拉乌尔·帕尔:第1層區塊鏈的價值在於經濟活動
By: www.tokenpost.kr|2026/09/06 04:56:41
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拉乌尔·帕尔(Raoul Pal),全球宏觀投資者創辦人兼首席執行官,表示第1層區塊鏈的價值在於其所保障的經濟活動,而非現金流。帕尔以以太坊(ETH)為例,指出如果以太坊中斷,穩定幣、去中心化金融(DeFi)、第2層、不可替代代幣(NFT)等都會受到影響。他對現金流折現(DCF)模型提出反駁,強調將第1層視為企業並僅以手續費或現金流進行評估並不合適。帕尔將第1層描述為下一個經濟活動的基礎設施,並表示像以太坊這樣的網絡並非單一企業,而是與整個經濟活動相連。這番言論與國內投資者的第1層評價爭論相關,並對比特幣(BTC)、以太坊、索拉納(SOL)等資產的區分提供了視角。然而,他補充道,這一觀點是否會轉化為價格預測或投資判斷則是另一回事。帕尔強調第1層吸引開發者、資本、資產和交易速度的原因,並以以太坊作為重視網絡效應和生態系規模的案例。最終,這番言論引發了是否應將第1層視為股票進行評估,或作為數位經濟的基礎網絡的爭論。
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