華爾街對私人區塊鏈的痴迷是「向底部競賽」，以太坊倡導者拉曼警告

根據Etherealize的共同創辦人兼首席執行官Vivek Raman的說法，私人、封閉的區塊鏈的復甦，這些區塊鏈在根本上與以太坊和Solana等開放公共網絡不同，因為它們創造了彼此無法溝通的孤島，侵蝕了這項技術原本設計要實現的潛力。

Etherealize的目標是吸引傳統金融（TradFi）公司進入以太坊。這個成立10年的區塊鏈是數十億美元代幣化資產的基礎層，也是支撐大部分去中心化金融（DeFi）的結算層。現在的故事是吸引像貝萊德（BlackRock，BLK）這樣的機構進入這個所有交易對每個人都可見的無許可生態系統。

以太坊與越來越受歡迎的許可系統形成對比，這一點可以從Digital Asset的Canton Network、Circle的穩定幣支付平台ARC以及Stripe的垂直整合Tempo區塊鏈的興起中看出。這些系統，拉曼稱之為「聯盟鏈」，宣稱其固有的隱私性和降低的對手風險是主流金融所看重的特徵。

然而，類似的系統在區塊鏈領域已經存在多年。早期的採用者可能會記得2016年加入R3聯盟的眾多銀行，或者眾多企業玩家湧入與Linux相關的Hyperledger生態系統。R3在大銀行如高盛、摩根士丹利和桑坦德退出系統之前，並未熬過那一年。

拉曼在一次訪談中表示：「這就像我們正在經歷聯盟鏈2.0。這將最終成為聯盟鏈的向下競賽。你將會看到聯盟鏈與聯盟鏈之間的競爭。」

拉曼將以太坊的主網比作超文本傳輸協議（HTTP），即互聯網的基礎層。更安全的、經過許可的、具備隱私功能的層HTTPS則位於其上方。拉曼表示，開放的基礎層是必要的，因為這是實現最大互操作性和最大流動性的唯一方式。

拉曼說：「我們堅信，並且一直相信，你需要一個全球性的、開放的、無許可的基礎設施作為基礎層。然後你可以在其上構建所有的許可。無論是在應用層還是L2層，這才是你應該擁有可定制性的地方。」

但自2016年以來，對區塊鏈和分佈式賬本技術的熟悉程度已經發生了變化。現在的問題是市場是否真的關心去中心化和區塊鏈創始者的目標。

MIT Cryptoeconomics Lab的創始人、Facebook Diem穩定幣項目的前首席經濟學家Christian Catalini表示，擁有明確贊助商的封閉系統的快速採用表明答案是「不」。

Catalini在一次訪談中表示：「這個階段完全是關於企業銷售的。因此，正當真正的資金即將進入時，這裡出現了一種非常有趣的緊張局勢，並且不清楚我們將會落在哪一邊。如果我們落在這些更精心策劃的網絡上，並且有明確的贊助商和錨定實體來塑造它們的規則，那麼區塊鏈的一些促進競爭的好處將永遠無法實現。」

企業銷售正是Etherealize的切入點。該公司於2025年1月獲得以太坊共同創辦人Vitalik Buterin和以太坊基金會的資助，並在同年稍晚時籌集了4000萬美元的A輪資金。

拉曼表示，貝萊德的新以太坊基金是事情朝著他所稱的正確方向發展的跡象。在獲得監管明確性之前，貝萊德首先在以太坊上推出了BUIDL代幣，接下來的一組貝萊德基金則符合美國穩定幣的GENIUS法案。

拉曼說：「當我們獲得監管明確性時，機構資金會流向開放網絡，因為那是沒有人擁有的鐵路。如果你進入聯盟鏈，你就像是在支付聯盟的費用。你必須獲得許可或成為聯盟成員。如果你不是早期的聯盟成員，那麼激勵會很快消失。

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