logo

先鋒集團 7 億美元入場，MSTR 底部已至？

By: blockbeats|2026/01/22 18:00:04
0
分享
copy
原文標題：《先鋒集團 7 億美元入場，MSTR 底部已至？》
原文作者：叮噹，Odaily 星球日報

1 月 20 日，Strategy 再次披露，增持 22,305 枚比特幣，價值約合 21.3 億美元。這是自 2025 年以來，Strategy 規模最大的一筆單次增持。

過去幾個月，Strategy 股價自高點 457 美元持續回落，跌幅接近 200%。圍繞 Strategy 的質疑也持續升溫。從高槓桿、再融資能力，到比特幣價格波動與股價傳導機制，幾乎所有負面邏輯都被重新翻了一遍。尤其在 mNAV 跌破 1 之後，唱衰 MSTR 的聲音不絕於耳。

與此同時，指數提供商 MSCI 釋放出可能將 MSTR 剔除指數的信號。若這一情況發生，理論上可能引發 約 88 億美元規模的被動抛售；而 Strategy 自身的測算也顯示，在極端情況下或將觸發 28 億美元的股票清算。

恐慌似乎在不斷加碼……在市場擔憂其會不會「賣出比特幣」、「還能不能再融資」的時候，Strategy 選擇了用最清晰、最有力的姿態践行著比特幣堅定信仰者的標籤。

底部不是一個價格，而是一種行為開始出現的時刻

Strategy 高度集中的資產結構、對資本市場再融資的依賴，以及與比特幣價格深度綁定的估值模型，本就是其內生基因。正因如此，在市場趨勢發生反轉時，這些結構性特徵並不會「突然失效」，而是會以更劇烈的方式放大波動。而價格的快速下行，又會反過來強化悲觀敘事，使風險在情緒層面被不斷放大、重複討論。

所以，當幾乎所有人都極度看空、新聞全是利空的時候，往往意味著壞消息可能正在被消化，甚至已經被消化。這也是為什麼巴菲特的那句，「別人恐懼時我貪婪」會被反覆引用。

因此，市場真正值得被觀察的，並不是這些利空是否成立，而是在情緒最極端、壞消息仍然存在的時候，是否市場上已經出現了選擇做多 MSTR 的「孤勇者」？

答案是：有，而且不止一類。

Vanguard（先鋒集團）：制度性資金開始介入

Vanguard 是全球最大的資產管理公司之一，其管理資產規模超過 12 萬億美元。2026 年開年以來，其旗下兩支指數基金先後披露了對 MSTR 的買入，合計增持約 7.075 億美元。

需要強調的是，這並不是主動表達看多立場，因為先鋒集團的大部分資產是根據指數成分股的變化自動調整持倉，也就是說當前的買入可能是源於被動指數跟踪需求。

1 月 20 日，Vanguard Value Index Fund（VVIAX）披露首次買入 MSTR 股票，共計 123 萬股，價值約 2.025 億美元。這是一支價值型指數基金，專注於被市場低估的大型公司股票，核心篩選標準包括較低的市盈率、市净率以及較高的股息收益率等價值特徵。

同樣的情況，也出現在另一中盤股指數基金 Vanguard Mid-Cap Index Fund Institutional Shares（VMCIX）中。該基金披露其購入 291 萬股 MSTR，價值約 5.05 億美元。MSTR 的市值持續增長，使其符合中盤指數的納入標準，基金因此必須增持以匹配指數權重。

總體來看，先鋒集團的兩次買入可能多是出於指數基金的跟踪行為，而非主動投資。但正是在這種「不帶觀點」的資金流入中，一個關鍵變化正在發生：MSTR 正在被制度性地納入傳統資產配置體系，成為一種合規的比特幣風險載體。

養老基金的試探：小倉位背後的信號

在更為保守的養老基金領域，Louisiana State Employees』 Retirement System（LASERS）於 2025 年 12 月 31 日披露其持有 17,900 股 MSTR，價值約 310 萬美元，佔其約 160 億美元資產的 0.02%。

這並不是一個激進的配置，甚至可以說倉位極其地小。

但 LASERS 是路易斯安那州公共雇員的退休系統，管理超過 10 萬名州雇員（包括教師和其他公共工作者）的退休資產，總規模約 156 億美元。該基金的投資組合主要集中在美國大型科技股，如 NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon 和 Alphabet 等。在這樣的投資組合中，MSTR 的出現，我們是否可以視為：通過上市公司結構間接獲取比特幣敞口，正在被部分州級公共資金視為可討論、可嘗試的選項。此次 LASERS 持有 MSTR 的規模雖然較小，但卻是對加密資產的謹慎、且初步興趣。

