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合約交易從高預期到爭議反轉，Genius空投「砍70%」引社區不滿
原文標題：《Genius 上線空投細則：TGE 即領扣 70%，或鎖一年拿全額》
原文作者：Asher，Odaily 星球日報
又一個反拉伸項目出現了……
繼上次更新代幣空投代幣總供應量 21% 後（共分為 Season 1、Season 2、Season 3 三個賽季，每個賽季佔 7%）。昨日，YZi Labs 投入「數千萬美元」、CZ 加盟擔任顧問的 Genius 更新 Season 1 空投文檔，根據最新內容，TGE 時將發放總計 7000 萬枚 GENIUS 代幣，早期用戶有兩種領取方式，分別為：
· TGE 時選擇立即申領：立即領取的期限是 TGE 後 7 天時間，若用戶選擇立即領取，將會被自動銷毀 70% 的代幣。比如，某用戶總申領額度為 100 枚 GENIUS 代幣，並選擇立即領取，將損失 70 枚 GENIUS，最終只能獲得 30 枚 GENIUS，剩餘的 70 枚 GENIUS 將被永久銷毀；
· TGE 時選擇鎖倉一年申領：該申領方式不會受到任何懲罰，用戶無需做任務操作，等待空投領取窗口關閉即可。此後，用戶的代幣配額將被鎖定在智能合約中一年。比如，某用戶總申領額度為 100 枚 GENIUS 代幣，並選擇鎖倉一年後申領，一年後即可獲得 100 枚 GENIUS。
根據官方 Telegram 最新信息，Genius 解釋此空投分配方案是既要為那些不關心項目長期發展的用戶提供退出途徑，又要獎勵那些留下來並真正相信這套產品的用戶。
Genius 官方對空投規則的解釋
更有趣的是，官方文檔中空投部分配上了 CZ 此前的一條推文（推文內容：「如果你曾經嫉妒那些低價買入加密貨幣並能熬過周期的人，想想他們在這樣的時刻做了什麼。」）
這樣的空投申領規則點燃了撸毛社區的強烈不滿。
YZi Labs 投入「數千萬美元」，且 CZ 擔任顧問的 Genius
Genius 是一個以隱私為核心的去中心化交易平台，提供現貨、永續合約及跟單交易，支持包括 BNB Chain、Solana 在內的超 10 條公鏈，目標是成為 Binance 的鏈上替代方案——將 CEX 的速度、流動性和隱私體驗帶到鏈上，同時保持完全自持、非持有（用戶掌握私鑰）。
早在 2024 年 10 月，Genius 宣布完成 600 萬美元的種子輪融資，CMCC Global 領投，Cadenza Ventures、AVA Labs、Arca、Flow Traders 等機構參投。
再到今年 1 月 13 日，Genius 宣布 YZi Labs 對其投入「數千萬美元」，且 CZ 親自加盟擔任顧問。
教科書級反撸流程：從拉滿預期到規則反轉
規則公布後，社區最直接的感受就是「被背叛」。社區成員吐槽，有著 CZ 站台、明細的 TGE 時間，大家才願意幾個月真金白銀去刷交易量，結果即將 TGE 的時候卻被告知要「砍掉 70%」——「要麼拿零頭走人，要麼再陪項目方耗一年」。
如果把整個過程拆開來看，這次更像是一場不斷修正預期、最終在 TGE 前夕調整規則的一套「教科書級反撸流程」。
一開始給到的是一個幾乎沒有爭議的叙事：資金、顧問、空投比例、時間節點都擺在明面上，邏輯順暢、預期清晰。在這樣的框架下，持續刷量、投入時間和資金，反而成了撸毛黨的「理性選擇」。
隨後預期開始被重新校準。空投比例下調、分配結構調整，這些變化本身並不罕見，甚至在當時的市場環境下，也能找到一定解釋空間。很多撸毛黨在這一階段選擇繼續投入，本質上是接受了「收益下降但仍有空間」的新預期。
真正的轉折出現在 TGE 前夕。申領規則被重新設計後，原本確定的分配變成了一道帶有約束條件的選擇題——要麼接受大幅折損換取流動性，要麼承擔時間成本換取完整額度。至此，預期與實際之間的落差被迅速放大。
成本重估：除最早期使用者，近期「猛刷」使用者或將集體「被反搔」
根據此前多名長期參與的「搔毛」使用者反饋，近幾周通過刷交易量獲取 GP 積分的成本，大致在 0.025 至 0.045 美元 / 積分。
