Fünf Jahre GameStop-Event: Was braucht der Aktienmarkt jetzt?

Originaltitel: 5 Years Post GameStop
Autor: @vladtenev
Übersetzung: Peggy, BlockBeats

Anmerkung der Redaktion:
Das Handelsbeschränkungs-Ereignis um GameStop ($GME) am 28. Januar 2021 bleibt einer der umstrittensten Momente an den US-Kapitalmärkten. An diesem Tag stoppten mehrere Broker, darunter Robinhood, plötzlich den Kauf mehrerer "Meme Coins" und Aktien wie GME und AMC, während Verkäufe weiterhin möglich waren, was zu heftigen Reaktionen von Privatanlegern führte. Es entwickelte sich schnell zu einem öffentlichen Ereignis über Marktintegrität, Finanzinfrastruktur und Machtstrukturen.

Fünf Jahre später, am 28. Januar 2026, blickte Robinhood-CEO Vlad Tenev auf die Vergangenheit zurück. Einerseits stieg der Aktienkurs von $GME leicht an, begleitet von einem erhöhten Handelsvolumen, was die Emotionen in der Community erneut entfachte. Andererseits kursierten Hashtags wie #KenGriffinLied auf Plattformen wie X.

Gleichzeitig sah sich Robinhood mit neuer Kritik konfrontiert, etwa durch das Angebot von 0 % Leihgebühren für Leerverkäufe bestimmter Aktien, was Privatanleger dazu veranlasste, die Plattform erneut zu kritisieren. Der Meme Coin-Hype auf Plattformen wie Coinbase verwies auf die Ereignisse von 2021 und führte Token wie $coinbase sowie ähnliche Token wie "$Robinhood" oder "$GME" auf Solana ein.

In diesem Kontext dient Tenevs Aussage als strategische Neuausrichtung. Er konzentriert sich auf technische institutionelle Fragen wie "Margin-Anforderungen der Clearingstellen" und den "T+2-Abwicklungszyklus", um die Krise von 2021 von moralischen Vorwürfen der Manipulation hin zu einem systemischen Problem der "veralteten Finanzinfrastruktur" zu verschieben, und stellt seine Lösungen vor: Tokenisierung von Aktien und Echtzeit-Abwicklung.

Wenn die Macht der Privatanleger, soziale Medien und komplexe Finanzsysteme aufeinandertreffen, wer drückt dann wirklich auf die "Pause-Taste"? Ob die neue Infrastruktur, repräsentiert durch Blockchain und Tokenisierung, ein weiteres 2021 verhindern kann, bleibt abzuwarten.

Originaltext:

Was ist passiert? Und wie stellen wir sicher, dass dies nicht wieder passiert?

Vor fünf Jahren stoppten mehrere Broker, darunter Robinhood, den Kauf mehrerer Meme-Aktien, vor allem GameStop. Dieses Ereignis wurde zu einem der bizarrsten Fälle von Marktfehlfunktionen in der jüngeren Geschichte.

Der eintägige Handelsstopp war im Wesentlichen auf komplexe Risikomanagementregeln der Clearingstellen zurückzuführen, die den T+2-Abwicklungszyklus (zwei Tage) des US-Aktienmarktes absichern sollten. Unter diesen Regeln mussten Broker vorab eine erhebliche Menge an Bargeld bereitstellen, um systemische Risiken zu mindern.

Was passiert, wenn langsame, veraltete Finanzinfrastruktur auf beispielloses Handelsvolumen und Volatilität trifft? Massive Margin Calls, Handelsbeschränkungen und Millionen verärgerter Nutzer.

Privatanleger, die GameStop kaufen wollten, waren verständlicherweise empört. Für sie wurde Robinhood vom "Helden" zum "Bösewicht". Ich hatte damals gerade erst als CEO von Robinhood übernommen und stand vor der ersten großen Krise meiner Karriere.

Nach 72 Stunden ununterbrochener Arbeit und der Beschaffung von über 3 Milliarden US-Dollar zur Stärkung unseres Kapitals hatten wir Zeit, die Krise zu analysieren. Ich versprach damals, nicht nur die Widerstandsfähigkeit von Robinhood zu verbessern, sondern auch die gesamte Marktstruktur zu reformieren.

Wir haben uns nachdrücklich für eine Echtzeit-Abwicklung am US-Aktienmarkt eingesetzt. Dies führte schließlich zur Verkürzung des Abwicklungszyklus von T+2 auf T+1 – eine Reform, die als eine der bedeutendsten während der Amtszeit von SEC-Chef Gensler gilt.

Aber in einer Welt mit 24-Stunden-Nachrichtenzyklen und Märkten, die auf "Echtzeit"-Metriken basieren, ist T+1 noch lange nicht genug. Besonders wenn man bedenkt, dass der Freitagshandel effektiv T+3 bedeutet. Unser Streben nach Echtzeit-Abwicklung geht weiter, aber im traditionellen Aktienmarkt ist dieser Weg außergewöhnlich schwierig. Wir brauchen einen neuen Ansatz.

Und hier kommt die Tokenisierung ins Spiel.

Tokenisierung bedeutet, Vermögenswerte wie Aktien in tokenisierte Formen auf einer Blockchain umzuwandeln. Neben Kostensenkungen, nativer Unterstützung für Fraktionierung und 24/7-Handel ist der wichtigste Aspekt, dass On-Chain-Aktien von den Echtzeit-Abwicklungsfähigkeiten der Blockchain profitieren können.

Lange Abwicklungszyklen gehören der Vergangenheit an, was das Systemrisiko erheblich reduziert und den Druck auf Clearingstellen und Broker verringert. Kunden können wirklich frei handeln, wann immer sie wollen.

Wir haben die Machbarkeit dieses Modells bereits in der Praxis gesehen. In Europa hat Robinhood Token eingeführt, die über 2.000 US-notierte Aktien repräsentieren. In den kommenden Monaten planen wir, den 24/7-Handel und DeFi-Zugang freizuschalten, damit Anleger Aktientoken selbst verwahren und Lending, Staking sowie andere Möglichkeiten erkunden können.

Da die Vorteile immer deutlicher werden, glaube ich, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis die USA diese Technologie übernehmen. Tatsächlich wurden bereits Fortschritte erzielt: Mehrere große US-Börsen und Clearingstellen haben Pläne zur Förderung der Tokenisierung von Aktien angekündigt.

Ohne einen klaren regulatorischen Rahmen könnten diese Bemühungen jedoch scheitern. Glücklicherweise befinden wir uns in einem entscheidenden Zeitfenster. Die aktuelle Führung der SEC begrüßt Innovationen; gleichzeitig prüft der Kongress die wichtige Krypto-Gesetzgebung, bekannt als "CLARITY Act", die die SEC dazu verpflichtet, diesen technologischen Pfad weiter voranzutreiben und moderne Regeln für tokenisierte Aktien festzulegen.

Durch die Zusammenarbeit mit der SEC und die Förderung einer sinnvollen US-Aktien-Tokenisierungs-Leitlinie durch den "CLARITY Act" können wir gemeinsam sicherstellen, dass Ereignisse wie die Handelsbeschränkungen von 2021 nie wieder vorkommen.

Lassen Sie uns diesen Moment nutzen und die Echtzeit-Abwicklung für Privatanleger vollständig freischalten.

[Originalartikel-Link]