雷·達里奧：準備迎接下一次崩盤，購買黃金

黃金至上。 在播客《CEO日記》中，雷·達里奧透露他將約1%的投資組合配置在BTC上。這位橋水基金的創始人承認，加密貨幣具有一項基本特質：與黃金一樣，其供應量不會被政府或中央銀行任意增加。因此，這位投資者將比特幣歸類為*「硬貨幣」*資產，通常建議將5%到15%的投資組合配置在這類資產上。然而，這一配置不僅僅針對BTC。在這個防禦性資產中，他對黃金的重視程度顯然更高。

主要要點 {#h-points-cles}

• 雷·達里奧將約1%的投資組合配置在比特幣上，並建議將5%到15%的資金配置在「硬貨幣」上，主要是黃金。
• 他指出三個風險：量子電腦、國家監控和稅收。
• 他認為，沒有任何中央銀行會持有大量比特幣，例如3000億美元的俄羅斯外匯儲備因無法觸及的黃金而被凍結。
• 然而，捷克國家銀行已經開設了一個包含BTC的測試錢包，而美國則保留了近20萬個比特幣。

比特幣佔雷·達里奧投資組合的1% {#h-bitcoin-represente-1-du-portefeuille-de-ray-dalio}

對雷·達里奧來說，比特幣是一種稀有貨幣形式，由於其2100萬單位的上限，受到貨幣創造的保護。然而，他對其的曝光度僅限於有限。

他認為黃金在多個方面更為穩健。 黃金可以實體持有，不是任何企業或政府的債務，並且不依賴於計算機網絡的運行。他還認為，黃金提供了更多的隱私，並且當其由所有者直接保管時，更難以被查封。

比特幣則相反，可能會受到量子計算的進步影響，這理論上可能威脅到某些加密簽名。其公共賬本也便於監控交易、徵稅以及可能的國家限制。

在播客《CEO日記》中，達里奧對中央銀行是否會持有大量BTC表示懷疑。他認為，這些銀行希望保持隱私和控制其操作。以俄羅斯為例：在烏克蘭入侵後，近3000億美元的外匯儲備被凍結，而其在國內儲存的黃金則無法以同樣方式被凍結。

然而，這一說法需要一些細微的調整。捷克國家銀行創建了一個包含比特幣的100萬美元實驗性錢包，儘管它仍然不在其官方儲備之內。美國也擁有來自查封的比特幣的戰略儲備，這些由財政部管理，而非聯邦儲備系統。

然而，雷·達里奧的思考遠不止於比特幣與黃金之間的對決。這位投資者擔心圍繞人工智慧形成泡沫，這是由高估值和借貸推動的。利率上升、突然的流動性需求或地緣政治衝擊可能會引發強制性拋售，導致多個市場崩潰。

同時，公共赤字的累積可能迫使某些國家重組其債務，印製更多貨幣或實施資本管制。這一情景將加強對稀有資產的興趣，這些資產無法通過貨幣創造直接貶值。

然而，雷·達里奧的回答並不是將所有資金押在黃金或比特幣上。他的主要建議仍然是將資金多元化於股票、債券、房地產和*「硬貨幣資產」*之間。因此，比特幣在他的投資組合中占有一席之地，但作為有限的補充。對他來說，黃金仍然是主要的避風港。

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