狂掃 Strategy 等囤幣股！挪威主權基金「比特幣間接曝險」破 1.1 萬枚創新高

全球最大主權基金也成了加密貨幣市場的「隱形巨鯨」。加密貨幣研究機構 K33 最新分析指出，截至 2026 年上半年，挪威主權基金透過持有「囤幣股」取得的比特幣間接曝險已達 11,549 枚、價值約 7.25 億美元，創下歷史新高。

根據研究機構 K33 的報告指出，今年上半年，挪威主權基金的比特幣間接持有量大增 21.2%；若拉長至過去一年來看，增幅更飆破 60.5%，總量來到 11,549 枚比特幣（價值約 7.25 億美元）。這股增長動能，主要歸功於該基金大舉投資了持有比特幣的上市企業，例如微策略（Strategy）、 Metaplanet 、 MARA 、 Coinbase 、 Block 以及特斯拉（Tesla）。

K33 研究部主管 Vetle Lunde 在社群平台上驚嘆：「截至 2026 年上半年，挪威央行投資管理局（NBIM）的比特幣間接曝險已達到歷史新高，首度突破五位數大關，來到 11,549 枚比特幣。這已是全球最大的主權基金連續第 6 個半年度，實現比特幣間接曝險部位的穩定增長。」

挪威央行（Norges Bank）受財政部委託，透過旗下的挪威央行投資管理局（NBIM）負責管理政府養老基金。根據本周披露的最新數據，該基金資產管理規模高達 2.4 兆美元，資金主要廣泛配置於全球股票、債券與房地產市場。

Vetle Lunde 估算，若將該基金的比特幣持有量平攤給全挪威國民，相當於每位國民持有約 125 美元不過，這筆間接持幣量目前僅佔 NBIM 總資產管理規模的 0.03%，相較於 2025 年底的 0.04% 略微下滑。他說：

自 2022 年起，隨著越來越多企業將比特幣納入資產負債表，NBIM 的間接持幣量就跟著水漲船高，其中又以激進舉債囤幣聞名的 Strategy 貢獻最為驚人。

數據顯示，這筆間接曝險高度集中在 Strategy ，該公司貢獻了高達 86%（約 9,914 枚）的比特幣部位。截至 6 月 30 日，NBIM 持有這家公司約 1.17% 的股份，持股市值達 3.573 億美元。

除了 Strategy 之外，其他「比特幣概念股」的貢獻占比依序為：日本上市公司 Metaplanet 貢獻 671 枚（5.8%）、比特幣礦商 MARA 貢獻 421 枚（3.6%）、加密貨幣交易所 Coinbase 貢獻 183 枚（1.6%）、支付巨頭 Block 貢獻 120 枚（1%），以及電動車大廠特斯拉（Tesla）的 97 枚（0.8%）。

過去，NBIM 的加密貨幣曝險幾乎全數集中在比特幣。然而，最新揭露現實，該基金已悄悄建倉由華爾街知名分析師 Tom Lee 擔任董事長的以太幣儲備公司 Bitmine，藉此順勢取得了以太幣（ETH）的間接部位。

截至 6 月底，NBIM 持有高達 615 萬股 Bitmine（持股比例 1.16%，價值約 8,830 萬美元）。以 Bitmine 目前坐擁 580.5 萬枚以太幣的儲備量來推算，這筆投資等同於讓挪威主權基金間接持有了約 67,340 枚以太幣（價值約 1.26 億美元）。

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