韓國FSC強化對異常值的加密資產市場製造商的應對

韓國FSC加強對加密資產市場製造商的應對

2026年9月17日，韓國大型加密資產交易所Upbit（アップビット）開始處理設計為與日圓掛鉤的穩定幣「JPYC」。當時的匯率約為8.8韓元，但交易開始時的價格為12韓元。

然而，在交易開始後僅僅一小時內，價格一度急升至37.6韓元，達到原本掛鉤價格的四倍以上。這一現象並不是因為日本方面的價值急劇上升，而是因為Upbit的訂單簿極其薄弱，流動性嚴重不足。專業流動性提供者的缺失使得個人投資者的交易集中，導致供需不平衡，價格大幅偏離全球標準。

韓國FSC重新檢討市場製造的背景

由於價格的急劇上升引發了用戶損失的批評和擔憂，韓國FSC（韓國金融委員會）數位金融政策局長兪永俊（Yoo Young-jun）表示，為了提高市場的效率和穩定性，將考慮市場製造機制的必要性。

在韓國，過去由於嚴格的虛擬資產使用者保護法，市場製造事實上受到嚴格限制，因而國內市場出現了以泡菜溢價為代表的價格扭曲和慢性流動性不足的結構性問題。專家們也一直在討論促進健康流動性供應的例外條款的引入，但此次JPYC的異常值可能成為監管檢討的重要轉折點。

數位資產基本法與未來展望

此次動向不僅僅是單一的問題解決，而是更廣泛的監管整備的一部分。

韓國政府及相關機構正在推進制定涵蓋穩定幣及整個數位資產市場的數位資產基本法，並計劃在國會進行審議。

不過，目前FSC僅表明了對制度導入的考慮階段，尚未立即解禁特例措施或法律市場製造商。未來，基本法的法制化進展，以及在發行者層面和交易所層面維持掛鉤和流動性管理的機制將成為市場相關者的最大焦點。

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