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加密貨幣「黃金時代」：從 ICO 狂潮到下降曲線

By: crypto insight|2025/11/28 18:30:12
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Key Takeaways

  • 加密貨幣的歷史充滿了幾次迅速累積財富的熱潮，雖然充滿風險但吸引著投資者不斷湧入。
  • ICO 時代被譽為加密貨幣的「黃金時代」，然而真正實用的產品寥寥無幾，多數只是一場腦海遊戲。
  • DeFi 核心的收益挖礦掀起了一波又一波的投機狂潮，吸引大量新資金進入市場。
  • NFT 與數字藝術快速上升後泡沫破裂，反映出市場的劇烈動盪與風險。
  • 2023 年的 Meme 币熱潮雖然持續，但最後由多方事件終結，使得市場熱度退潮。

WEEX Crypto News, 2025-11-28 10:00:17

加密貨幣的光輝歲月與泡沫破滅

過去十年間，加密貨幣市場歷經數次出人意料的激增，許多普通人在短時間內透過相對少量的投資而賺取鉅額財富。然而，這其中暗藏的風險，以及每次熱潮來臨後的泡沫和衝擊，也讓人警惕不已。回溯自 2016-2017 年以來的加密高潮，我們可以看到數次快速達到財富新高峰的浪潮和其後的嚴峻市場調整。

2017 年：ICO 狂潮的「黃金時代」

在 2017 年，無數的區塊鏈新項目風起雲湧，白皮書與炫目的品牌成為新方案的常見宣傳工具。儘管大多數項目缺乏實際應用價值，大批投資者仍將以太坊（ETH）投入到這些 ICO（首次代幣發行）中以期獲利。迅速飆升的代幣價格不僅促使了投資者瘋狂的追逐，也開啟了一段加密貨幣的繁榮時期。

勇於冒險的人往往通過這樣的方式短期內就能賺取頗豐的收益，然後將這些利潤轉換回 ETH。這一次次的成功故事隨著 ETH 的回購成為倍增資本的經典範例。所有在這場遊戲中的人都希望可以增加其 ETH 持倉量，這種簡單直截的賺錢方式成為了加密市場的主要驅動力量。然而，當市場泡沫破滅時，大多數參與者都面臨著不小的損失，緊接著便是長達兩年的市場低迷期。

2020-2021 年：DeFi 與挖礦遊戲的喧囂

隨著 Compound 的 COMP 代幣分發率先推出，去中心化金融（DeFi）獲得了新的發展機遇。「收益挖礦」的遊戲機制吸引了無數的資金流入市場，資本擠進為數不多的“精選”代幣中，目標依然是增加 ETH 的持倉量。由於缺乏熟知操作遊戲的工具和新資本湧入，推高了資本回收表，更多資金被吸引而至，推動著 ETH 的價格上揚。

DeFi 的快速高漲吸引了一批加密推特名人的興起，他們在這一階段抓住機會，踏上了資本增值的快車道。這類極具吸引力的利潤模型為接下來的市場參與提供了借鑒，也為後續的市場熱度埋下伏筆。

2021-2022 年：NFT 與數字藝術的瘋狂

期間，由於疫情影響，全社會陷入休止。人們在失業或生意停滯中依靠政府補貼過活，數位社交平台成為疏解精神的重心。NFT（非同質化代幣）在這樣的時機下逐步興起，標誌性項目如「無聊猿」（Bored Apes）迅速成為市場焦點。無數投資者願意以 ETH 鑄造NFT，這些NFT甚至能在隔天以高達二十倍的價格出售。這場瘋狂的財富遊戲吸引了更多的參與者，將 NFT 推向了主流。

然而，泡沫終將消逝，多數的參與者最後不得不面對現實的市場調整。在此過程中，人們不得不反思：這些 JPEG 文件真地具備這些市值嗎？然而，現實是每個人都急於追逐短期利益，並且這場「狂潮」迅速蔓延。NFT 的高潮讓投資者得以短時間內積累大量 ETH，卻也帶來了面臨最終淘汰的風險。