當主動管理型基金選擇站在另一邊

與被動指數資金不同，主動管理型資金的選擇，更接近於對風險與回報的直接判斷。

2025 年四季度末，全球知名量化交易與做市機構 Jane Street Group 披露，其 MSTR 持倉增加 51.72%，持股數量從約 1,105.88 萬股增至 1,677.84 萬股，並同時持有大規模看漲期權頭寸。

同一季度，Capital International Investors 也披露其 MSTR 持倉增加 713.07%，持股數量由約 155.89 萬股增至 1,267.49 萬股。

此外，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 也表示，其本季度最核心的交易策略，是做多 Strategy（MSTR）和 Metaplanet，將其作為押注比特幣趨勢的高槓桿工具。

多家資產管理公司，Bernstein、TD Cowen、The Benchmark Company 等也依然維持對 MSTR 的買入評級。比如 TD Cowen 表示，儘管短期收益率承壓，但隨著比特幣價格回升，2027 財年相關指標有望改善。

最後

CoinDesk 分析師 James Van Straten 提出過一個值得參考的觀察視角：在本輪周期中，Strategy (MSTR) 承擔了約 75% 的回撤，從而使比特幣本身不必經歷同等幅度的下跌，因為波動性從現貨比特幣轉移到了 MSTR 普通股上。

與此同時，Michael Saylor 在約 1 倍 mNAV 時大規模發行股票，其實是充當了最後的風險承擔者。在這一估值區間，新進入的風險被轉移給願意在該價格水平買入 MSTR 的投資者，而不是繼續壓向比特幣現貨市場，從而在一定程度上抑制了熊市的形成。

這一視角的意義在於，它重新界定了 MSTR 與比特幣之間的關係。MSTR 不再只是比特幣的高槓桿映射，而是在當前市場結構中，逐步演化為一個承載、傳導並釋放比特幣波動的中介層。由於其股票具備更高的流動性、成熟的做空機制以及豐富的期權工具，當市場風險偏好下降時，投資者可能會傾向於通過抛售或對沖 MSTR 來表達對比特幣的風險判斷，而非直接抛售比特幣現貨。

當然，這些選擇做多 MSTR 的機構和個人，可能並不一定是正確的。但他們的存在，本身就值得被認真觀察。因為市場的結構性底部，往往不是誕生在情緒改善之後，而是誕生在情緒仍然極端、卻已經有人選擇逆向行動的時刻。

而在這一階段觀察投資者在 MSTR 上的行為，其實也是在觀察他們如何看待比特幣的風險、預期與周期位置。

原文連結

猜你喜歡

XRP技術分析揭示可能的反彈趨勢

Key Takeaways XRP近期價格波動顯現出潛在的反彈跡象。 長期持有者增加對XRP的持倉，顯示市場信心穩定。 相對強弱指數RSI從超賣區反彈，賣壓減少。 XRP正處於下降楔形形態，理論上有11.7%的上漲空間。 價格未能突破可能面臨進一步下跌風險。 WEEX Crypto News, 26 January 2026 XRP面臨技術反彈的可能性 自2026年1月以來，XRP的價格持續走低，達到一個階段性低點。根據技術分析和鏈上數據，市場結構正在發生微妙變化，這表明目前可能處於拋壓衰竭階段，而非新一輪下跌的開端，為XRP的反彈提供了基礎支持。儘管價格看似仍在弱勢區間，但鏈上指標顯示，長期持有者的信心正在增強，這是一個不容忽視的積極信號。 長期持有者信心增強 過去六週內，XRP的鏈上活躍度顯著下降，已降至兩個月低點。這反映出更多投資者選擇持有代幣，而非拋售。這種趨勢表明，長期資金正在回調期間持續吸納，從而減少市場上的流通供應，為未來反彈創造了有利條件。 此外，與XRP價格相關的技術指標也釋放出積極信號。相對強弱指數（RSI）此前跌破30，進入超賣區，隨後迅速反彈，這種走勢一般預示著弱勢籌碼已經出清，賣盤力量正在減弱。這些技術與行為的共振往往對應短期反彈窗口的開啟。…

