比特幣抵押貸款，運用包裝代幣的結構

比特幣(BTC)的借款方式是將BTC轉換為包裝代幣，作為去中心化金融(DeFi)貸款的抵押品。這種方式保持了對BTC價格的暴露，但也必須承擔託管機構、償還程序和貸款協議的風險。以太坊基礎的貸款應用指出，由於比特幣網絡難以直接接受BTC作為抵押，存在結構性差異。包裝代幣填補了這一空白，當用戶將BTC存入託管機構時，將發行相應的代幣，並將其作為抵押品交給貸款協議以借取穩定幣。貸款償還後，包裝代幣將被銷毀，用戶將獲得存放在託管機構的BTC。WBTC、cbBTC和cirBTC是代表性的包裝代幣。cirBTC是以1:1的抵押比例在以太坊上發行的，Circle公開了準備金地址並提供相關資訊。包裝代幣的價格能夠與BTC保持相似的關鍵在於償還的可能性。然而，由於償還資格、處理延遲和地區限制等因素，價格差異可能會持續存在。貸款後BTC價格下跌的風險也存在，若抵押價值下降，可能會被清算。因此，「不賣出BTC而籌集現金」的說法只有部分正確，用戶在將比特幣轉移到其他區塊鏈金融市場的過程中，必須承擔多種風險。

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