以太坊：外媒：Hayes稱FIMA若擴容或利多比特幣

幣界網報導：

外媒稱，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 認為，如果美聯儲擴大 FIMA 工具的額度或放寬參與範圍，日本在干預日元時就能獲得更多美元流動性，而不必直接拋售美債。這一變化若發生，可能對比特幣、以太坊和黃金形成支撐。

日本已確認將使用 FIMA

日本財政省已確認，7 月 31 日曾與美國協調買入日元，並計劃在未來使用 FIMA。美國財政部長 Scott Bessent 也公開支持擴大這一流動性工具。

FIMA 允許獲批的外國央行和貨幣當局，把存放在紐約聯儲的美債臨時換成美元，而不是直接在市場賣出美債。Hayes 的判斷是，如果這一工具上限被明顯提高，日本就能在更大規模上干預匯市，同時減少對美債市場的衝擊。

現行上限為 600 億美元

按現行規則，FIMA 對每個獲批對手方的未償餘額上限為 600 億美元。文章指出，這一上限可以由美聯儲相關小組調整，但目前尚無公開擴容決定。

Hayes 把這一機制與風險資產價格聯繫起來，認為一旦美聯儲資產負債表因相關操作出現擴張，稀缺型貨幣資產可能受益。不過外媒也指出，這只是他的市場判斷，並非使用 FIMA 後必然出現的結果。

FIMA 不等同於量化寬鬆

報導強調，FIMA 本質上是以美債作抵押的短期回購工具，通常提供隔夜或 7 天融資，資金需要償還。這與美聯儲直接買入資產的量化寬鬆並不相同。

這意味著，即便儲備流動性短期增加，也未必會複製量化寬鬆時期的市場反應。比特幣是否上漲，還取決於投資者倉位、匯率變化，以及日本實際使用 FIMA 的規模和持續時間。

1.37 萬億美元並非都可動用

Hayes 估算，日本政府持有的美債加上日本政府養老投資基金 GPIF 的相關持倉，合計可形成約 1.37 萬億美元潛在抵押品。美國財政部數據顯示，日本 5 月持有約 1.143 萬億美元美債；路透按 3 月底數據測算，GPIF 另持有約 2321 億美元。

不過報導指出，這一數字不能直接視為可立即用於 FIMA 的總量。現階段，FIMA 主要面向獲批的官方賬戶。若要把 GPIF 等機構也納入，仍需進一步放寬資格範圍。

市場尚未出現即時反應

截至周二，比特幣報約 63977 美元，以太坊約報 1625 美元。文章稱，這一價格表現並未顯示 Hayes 的判斷已經在市場中兌現。

接下來更值得觀察的信號有兩個：一是美聯儲是否調整 FIMA 的 600 億美元上限或對手方規則；二是日本是否真正開始使用該工具，並在美聯儲周度資產負債表數據中體現出來。在此之前，這仍是一套基於政策預期的前瞻性觀點。

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