加密貨幣市場巨變：從預測到現實

Key Takeaways 加密投資者開始從預測興奮趨向收益現實。 美國與香港正在加快穩定幣法案的實施。 鯨魚活動顯示市場可能進入高波動性階段。 比特幣的關鍵價位被認為是55,000美元。 以太坊ETF與比特幣ETF均出現大量資金流入。 WEEX Crypto News, 2026-02-10 虛擬貨幣投資邏輯的轉變 加密市場的投資邏輯近期經歷了明顯的轉變。從原本的熱衷於「代幣炒作」轉向更實際的「收益現實」，投資者開始關注項目的長期價值及其財務穩健性，而不再僅僅迷信於短期內的高回報或市場炒作帶來的快速升值。在這股趨勢的驅動下，許多過去被過度吹捧的加密資產正在失去其光彩，而更多具有實際應用價值和市場需求的項目開始受到投資者的新寵。 全球加密市場的焦點 在全球市場備受關注的事件中，香港將於2026年2月10日至12日舉辦的共識大會引發了廣泛討論。這個活動不僅是專業人士交流與碰撞思想的平臺，也被視為加強監管溝通與推動加密技術創新的重要機會。 此外，近期某些大型投資者，也就是通常所稱的「鯨魚」，展開一系列減持行動，導致市場對未來的波動性保持警惕。這些動向意味著某些大戶可能在預測市場進入新一輪的價格發現階段，而這過程通常伴隨著極大的不確定性和動盪。 比特幣的關鍵價格區間 投資者目前普遍關注的比特幣價格關鍵區間是55,000美元。有研究指出，該價位將是比特幣在今年的成敗關鍵。倘若無法站穩此區間，可能引發一連串的追溯賣壓，而主流交易所的多頭平倉量則可能達到10.54億美元的大幅度。…

瑞波擴展機構託管堆疊，整合質押及安全功能

瑞波公司透過與Securosys及Figment的整合，擴展其機構託管平台。 新的整合使得銀行和託管機構可在不運行自家驗證器或密鑰管理基礎設施的狀況下提供託管和質押服務。 瑞波公司引入硬件安全模塊，以促進合規且高效的託管服務部署。 瑞波的更新也包括將常規現金管理系統與數字資產基礎設施相結合的企業財務平台。 WEEX Crypto News, 2026-02-10 09:36:15 擴大機構託管及質押服務 瑞波公司近日宣布，其透過與Securosys和Figment的新整合進一步擴大其機構託管平台。這些整合的推出，讓銀行和託管機構在不必運行自家驗證器或密鑰管理基礎設施的情況下，得以提供託管和質押服務。這一舉措，旨在減少部署複雜性，加速推動機構客戶採用託管服務。 瑞波的這一擴展動作建立在其近期收購Palisade以及整合Chainalysis合規工具之上，使合規機構能夠通過現場或基於雲端的硬件安全模塊（HSMs）管理加密密鑰，並在像以太坊（ETH）和Solana（SOL）等網絡提供質押服務，並將合規檢查直接整合到交易流程中。 瑞波的戰略轉變與基礎設施活動的深化 瑞波往昔主要活躍於支付領域，如今則正在逐步擴展其機構基礎設施業務。這一轉變不僅局限於支付，而是涵蓋了託管、財務管理和交易後服務，旨在滿足合規公司日益增長的需求。瑞波作為一家總部位於美國的區塊鏈基礎設施公司，提供給金融機構多類型支付及託管技術，同時也是XRP（XRP）代幣以Dollar為其基準的穩定幣RLUSD的發行者（於2024年12月推出）。 不久之前，瑞波推出了一個企業財務平台，此平台整合了傳統現金管理系統與數字資產基礎設施，進一步顯示其在機構服務領域的積極部署。 機構質押及收益產品受到關注 隨著工作量證明網絡的成熟及監管期望的演變，機構對質押的興趣顯著增強。2023年10月，Figment擴大了與Coinbase的整合，使共享庫以及主要客戶可以質押以太坊以外的額外工作量證明資產。此舉讓機構客戶能夠拜訪Figment的基礎設施，在Solana（SOL）、Sui（SUI）、Aptos（APT）以及Avalanche（AVAX）等網絡上進行質押。 質押與新興收益產品…

