全球債券市場結構性轉變,長期國債收益率升至數十年高位

By: www.bloomberg.com|2026/09/25 16:18:01

9 月 26 日,全球主要經濟體長期國債收益率已升至數十年來的高位。日本 10 年期國債收益率創 30 多年新高,美國等主要市場政府融資成本也達到全球金融危機前以來的高位。儘管債券收益率上升,但尚未明顯衝擊股市或實體經濟,納斯達克 100 指數本週仍創歷史新高。此輪債券市場波動主要源於近期經濟數據強於預期,以及美聯儲主席沃什採取更強硬的政策立場。市場預計一年後美國隔夜利率將達到 4.75%,而在伊朗戰爭爆發前一度預計降至 3%。如果 10 年期美國國債收益率維持在 5% 左右,較高的無風險回報率將提高債券對股票的吸引力,並有助於養老金等長期資金管理。然而,若收益率繼續快速上升,可能加劇財政壓力,並對非銀行金融機構和高槓桿企業形成衝擊。

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