2023 年的 Ordinals 熱潮短暫重復了這一現象。當時比特幣（BTC）的價格進行大幅調整，Ordinals 成為一個翻倍的機會窗口，儘管最終的參與者仍不可避免地被市場清算。

2023 年：Meme Season 的持續狂潮

進入 2023 年，加密貨幣的 Meme 币熱潮或許是持續時間最久的「傻錢」時期。自 2022 年底 FTX 崩潰后，BONK 火速爆紅，Meme 币由此劃開了新的篇章。從 PEPE（基於 ETH）到 WIF（基於 SOL），這些毫無根基的代幣表現得異常火熱。起初，只是隨手挑選的一千美元投資於某一隨機的 Meme 币便可在隔日翻倍。短期暴富的誘惑引人爭先恐後，天真的盼望一夜致富成為了許多人的奮鬥目標。

隨著時間推移，市場動態逐漸深入，會玩“手段”的機器人和套利工具愈加高效，參與者的格局漸漸變得狡黠。之前挑選一隻 “pepefartsockinu69420” 的勇氣不再，取而代之的是謹慎的撤退。Meme 币市場在 9/11 事件中終結，其劇烈變遷與其說是一個崩潰，不如說是一次集體規範。貸方可通過基金共池挪走 1 億美元，市場的運作再難以維持在表面上的公平遊戲。

當下與未來

從這些目不暇接的增減變遷中，我們可以看到加密市場中潛伏的龐大潛力與驚人變化。過去的九個月中，雖然有些許亮眼機會，但通常只是主流資產略有上浮。在擁抱機遇與接受挑戰之際，持有人須具有冷靜觀察的智慧來分析新一輪的鏈上技術與財富增長間的關聯。

現今，NFT 已被“破解”——僅剩少數堅持在擁有這些幾乎毫無實際效能的數位資產。至於跨鏈的 MEME 幣，成為 24 小時不間斷的通道操作者顯然更為安全和簡便。另一方面，鏈上 Ponzi 騙局更需謹慎掌控退出時機，不然結果將是被市場抹殺。

展望未來，某些 ICO 可能重振旗鼓，Monads 的出現似乎預示著這一潛力。未來的趨勢與挑戰未必可知，但市場的暴漲暴跌造就了一個充滿機會與變數的投資環境。過去的一年見證了「傻錢」的停止，若想再現簡單驅動的財富造福盛景，除非擁有大量主流資產（尤其是比特幣）否則困難重重。

儘管當前市場的產品並未讓人深刻觸動，但是一些新起的項目與團隊仍在積极的探索與創新，期望在 RWA（真實世界資產）方面取得突破，以打破現有的樊籬，讓普通用戶也能以可負擔的門檻觸及高回報的投資機會。

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常見問題

什麼是 ICO？

ICO（Initial Coin Offering，首次代幣發行）是一種眾籌方式，允許初創企業通過發行加密代幣籌集資金。

DeFi 與傳統金融有何不同？

DeFi（去中心化金融）去除中介機構，運用區塊鏈技術實現自動化金融服務，讓交易更透明。

NFT 的價值由什麼決定？

NFT 的價值主要由市場需求、稀缺性與其創作背景決定，缺乏可預測的市場規律。

Meme 币有長期投資價值嗎？

Meme 币多數缺乏實用性與長期計劃，其價格波動劇烈，極具投機性與風險。

加密貨幣市場前景如何？

隨著技術與制度的成熟，加密貨幣市場可能會迎來更多創新，未來機會與挑戰共存。

總結

回顧與反思這些豐富且多樣的加密貨幣熱潮事件，我們看到一個急速變化且充滿機會的行業，雖然伴隨著巨大風險，但同樣提供了無限的可能性。找出下一次的轉折點，將是不斷關注市場新動態、技術創新的探索者面對的挑戰與機遇。

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