現在購買的最佳加密貨幣 – XRP、Solana、Dogecoin

關鍵要點 XRP被視為跨境交易的市場領導者，其計劃顛覆傳統的SWIFT系統。 Solana被認為是以太坊的主要競爭對手，其在智能合約市場中的地位逐漸鞏固。 Dogecoin作為最初的迷因幣，其市場活躍性和高知名度可為其價格帶來潛在增長。 Bitcoin Hyper以增強比特幣網絡效能為目標，可能成為今年的黑馬。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 12:50:19 在加密貨幣市場中，艱難時期往往是最佳的購買時機。隨著比特幣（$BTC）在70,000美元的高位徘徊，許多藍籌加密貨幣正以相對折扣價交易。這標誌著即使現狀可能顯得不利，加密貨幣的全球採用仍在穩步推進。在這種背景下，分析人士認為XRP、Solana和Dogecoin是牛市來臨前值得儲備的理想選擇。 XRP（XRP）：Ripple 重新定義跨境支付 XRP，市場價值達875億美元（截至原文年份），是快速且成本效益佳的跨境交易市場的領導者。由Ripple公司開發的XRP分類帳（XRPL），旨在為銀行和金融機構提供替代於傳統SWIFT系統的現代化方案。SWIFT系統的交易時間緩慢且費用高昂，而XRPL則專注於改進這一缺點。 XRP在全球支付市場中的潛力 Ripple最近宣布了一項新計劃，將XRPL打造成為機構級支付和代幣化基礎設施的核心，XRP在其中發揮關鍵作用。國際機構，如聯合國資本開發基金和白宮，均將XRP列為具有革命性支付潛力的技術。此外，美國監管機構近期批准了現貨XRP交易所交易基金（ETF），這為機構和零售投資者通過合規的投資產品獲得XRP敞口提供了途徑。預期在多項利好因素的驅動下，XRP價格有望在第二季度末達到5美元。 Solana（SOL）：以太坊的主要挑戰者…

XRP價格預測：XRP能否真正超越比特幣和以太坊？一分析師稱戰鬥已經開始

重要摘要 XRP近7天價格下跌12%，但本週維持在1.40美元的關鍵價位。 分析師CryptoInsightUK指出，XRP相較於比特幣和以太坊顯示出強勢，預測其價格將上漲。 龐大流動性點位出現在XRP以上價位，可能推動價格上升至2.29美元、3.60美元及更高。 XRP可能超越以太坊，只需從此刻起上升189%；分析師稱此舉可能但具挑戰性。 具體分析XRP在下降通道中，下壓至需求區1.30–1.50美元，面臨重要位置轉折點。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 12:50:25 在加密貨幣市場中，XRP的走勢引起了廣泛的關注。即使在過去的7天中，XRP的價格下降了12%，但其仍然保持在每單位1.40美元的人氣價位上。這一價位對於未來走勢極具意義。知名分析師CryptoInsightUK指出，相較於比特幣和以太坊，XRP展現出相對強勢，這點引發了對其價格可能上漲的樂觀預測。 XRP的潛力與挑戰 在當前的加密貨幣市場中，XRP面臨著複雜的挑戰與機遇。CryptoInsightUK標識了一些上方的流動性點位，這些點位大約為2.29美元、3.60美元和高位4.20至4.40美元。他們認為，若價格開始上升，這些點位可能為XRP提供巨大的支持。然而，仍存在不少不確定因素。 值得注意的是，XRP的“市佔率”指標已從支撐位反彈，且顯示出看漲的型態。這被分析師解讀為市場姿態的一種鞏固跡象。他們甚至認為，不排除XRP超越以太坊的可能性，儘管需要一個艱難的189%上漲幅度才能實現。 不過，隨著這樣的美好前景，投資者可能會思考：現今是否是XRP價格超越以太坊的時候？ XRP市場走勢剖析 目前，XRP的價格正在一個明確的下降通道裡緩慢下滑，進入1.30至1.50美元的關鍵需求區域，這是一個過往曾多次產生反彈的重要支撐區。而在這一區域，XRP的賣壓呈現明顯減弱的趨勢。…

