領軍大廠的 OpenAI，進入了由大神 Ilya Sutskever 和 Jan Leike 共同領導的 Superalignment 團隊，該團隊致力於技術突破，以引導和控制比人類更智能的人工智能系統。

2023 月 4 月，OpenAI 的內部通訊系統曾遭黑客入侵，但公司層面並未公開此事。Leopold Aschenbrenner 隨即向 OpenAI 董事會提交了一份備忘錄，認為 OpenAI 的安全措施不足。Leopold Aschenbrenner 隨後表示，這份備忘錄導致董事會和管理層之間就安全問題產生分歧，其本人也收到了人力資源部門的警告。

2024 年 4 月，OpenAI 以涉嫌信息洩露為由解雇了 Leopold Aschenbrenner，但 Leopold Aschenbrenner 卻反駁表示所謂的"洩露"其實是指他與三位外部研究人員分享了一份"腦暴"文檔，只為了徵求反饋意見。OpenAI 方面聲稱解雇與 Leopold Aschenbrenner 此前提交的安全備忘錄無關，而 Leopold Aschenbrenner 則說當時有人明確告訴他，這份備忘錄就是解雇的主要原因。僅僅 1 個月後，Superalignment 團隊解散，包括 Ilya Sutskever 在內的其他知名 AI 研究人員也離開了 OpenAI。

有趣的是，Leopold Aschenbrenner 與 OpenAI 的矛盾並不僅此一樁，其未婚妻 Avital Balwit 如今是 OpenAI 最大競爭對手 Anthropic 的幕僚長......而當年 FTX 也曾是 Anthropic 早期的主要資方之一。

告別科技一線，進軍投資圈

2024 年 6 月，離開 OpenAI 僅兩個月的 Leopold Aschenbrenner 寫了一篇 165 頁的超級論文《情境感知：未來十年》（Situational Awareness: The Decade Ahead）。該論文包含多個章節，預測了通用人工智能（AGI）的出現，設想了從 AGI 到超級智能的路徑，描述了人類面臨的四大風險，概述了人類應對超級智能的方法，並闡述了"AGI 現實主義"的原則。

《情境感知：未來十年》一文在矽谷引發了巨大討論，Leopold Aschenbrenner 也因此名聲大振。隨後在 2024 年 9 月，Leopold Aschenbrenner 創立了該論文的同名基金 Situational Awareness LP 並擔任首席投資官，聚焦 AI 產業鏈的投資機會。

Situational Awareness LP 的初始基金規模並無公開資料，但根據 WSJ、Fortune 等主流媒體在 2025 年中期的報導，該基金當時的資產管理總規模約為 15 億美元，LP 包括 Stripe 的兩位聯合創始人 Patrick Collison、John Collison、前 GitHub CEO Nat Friedman、知名投資人 Daniel Gross。

根據 Situational Awareness LP 所披露的 13F 文件（SEC 對資管規模超 1 億美元的基金所要求的季度披露文件），2024 年 Q4 之時，Situational Awareness LP 的公開持倉總價值還"僅"有 2.55 億美元，而在今年 2 月 16 日剛公布的 2025 年 Q4 持倉披露中，該數字已增長到了誇張的 55 億美元。

考慮到 2024 年 Q4 時 Situational Awareness LP 創立並不太久，該基金在 2.55 億美元的明牌倉位之外大概率還有一定子彈儲備，但即便是以 2025 年中期 15 億美元左右的資管總額作為起跑線，同年 Q4 時明牌倉位便已增至 55 億美元，這一速度也已足夠驚人。

持倉分析：仍有幣圈影子

Situational Awareness LP 在 13F 中披露了該基金的主要 29 筆持倉情況，詳情可見下圖。

如圖所示，Situational Awareness LP 對 AI 的押注並未集中在更受輿論熱捧的應用端一側，而是聚焦於更上游的基礎設施產業鏈。

• Situational Awareness LP 的前十大持倉占比高達 86%，策略上高度集中，主要布局能源、算力、光通信和存儲等領域。
• 最大倉位 Bloom Energy 專注於固體氧化物燃料電池（SOFC）及電解槽（SOEC）技術研發，受 AI 數據中心需求增長影響，該公司業績持續超預期，較 2024 年末股價已上漲超 10 倍。
• Nvidia、Microsoft、Amazon、Google 等大熱標的並未出現在持倉之中，看起來 Situational Awareness LP 更偏好相對"冷門"的標的。
• Situational Awareness LP 已披露的唯一空頭倉位是以期權形式做空印度軟件服務出口商 Infosys，看起來是在押注 Claude Code 和 Codex 的發展將會取代傳統的 IT 外包工作。

另一個與加密世界多少有些關聯的線索在於，Situational Awareness LP 的持倉中可以看到多家比特幣礦企的影子，比如 Core Scientific、Cipher Mining、Iren（原名 Iris Energy），以及吳忌寒旗下的比特小鹿（Bitdeer）。

但很遺憾的是，Situational Awareness LP 看中的顯然不是這些公司的直接涉幣業務，而是在押注礦企向 AI 算力中心的轉型 ------ 在 AI 趨勢日盛，加密市場低迷的大環境下，越來越多的礦企正憑藉著土地、算力、电力等既有的資源優勢主動求變。這裡打個預告，近期我們會再有一篇關於此趨勢的文章。

命運的分岔路，信念的重構

回看 Leopold Aschenbrenner 的職業經歷，很難不讓人想起另一位同樣曾頭頂光環的少年天才 SBF ------ 兩人都曾就職 FTX，都曾堅信有效利他主義，也都曾在投資方面給出了矚目的成績。但一步走錯之後，如今的 SBF 已成階下囚，前方等待他的仍有漫長的數十年刑期；另一邊，Leopold Aschenbrenner 的人生則隨著 FTX 的一夜崩潰而走上了另一條分叉路，但所幸這似乎是條更適合他的道路。

時間不會回轉，命運也從不會給人重開一局的機會。有人被永遠留在了舊時代的廢墟之中，也有人被迫離開原本的軌道，但卻揭開了全新的故事。

作為 Crypto 行業的一份子，我現在腦海裡蹦出來的話是 ------ 行業正處於自誕生以來信心最為飄搖的破立時刻，有人在失望中離場，有人在遲疑中觀望，但也有人在積極擁抱新的技術浪潮與敘事遷移。歷史往往如此，舊的故事崩塌之時，往往也是新故事的誕生之刻。信念的重構，何嘗不是另一種機會。