特朗普的支持率降至33%，在期中選舉前壓力加大

根據《金融時報》委託的Focaldata研究所的全國調查，美國總統唐納德·特朗普的支持率在登記選民中達到33%。這是自該報自5月以來開始測量該指標以來的最低水平。上個月，這一數字已經下降，但在短短四周內下降了三個百分點，顯示出在距離期中選舉不到兩個月的時間裡，政治疲勞的加速。

對於關注金融市場的人來說，這一解讀超越了政治。美國總統的政治資本侵蝕直接影響到通過經濟立法、談判貿易協議以及維持國內外投資者信心的能力。而這項調查的數字講述了一個廣泛惡化的故事，包括在共和黨內部。

下降支持率背後的原因

疲勞的原因有二：經濟和生活成本。幾乎三分之二的受訪選民表示，美國經濟正朝著錯誤的方向發展。更具啟發性的是：57%的人表示在目前的政府下，他們的財務狀況變得更糟，與上個月的53%相比，這一感知的惡化加速。

在具體因素中，美國的柴油價格創下每加侖5.85美元的紀錄，根據AAA的數據。更高的燃料價格提高了從食品到工業品的整個物流鏈的成本。正如我們在有關美國通脹對全球市場影響的報導中分析的那樣，美國能源成本的壓力對全球風險資產產生了連鎖反應。

與伊朗的戰爭，白宮未能結束，導致美國國債的融資成本在過去六個月中上升。更昂貴的國債意味著抵押貸款、融資和企業信貸的利率上升。這一影響體現在選民的口袋和企業的財務報表上。

共和黨基礎分裂，關稅擴大反對聲音

對於白宮來說，最令人擔憂的數據或許不在於總體數字，而在於基礎的分裂。共和黨內的支持率降至72%，創下《金融時報》系列的歷史最低。在這些選民中，只有53%支持政府在就業和經濟方面的表現，這在一個月內下降了近八個百分點。

關稅政策是這種不滿的核心。對約200億美元的加拿大產品徵收50%的關稅的決定，導致56%的選民表示不滿。超過60%的獨立選民反對這一措施，幾乎三分之一的共和黨人也持反對態度。

加拿大對美國進口商品反擊徵收高達50%的報復性關稅，進一步加深了貿易戰，並引發了對價格進一步上漲的擔憂。正如我們在有關美國關稅對全球貿易影響的報導中解釋的那樣，這種保護主義的升級歷史上會對企業利潤率施加壓力，並在股市中引發波動。

期中選舉變成經濟公投

預定於11月的期中選舉，已經變成了對經濟管理的公投。在對國會的普選情景中，民主黨在共和黨面前領先7.5個百分點。上個月，這一差距為五個百分點。趨勢顯示出擴大。

特朗普選擇將自己置於共和黨競選的中心，預計下周在達拉斯舉行的全國共和黨委員會的兩天首次大會。但這一策略可能會適得其反。在調查中，46%的選民表示特朗普的出現使共和黨候選人獲勝變得更加困難。在獨立選民中，47%的人表示總統的支持會使他們更不願意支持被支持的候選人。

對於投資者來說，國會的組成至關重要。一個分裂的立法機構，民主黨控制眾議院，將限制減稅和放鬆管制的議程，這是市場樂觀情緒的一部分。歷史上，正如我們在有關選舉周期和市場的分析中所展示的，期中選舉前的不確定性往往會引發波動，但選舉後的時期通常會帶來緩解，無論結果如何。

白宮的說法與數據顯示的情況

白宮對《金融時報》的官方回應重申了對減稅、放鬆管制和能源擴張的承諾。白宮引用8月份的就業報告作為私營部門創造職位的證據。

就業數據確實顯示出韌性。但勞動市場是一個滯後指標。當生活成本上升的速度超過工資時，即使創造了就業，選民的感知也會惡化。這正是這項調查的數字所捕捉到的：宏觀指標與美國家庭日常經歷之間的脫節。

這項調查於8月28日至9月1日在線進行，涵蓋1,914名登記選民，誤差範圍為2.6個百分點。這是一個穩健但瞬時的樣本。像與伊朗衝突的潛在解決或關稅政策的逆轉等事件，可能會迅速改變選民的情緒。目前，情況顯示美國在下半年將面臨政治動盪，這對貨幣政策、美元和全球市場有直接影響。