Multicoin 負責人稱 AI 降低軟體開發門檻，DeFi 護城河在分發與資本

加密風投機構 Multicoin Capital 風投聯席負責人 Spencer Applebaum 指出，AI 降低了協議開發門檻，導致純軟體迅速同質化，但金融服務的核心壁壘仍在程式碼之外。Applebaum 認為，相關壁壘主要包括三項：一是以黏性客戶關係與訂單流為核心的分發渠道；二是 AI 無法憑空創造的資產負債表與資本規模，例如具備抗風險能力的跨幣種主經紀商，以及由協議自留儲備金兜底；三是涉及線下專有數據與非公開風控的專有數據承保，例如 OnRe 再保險或 GPU 質押貸款。他還表示，底層通用 L1 與 L2 正失去原生分發與資本獨占優勢，初創團隊破局的關鍵在於切入傳統巨頭因合規或聲譽不願涉足的高風險容忍市場，並逐步構築上述壁壘。

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