金融廳研究會對DeFi規範提出意見，討論守門人的角色，並指出穩定幣大額贖回的國債出售風險

本文要點

• 委員指出海外對代幣化存款的關注正在增加
• 指出電子支付手段的大額贖回存在國債出售風險

檢視DeFi與穩定幣的議題

金融廳於10月20日舉行的「數位與分散式金融應對方式研究會」首次會議的議事要旨已公開。關於DEX（去中心化交易所）和DeFi（去中心化金融），委員們表示日本應及時應對，以免成為「規範的空白或規範裁定的場所」。

該研究會旨在為以區塊鏈為基礎的「鏈上金融」環境的整備，檢視與代幣化、穩定幣、DEX和DeFi相關的制度。

在首次會議中，野村控股和Securitize Japan參加了聽證會，提出希望將DeFi和錢包的規範與海外持平的意見。議事要旨中明確了委員們的討論內容。

擔心DEX與DeFi的規範空白

對於DEX和DeFi，應在探討規範的方式之前，充分討論如何與之相處的聲音出現。在反洗錢（資金洗淨）對策的觀點上，應該充分討論日本如何看待7月公布的FATF（金融行動特別工作組）的DeFi報告。

也有意見認為，投資者保護和市場健全性應優先討論。誰來擔任傳統金融機構所擔任的守門人角色也是待討論的課題。還有意見指出，應根據國際討論整理規範的對象和方法。

對穩定幣贖回風險的擔憂

關於穩定幣，提出國際關注度降低，對代幣化存款的關注度提高的看法。指出價格波動問題及反洗錢對策的觀點，使得用於國際匯款的門檻較高，要求進行平衡的討論以評估海外情勢。

對於國內制度下的電子支付手段也出現了擔憂。若大型發行者接到大量贖回請求，可能會出現大量出售作為擔保資產的國債的情況，因此應確認規範是否足夠。

電子支付手段的借貸若與發行結合提供，可能會被視為投資的誘導，因此也有質疑現行規範是否足夠的聲音。

對公共鏈接入的謹慎論調

總論中，有意見認為代幣化的支付手段和資產具有積極利用的價值。認為服務的實施將促進社會的發展，並指出應根據現行規範的目的和規範裁定的風險，考慮適當的規範。

對於與公共區塊鏈的接觸，要求謹慎考慮的聲音也出現。除了反洗錢對策外，還指出金融機構在資產安全保管及對合法權利者的返還中可能出現不確定性風險。還有意見認為，在事件發生時，誰能阻止什麼以及到什麼程度應納入設計或告知是重要的。

在安全代幣領域，提出應考慮流動性高的上市股票的代幣化。認為區塊鏈的應用將帶來根本性的變化，客戶與交易的管理將從帳戶單位轉移到簽名鑰匙單位，並有委員認為應優先討論轉帳制度的高度化。

議事要旨以隱去發言者姓名的形式公開。研究會將於11月2日舉行第二次會議。