領先AI Claude預測到2026年底XRP、Cardano和以太坊的價格

XRP預計在2026年底有望達到8美元，較現價增長近6倍。 Cardano可能有1,100%上行潛力，預計價格可達3.25美元。 以太坊計劃在經過5,000美元的阻力後，目標價位達7,500美元。 Maxi Doge在2026年成為新的人氣迷因幣種。 WEEX Crypto News, 2026-02-12 12:50:18 加密貨幣市場正面臨一場新的牛市狂潮，而這次將由領先的AI系統Claude引領風潮。XRP、卡爾達諾（Cardano，ADA)和以太坊（Ethereum，ETH)三個重要的加密貨幣被預測於2026年底達到新的歷史高點。本文將詳細探討這些預測背後的理據，包括技術指標和市場動態的分析。 XRP（$XRP）：Claude的長期預測，2027年前攀升至8美元 在最近的一篇博客文章中，Ripple公司再次強調XRP在其願景中扮演的關鍵角色，他們希望將XRPL直接發展成一個機構級支付基礎設施。這意味著XRP不僅憑藉其閃電般快速的結算速度和極低的成本而備受矚目，其同時還有可能成為加密貨幣領域中的兩大主要應用場景：穩定幣及現實世界資產的代幣化。 Claude預測XRP的價格將在2026年底前達到8美元，這也是目前價格的近六倍增加。從技術角度來看，XRP的相對強弱指數（RSI）已經從31爬升，顯示出市場經歷較大賣壓後，投資者開始重新進入市場。隨著美國首批XRP交易所交易基金的獲批准，以及Ripple公司不斷擴張的合作夥伴網絡和可能於今年通過的美國CLARITY法案，都將可能進一步推動XRP超越Claude的多頭預測。 卡爾達諾（ADA）：Claude預測可能上漲1,100% 由以太坊聯合創始人Charles Hoskinson創建的卡爾達諾，基於同行評審的開發、安全性、擴展性及可持續性原則運作。目前市值約100億美元，並且有超過1.27億美元在其生態系統中運行的Cardano顯示了其長期增長潛力。不過，現在的價格仍位於2024年10月以來的最低水平，過去一年的市場不確定性可能使ADA價格滑至0.20至0.25美元支撐位。 然而，Claude…

熱門幣種

最新加密貨幣要聞

05:01

特朗普政府秘密向伊朗走私6000個星鏈衛星終端

BlockBeats 消息，2 月 13 日，据《華爾街日報》報導，在伊朗政府於 1 月切斷該國互聯網後，特朗普政府秘密向伊朗走私 6000 個星鏈衛星終端，以確保伊朗內部異見人士能夠繼續上網。美國此前已購入近 7000 台星鏈終端，特朗普知曉這些終端的交付，但尚不清楚他是否親自批准了這些採購。在伊朗，擁有星鏈設備是非法的，但成千上萬的伊朗人卻利用它來繞過審查。特朗普曾公開鼓勵伊朗人進行抗議，並承諾「援助即將到來」。白宮目前拒絕對此置評。
05:01

Aave Labs提議將100%產品收入上繳DAO金庫，擬確認Aave V4為核心架構

BlockBeats 消息，2 月 13 日，Aave Labs 发布最新治理提案，提出 Aave 下一阶段战略框架，拟将 Aave V4 确认为协议未来发展的核心技術基礎，並將所有 Aave 品牌產品產生的 100% 收入上繳至 Aave DAO 金庫。提案還包括建立持續發展預算機制、為 DAO 設立支持戰略增長與開發的資金框架，以及制定品牌保護方案（包括通過專門架構持有和管理 Aave 商標）。Aave Labs 表示，Aave 目前在去中心化借貸領域市佔率約 60%，未來增長空間仍然巨大，此次提案旨在為協議下一階段擴張奠定制度與技術基礎。
05:01

Anthropic 完成 300 億美元融資，公司估值達 3800 億美元

BlockBeats 消息，2 月 13 日，Anthropic 已完成一轮 300 億美元融資交易，融資後估值達 3800 億美元（含本輪資金），這為這家在與競爭對手 OpenAI 競爭中逐步取得進展的人工智能公司提供了進一步支持。Anthropic 週四表示，新加坡主權財富基金 GIC 和 Coatue Management 領投本輪融資，其他投資者包括英偉達和微軟等大型科技公司。本輪融資使 Anthropic 的估值較此前幾乎翻倍，使其成為全球最有價值的私營公司之一。Anthropic 還確認，將允許員工按本輪融資相同估值出售公司股份。(金十)
05:01

Coinbase：目前用戶無法進行買入、賣出或轉帳操作，正調查問題

BlockBeats 消息，2 月 13 日，Coinbase 官方發文稱，目前用戶無法進行買入、賣出或轉賬操作。對此，Coinbase 表示正在調查相關問題，用戶資金安全。
05:01

美股 COIN 跌幅擴大至 7.66%，報告稱平台用戶無法進行買入、賣出等操作

BlockBeats 消息，2 月 13 日，据 HTX 行情数据，美股 COIN 盘中跌幅扩大至 7.66%，市值跌至 381.94 十億美元。此前 Coinbase 官方发文称，目前用户無法進行買入、賣出或轉帳操作。Coinbase 表示正在調查相關問題，用戶資金安全。
閱讀更多
社區
iconiconiconiconiconiconiconicon

聯繫客服Bot：@WEEX_support_smart_Bot

VIP服務：support@weex.com