$23億「空中而來」：特朗普的加密帝國如何使投資者破產並向阿聯酋酋長們出售影響力

唐納德·特朗普曾承諾加密產業將迎來黃金時代，但這僅僅是他的家族受益。當總統代幣的買家損失了47億美元時，特朗普家族卻在沒有任何自有投資的情況下賺取了其中一半的金額。本文將探討權力的貨幣化、VIP晚宴以及來自阿聯酋的資金如何轉變為合法的銀行業務，詳情見《Minfin》。

特朗普家族賺取了23億美元，買家損失了47億美元

8月27日，非營利組織Public Citizen發佈了一項研究，顯示與總統相關的五種加密產品的買家至少損失了47億美元。這筆損失的主要部分來自於$TRUMP的迷因幣，損失估計為32億美元，其餘則分散在WLFI代幣、NFT和特朗普媒體公司在宣布成立加密資產庫後的股票下跌中。

在這種背景下，特朗普於2025年的財務報告顯示了他家族截然不同的現實。僅僅兩個主要的加密業務就為與他相關的公司創造了11.6億美元的收入：來自慶祝幣的版稅為6.351億美元，而World Liberty Financial的代幣銷售則帶來了5.268億美元。同時，報告還記錄了來自WLF Holdco的股份出售6560萬美元，來自新參與者的捐款和Stablecoin Holdco股份出售的1.969億美元，以及來自穩定幣的830萬美元的營運收入。

路透社的更廣泛計算顯示，從2024年選舉到2026年4月，特朗普家族的稅前收入約為23億美元。這種不成比例的情況可以用商業模式本身來解釋：特朗普家族幾乎沒有冒自己的資本風險，而是通過版稅、佣金和公司股份賺取收入，而購買者則承擔了購買資產價值下跌的主要風險。

特朗普家族的加密業務運作方式

早在2019年，唐納德·特朗普就稱比特幣為「空中而來的錢」。然而在2022年底，正當他宣布新的總統競選活動後，他自己也進入了加密市場。第一個產品是命名的NFT卡片，其版稅收入由CIC Digital獲得，該公司屬於特朗普的信託。

在2024年的選舉活動中，某些加密產品變成了完整的家庭業務。特朗普向行業承諾了有利的監管，而他的家族則推出了World Liberty Financial。最初，該項目銷售WLFI代幣，這些代幣賦予持有者對其決策的投票權，但不分享利潤。2025年3月，World Liberty推出了USD1——一種與美元掛鉤的穩定幣，其儲備為公司帶來利息收入。

同時，CIC Digital也擴展了其業務範圍，超越了NFT。在特朗普就職典禮前不久，與其家族相關的機構發行了迷因幣$TRUMP，並保留了80%的代幣控制權和從交易中獲取佣金的權利。2025年春季，特朗普媒體公司也加入了加密擴張，籌集了數十億美元用於購買比特幣和其他數字資產。

最終，特朗普家族創造了多個收入來源：來自NFT的版稅、WLFI的銷售、USD1儲備的利息、$TRUMP的交易佣金以及企業加密資產的增值。同時，營運風險在不同公司之間分散，而經濟利益則集中在同一家族身上。

儘管特朗普聲稱其子女負責運營管理，但轉交管理並不意味著放棄所有權。CIC Digital屬於一個信託，唯一的受益人是總統本人，而家族則持有38.25%的World Liberty股份及其未來收入的權利。

獲取權成為商業模式的一部分

根據美國法律，唐納德·特朗普正式有權同時擁有加密資產、任命監管機構的負責人並簽署直接影響其財富的法律。與其他官員不同，總統不受聯邦利益衝突法的約束。因此，分析師的批評並不是針對未經證實的罪行，而是針對將政治地位轉化為私人收入的可能性。

這一可能性迅速轉變為具體的貨幣化機制。在2025年5月，220位最大的$TRUMP meme coin持有者受邀與總統共進晚餐，而前25名還獲得了單獨的私人接待。這一安排本身就是前所未有的：特朗普利用他作為國家元首的身份來提高對私人加密資產的需求，這些資產的收益流向與他家族有關的機構。

特別值得注意的是，加密平台TRON的創始人賈斯汀·孫的參與。起初，他向World Liberty投資了7500萬美元，隨後美國證券交易委員會（SEC）突然暫停了對他的調查，隨後孫成為$TRUMP持有者的榜首，並獲得了與總統的私人會面權。這並不證明直接賄賂，但顯示出明顯的利益衝突，因為這位大型投資者在其業務命運由監管機構決定時獲得了與國家元首的個人接觸。參議員理查德·布盧門撒爾稱這次晚餐為「接入拍賣」，而加密投資者尼克·卡特則稱其為不當的政治與私人業務混合。