但對於一個上線幾個月、連轉盤功能都遲遲未修復的項目而言，早期使用者很難對開盤價格或第二季空投繼續抱有太高期待。在這種預期下，大多數人更可能選擇 TGE 銷毀 70%，立即申領剩下的 30%，這意味著實際成本被直接放大，換算下來，真實成本已經抬升至 0.083 至 0.15 美元 / 積分。
根據使用者 Nathan 整理，若積分總量為 2 億，對於近幾周刷交易量賺 GP 積分的使用者，Genius 開盤 FDV 最少要高達 8 億美元才不會「被反搔」。
空投比例與 FDV 關係
或許，真的只有最早期使用者不會虧錢了。
團隊回應：銷毀全部空投代幣可退還在 Genius 產生的全部手續費
從公布空投規則後，Genius 社區中充滿了不滿情緒。今晨，團隊聽取社區意見後，在 Telegarm 官方頻道發文表示，空投領取時會增加一個「退款」選項，選擇退款，意味著銷毀 100% 的 GENIUS 代幣空投額度以換取 Genius 收取的手續費，使用者可以在 TGE 結束後 48 小時內申請退款，並且退款將在申領後 48 小時內到帳。此外，關於 Genius 手續費的計算方式，使用者需要了解以下兩點：
退還的是淨手續費，而非絕對手續費。Genius 已向交易社區發放了超過 700 萬美元的現金返還，並向交易員發放了超過 130 萬美元的推薦獎勵。團隊計算的是使用者實際支付給交易終端的淨手續費，該淨手續費已扣除上述費用；
若使用者執行了一筆交易，總費用為 20 個基點，其中 15 個基點由底層去中心化交易平台（例如 PancakeSwap）收取，而 Genius 終端僅收取 5 個基點，Genius 只能退還使用者這 5 個基點的費用。
Genius 無法退還使用者的全部手續費，因為使用者支付給 Genius 的費用與支付給底層提供商的費用是不同的。
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加州州長簽署命令禁止預測市場內幕交易
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使用马斯克的「西部微信」X Chat前，要先了解这三个问题
X Chat 本週五開放 App Store 下載。媒體已經把功能清單跑完了一遍，閱後即焚、截圖攔截、481 人群組、Grok 整合、無需手機號碼註冊，被普遍定位為「西方微信」。但有三個問題，幾乎沒有報導說清楚過。
X 的官方幫助頁面上有一句話，至今還掛在 X 官網幫助頁上：「如果惡意內部人員或 X 本身因法律程序而導致加密對話遭到洩露，發件人和收件人均將毫不知情。」
不是。差異在密鑰放在哪裡。
Signal 的端對端加密，密鑰從不離開你的設備。X、法院、任何外部方都不持有你的密鑰，Signal 的伺服器根本沒有能解密你訊息的東西，被傳票了也只能交出註冊時間戳和上次連線時間，歷史上已有傳票記錄為證。
X Chat 用的是 Juicebox 協議。這套方案把密鑰切成三份，分別存放在 X 自己運營的三台伺服器上。用 PIN 碼恢復密鑰時，系統從 X 的伺服器取回這三份分片重新拼合。無論 PIN 碼多複雜，密鑰的實際保管方是 X，不是用戶。
這就是「幫助頁那句話」的技術背景：因為密鑰在 X 的伺服器上，X 具備在用戶不知情的情況下響應法律程序的能力。Signal 沒有這個能力，不是因為政策，是因為它手裡根本沒有密鑰。
上圖對比了 Signal、WhatsApp、Telegram 和 X Chat 六個維度的安全機制。X Chat 是四者中唯一由平台方持有密鑰的，也是唯一沒有前向保密（Forward Secrecy）的。
前向保密的意義在於，即便某個時間點的密鑰洩露，歷史訊息也無法被解密，因為每條訊息的密鑰都不一樣。Signal 的 Double Ratchet 協議在每條訊息後自動更新密鑰，X Chat 沒有這個機制。
約翰斯·霍普金斯大學密碼學教授馬修·格林（Matthew Green）在 2025 年 6 月對 X Chat 架構進行分析後，給出的評價是：「If we judge XChat as an end-to-end encryption scheme, this seems like a pretty game-over type of vulnerability.」他後來又補了一句，「I would not trust this any more than I trust current unencrypted DMs.」
