數位貨幣需要可互操作的結算系統，Lynq CEO 表示

Lynq 的 CEO Jerald David 表示，隨著企業採用多種數位貨幣，機構金融需要能夠 24/7 移動現金和擔保品的可互操作結算系統。

摘要

• 機構可能會使用穩定幣、代幣化存款、CBDC 和傳統銀行貨幣。
• 分開的支付系統可能會使資本在機構需要時無法使用。
• 英格蘭銀行正在測試穩定幣和模擬數位英鎊在一個支付流程中的應用。
• David 表示，結算基礎設施必須跟上全天候交易的市場。

在與 crypto.news 分享的評論中，David 表示，英格蘭銀行最新的數位英鎊實驗為機構市場如何使用多種數位貨幣而非選擇單一選項提供了早期指示。

"我不認為單一形式的數位貨幣會取代所有其他形式，" David 說。

"穩定幣、代幣化存款、代幣化貨幣市場基金、潛在的 CBDC 和傳統銀行貨幣都可能根據對手方、司法管轄區和交易類型扮演不同的角色。"

他的評論是在 8 月 12 日的一份報告之後發表的，該報告詳細說明了 NOBO Finance、Dun & Bradstreet 和 Polygon Labs 如何加入英格蘭銀行的數位英鎊實驗室第二階段。該聯盟正在測試穩定幣和模擬數位英鎊是否能夠處理同一跨境貿易融資支付的不同部分。

在測試中，出口商通過穩定幣支付系統獲得預付款，而英國進口商則以模擬數位英鎊完成最終結算。Polygon Labs 表示，這兩部分在一個交易流程中協調進行，使實驗能夠研究私營和中央銀行貨幣是否可以一起運作，而不需要一方等待另一方。
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分開的結算系統可能限制機構資本

David 將這次實驗視為穩定幣與中央銀行數位貨幣之間的競爭，而是專注於連接不同形式貨幣的基礎設施。他表示，機構可能整體上擁有足夠的資本，但在交易必須結算時，資金可能無法以所需的形式、在所需的市場或司法管轄區內使用。

"當這些不同形式的貨幣在不同的結算系統上運作時，挑戰就會出現。一個機構可能擁有足夠的資本，但不一定在需要的時候以正確的形式或在正確的地方可用。"

根據 David 的說法，碎片化的系統可能會在資金、擔保管理和結算方面造成問題。企業可能會通過在多個交易場所或與多個對手方提前放置資金來應對，這樣會佔用本可以用於其他交易的資本。

這個問題不僅僅是將一種數位貨幣轉換為另一種。金融機構可能會持有銀行存款以進行常規業務，持有穩定幣以進行區塊鏈交易，並持有代幣化的貨幣市場基金股份以管理短期流動性。每種工具都可以用於不同的目的，但 David 說，機構仍然需要一種在義務出現時在它們之間轉移價值的方法。

Polygon 在宣布參與英格蘭銀行實驗時描述了類似的問題。該公司表示，銀行貨幣、穩定幣、代幣化存款和可能的數位英鎊目前通過不易於溝通的系統運作。

Polygon 正在通過其 Open Money Stack 提供穩定幣結算組件和相關的智能合約基礎設施。模擬的數位英鎊部分仍然保留在英格蘭銀行的演示帳本上，而不是轉移到 Polygon。

為什麼 24/7 交易需要持續結算

隨著數位資產市場不斷交易，David表示，交易時間與結算時間之間的差異對於機構來說變得更加重要。加密貨幣市場在夜間、週末和公共假期運作，而銀行轉帳和傳統結算系統的某些部分仍然受到運營時間和每日截止時間的限制。

"如果資產可以全天候交易，但現金和抵押品卻無法以相同的方式流動，那麼問題只解決了一部分，"David說。

面對銀行營業時間以外的保證金要求，機構可能擁有足夠的現金或流動資產來滿足其義務。然而，David的觀點是，如果公司無法在傳統支付系統重新開放之前將資本轉移到所需的對手方，那麼這些資本的幫助是有限的。