隨後，出售接入權成為加密產品的官方功能。在2026年3月，World Liberty公司向投資者提供了「保證直接接觸」項目團隊的機會，以換取封鎖價值500萬美元以上的WLFI代幣。儘管組織者特別澄清這不包括與特朗普或其家族的會面，但約75%的新代幣銷售收入仍然流向總統家庭的賬戶。

至今為止，這些都是代幣、私人會議和購買忠誠度的問題。然而，現在World Liberty正在進入一個全新的層面——進入由美國政府授權的銀行業務，而新機構的關鍵合夥人之一是阿聯酋最有影響力的官員之一。

阿聯酋的酋長如何成為特朗普銀行的主要合作夥伴

在2026年8月，美國監管機構初步批准了World Liberty銀行的成立，該銀行將發行穩定幣USD1，管理其儲備並保管大型客戶的數字資產。然而，主要的懸念不在於許可證本身，而在於所有權結構。根據《華爾街日報》的報導，銀行控股公司中最大的股份——49%——將由與阿聯酋總統兄弟塔赫努恩·本·扎伊德有關的機構控制。特朗普家族將擁有約38%的股份。

這一夥伴關係始於2025年1月，即特朗普就職典禮前四天。與塔赫努恩有關的公司同意以5億美元收購49%的World Liberty。首筆2.5億美元的付款中，特朗普家族獲得了約1.87億美元，而酋長成為該項目的最大外部合作夥伴。

隨後，這一夥伴關係不僅為World Liberty帶來了資本，還帶來了對其產品的需求。在同年3月，該公司推出了穩定幣USD1，而在5月，受塔赫努恩控制的MGX基金利用這些代幣投資了20億美元於Binance。World Liberty並未將這20億美元視為利潤，但能夠將相應的儲備投資於國債並保留利息。一項交易將鮮為人知的USD1轉變為潛在數千萬美元年收入的來源。

平行地，塔赫努與特朗普政府的互動作為阿聯酋官員進行。由他控制的科技公司G42多年來一直在尋求獲得先進的美國晶片，但在拜登政府下因其與中國的聯繫而受到限制。在MGX與Binance達成協議後的兩週，特朗普政府與阿聯酋簽署了一項協議，為該國開放了這些技術的獲取。

目前沒有證據表明對World Liberty的投資或使用USD1是這一決策的報酬，而白宮和該公司否認任何聯繫。然而，利益衝突顯而易見：塔赫努同時成為總統家庭的合作夥伴、其穩定幣的最大客戶，以及一位向特朗普政府尋求戰略決策的外國官員。

現在，所有這些利益都匯聚在一家銀行中。如果他獲得最終許可，USD1的發行和資金管理將從BitGo轉移到一家機構，該機構49%的控股將由塔赫努的結構控制，而約38%將由特朗普家族控制。被動的狀態限制了酋長在管理中的參與，但保留了他們的收入權利。這形成了一個封閉的模型：塔赫努的基金創造了對USD1的需求，酋長和特朗普家族從共同的銀行中獲利，而其運作的許可由特朗普領導的國家提供。

衝突存在，但法律幾乎無法察覺

即使美國總統從加密貨幣中獲利本身就已經造成了利益衝突，因為他對國家政策和監管機構負責人的任命有著重大影響，而這些決策直接影響加密市場及其個人收入。當總統公開推廣與其家族相關的代幣並利用自身的影響力來支持需求時，這一衝突會加劇。然而，銀行許可將問題提升到一個新的層面：特朗普政府的監管機構實際上允許他的家族企業成為聯邦金融系統的一部分。

對於金融分析而言，主要的未知數仍然是需求的性質。大型客戶可能因價格或便利性選擇USD1，但外國官員或國家基金也可能依賴於白宮的支持。根據交易本身，無法確定商業利益的邊界何時結束，政治利益何時開始。

同時，這對投資者來說創造了另一種風險。如果特朗普代幣的部分需求依賴於其擁有者與權力的接近，那麼在總統更替後，這種「政治溢價」可能會隨著大型客戶和有利的監管一起消失。

OCC的決定立即引發了國會的反應。次日，伊莉莎白·沃倫和其他九名參議員宣布了一項法案，禁止總統及其家族擁有銀行。然而，該法案的作者中沒有任何共和黨人，沒有控制國會的政黨的支持，該法案目前通過的機會不大。

在沒有新法律的情況下，阻止這項業務是困難的。指控賄賂需要證明具體的協議，而對總統而言，利益衝突本身並不是犯罪。因此，所有描述的交易可能仍然是合法的，即使它們模糊了公共政策與私人利潤之間的界限。主要問題仍然沒有答案：總統家庭產品的市場需求何時結束，政治影響的購買何時開始？