從 2025 年 9 月 TechCrunch 的報導，到 2026 年 4 月上架，這套架構沒有任何變化。
馬斯克在 2026 年 2 月 9 日發推承諾，X Chat 上架前將進行嚴格安全測試（「rigorous security tests of X Chat」），並開源全部代碼（「open source all the code」）。
截至 4 月 17 日上架，沒有獨立第三方審計完成，GitHub 上沒有官方代碼倉庫，App Store 的隱私標籤顯示 X Chat 收集位置、聯絡資訊、搜索歷史等五類以上資料，與上架行銷文案「No Ads, No Trackers」的表述直接矛盾。
不是持續監控，但有一個明確的入口。
X Chat 的每條訊息上，用戶可以長按選擇「Ask Grok」。點擊這個按鈕時，該條訊息以明文形式傳遞給 Grok，從加密狀態變為非加密狀態就發生在這一步。
這個設計不是漏洞，是功能。但 X Chat 的隱私政策中沒有說明這些明文資料是否會用於 Grok 的模型訓練，也沒有說明 Grok 是否會存儲這段對話內容。用戶主動點擊「Ask Grok」，等於主動把那條訊息的加密保護解除了。
還有一個結構性問題：這個按鈕會以多快的速度從「可選功能」變成「默認習慣」。Grok 的回覆品質越高，用戶依賴它的頻率就越高，流出加密保護的訊息比例也隨之升高。X Chat 的實際加密強度，從長期來看不只取決於 Juicebox 協議的設計，也取決於用戶點擊「Ask Grok」的頻率。
X Chat 首發僅支持 iOS，Android 版只寫「coming soon」，沒有時間表。
全球智慧型手機市場，Android 佔約 73%，iOS 約 27%（IDC/Statista，2025 年）。WhatsApp 的 31.4 億月活用戶中，73% 在 Android 上（據 Demand Sage）。在印度，WhatsApp 覆蓋了 8.54 億用戶，印度的 Android 滲透率超過 95%。在巴西是 1.48 億用戶、81% Android，印度尼西亞是 1.12 億用戶、87% Android。
WhatsApp 在全球通訊市場的統治地位，是建立在 Android 上的。Signal 的月活約 8,500 萬，也主要依賴 Android 國家的隱私意識用戶。
X Chat 繞開了這個戰場，有兩種解讀。一是技術債，X Chat 用 Rust 構建，跨平台支援並不容易，iOS 優先可能是工程節奏。二是戰略選擇，美國市場 iOS 佔有率接近 55%，X 的核心用戶群在美國，iOS 優先等於集中打自己的基本盤，而不是去 Android 主導的新興市場和 WhatsApp 正面交手。
兩種解讀並不互斥，結果是一樣的：X Chat 首發，主動放棄了全球 73% 的智能手機用戶。
這件事已經有人描述過了：X Chat 加上 X Money 加上 Grok，三個系統構成數據閉環，平行於現有基礎設施，邏輯上和微信生態相同。這個判斷不是新的，但在 X Chat 上線這個節點，值得把接線圖再看一遍。
X Chat 產生通訊元數據，包括誰在和誰聊、聊多久、多頻繁，這些數據流入 X 平台的身份系統。消息內容的一部分通過 Ask Grok 功能進入 Grok 的處理鍊。資金流動由 X Money 處理：3 月完成外部公測，4 月對外開放，通過 Visa Direct 實現法幣點對點轉帳，Fireblocks 高管確認加密貨幣支付計劃在年底上線，目前已持有美國 40 個以上州的貨幣傳輸許可證。
微信的每項功能在中國監管框架內運作。馬斯克的系統在西方監管框架內運作，但他同時擔任政府效率部（DOGE）的負責人。這不是微信複製，是同一套邏輯在不同政治條件下的重演。
區別在於，微信從來沒有在主界面上說它是「端對端加密的」，X Chat 說了。「端對端加密」在用戶認知中意味着沒有人能看到你的消息，包括平台方。X Chat 的架構設計達不到這一認知預期，但它使用了這個詞。
X Chat 把「這個人是誰、他和誰說話、他的錢從哪來去哪」的三條數據線匯總在一家公司手裡。
幫助頁那句話，從來都不只是技術說明。
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