根據David的說法，Lynq在機構數位資產市場中遇到了這種不匹配。該公司運營著一個由經紀商運行的結算網絡，旨在滿足需要獲得收益、轉移資金和結算數位資產交易的機構。

"在Lynq，我們在機構數位資產市場中直接遇到這種不匹配，"他說。"實際問題不在於創造另一種數位貨幣，而在於確保資本能夠在需要的時候流動到所需的地方。"

美國銀行也在開發旨在延長結算時間的產品。8月4日關於富國銀行代幣化存款的報告指出，該銀行計劃首先與選定的企業客戶合作，使用美元與英鎊之間的通道。

富國銀行表示，其計劃中的服務將允許參與客戶在銀行的區塊鏈平台上全天候轉移、編程和結算資金。初步發布預計在2027年擴展到更多客戶、國家和貨幣。

機構正在開發多種形式的數位貨幣

David預期不同類型的數位貨幣將共存，這一點在主要銀行的開發項目中也有所體現。穩定幣發行者提供由儲備資產支持的代幣，而代幣化存款仍然是發行它們的商業銀行的負債。

在6月，主要美國銀行支持了一個計劃於2027年啟動的共享代幣化存款網絡。該項目涉及摩根大通、美國銀行、花旗銀行和富國銀行，這些銀行希望提供基於區塊鏈的支付，而不將客戶存款移出銀行系統。

根據參與機構的說法，共享網絡可以允許銀行發行的數位貨幣在參與的貸方之間流動，而不是僅限於一個銀行的內部系統。這種安排仍然需要共同的技術、法律和合規標準，才能使不同銀行發行的存款協同運作。

穩定幣提供了另一條路徑，允許代幣在區塊鏈網絡和法域之間流動。然而，David表示，機構選擇的形式可能取決於對手方、適用的規則和交易類型，而不是某一種工具適用於所有用途。

代幣化貨幣市場基金則通過將現金管理基金的股份放置在區塊鏈系統上，提供了第三種選擇。機構可以使用這些產品持有可能獲得回報的資產，儘管轉移基金股份並不總是提供與轉移銀行資金或支付穩定幣相同的功能。

中央銀行的貨幣將承擔不同的風險結構，因為數位英鎊將代表英格蘭銀行的直接負債。商業銀行存款仍然是對銀行的索賠，而穩定幣持有者則依賴於私人發行者及其儲備安排。

英格蘭銀行測試多貨幣支付系統

數位英鎊實驗室為私營企業提供一個模擬環境，該環境包含應用程式介面、錢包、示範帳本以及獨立的智能合約功能。根據英格蘭銀行的說法，該實驗室不使用真實客戶或金錢，並且不是一個監管沙盒。

NOBO Finance 領導了聯盟的貿易融資設計，並涉及一個為小型企業提供可攜式信用檔案的第二工作流。邓白氏公司提供經過驗證的公司身份和信用資訊，而 Polygon 則提供區塊鏈基礎設施，旨在讓該檔案隨著支付一起流動。

貿易融資測試使用由電子提單支持的發票貼現。在提議的過程中，出口商可以獲得穩定幣的預付款，而無需等待進口商的最終付款，而英國進口商則稍後用模擬的數位英鎊結算交易。

英格蘭銀行尚未決定是否發行數位英鎊，參與者的設計也並不表明其最終政策或任何中央銀行數位貨幣的最終結構。英格蘭銀行和英國財政部預計將在 2026 年稍後決定該項目的下一步，而任何數位英鎊的推出都需要國會批准主要立法。

類似的工作也在國際層面上進行。國際結算銀行表示，其 Agorá 項目的原型顯示，代幣化的商業銀行存款可以在不同司法管轄區之間與代幣化的中央銀行儲備結算。該項目涉及七家中央銀行和超過 40 家金融機構，後續試驗預計將使用實際價值處理交易。

對於英格蘭銀行聯盟來說，第二階段仍然是一個受控測試，而不是一個實時支付服務。英格蘭銀行表示，參與者在三個月內開發其使用案例，並分享結果以通知其在數位英鎊技術、支付服務和可能的中介商業模式方面的工作。
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