Der geheime Wal hinter dem Goldrausch: Tether hortet 140 Tonnen

Originaltitel: "Der geheime Wal hinter dem Goldrausch: Diese Krypto-Institution mit Milliardenumsatz hat 140 Tonnen Gold angehäuft"

Originalautor: Nancy, PANews

Gold spielt verrückt. In weniger als einem Monat seit Jahresbeginn strömen Gelder von allen Seiten herein und treiben den Goldpreis auf immer neue Allzeithochs.

In diesem Edelmetall-Rausch ist unerwartet ein "unsichtbarer Wal" aufgetaucht. Der Stablecoin-Gigant Tether hält still und heimlich 140 Tonnen Goldreserven.

Mit 140 Tonnen Gold auf dem Weg zur größten Gold-Zentralbank der Welt

Tether, ein Unternehmen mit einer "Goldmine", entwickelt sich zu einem wichtigen Akteur auf dem Goldmarkt.

"Wir werden bald eine der weltweit größten 'Gold-Zentralbanken' sein", sagte Paolo Ardoino, CEO von Tether, kürzlich in einem Interview mit Bloomberg und verhehlte seine Ambitionen nicht.

Das sind keine leeren Worte. Bisher hat Tether etwa 140 Tonnen physisches Gold angehäuft, das beim aktuellen Preis etwa 23 Milliarden Dollar wert ist. Normalerweise kauft Tether direkt bei Schweizer Raffinerien und führenden globalen Finanzinstituten, wobei große Metallbestellungen oft mehrere Monate Lieferzeit haben. Das Gold wird nach der Ankunft in einem Schweizer Atombunker gelagert, der während des Kalten Krieges gebaut wurde und durch mehrere dicke Stahltüren geschützt ist, wobei die Schweiz über ein erstklassiges Geheimhaltungssystem verfügt.

In Bezug auf den Umfang ist Tether zum weltweit größten bekannten Halter von physischem Gold außerhalb des Bankensystems und der Staaten geworden und zählt zu den Top 30 der Goldhalter weltweit, wobei die Bestände mehrere Länder wie Griechenland, Katar und Australien übertreffen.

Obwohl Tether bereits vor vielen Jahren mit dem Aufbau von Goldreserven begann, erfolgte der massive Einstieg im Jahr 2025. Allein im letzten Jahr kaufte Tether über 70 Tonnen Gold und wurde damit zu einem der drei größten Goldkäufer weltweit in diesem Jahr. Das Kaufvolumen übersteigt nicht nur fast alle einzelnen Zentralbanken mit Ausnahme der polnischen Zentralbank, sondern übertrifft auch viele große Gold-ETFs.

Man kann sagen, dass Tether auch ein wesentlicher Treiber für den diesjährigen Goldpreisanstieg ist.

Laut Ardoino liegt die aktuelle Goldkauf-Rate von Tether bei etwa 1 bis 2 Tonnen pro Woche, und sie planen, dieses Tempo in den kommenden Monaten beizubehalten, "vielleicht mit einer Verlangsamung, aber wir werden die Goldnachfrage vierteljährlich bewerten."

Doch Tethers Ambitionen gehen über das bloße Horten von Gold hinaus. In einem Interview mit Bloomberg erklärte Ardoino, dass Tether den Markt und potenzielle Handelsstrategien bewertet und plant, Arbitrage-Möglichkeiten durch den aktiven Handel mit seinen Goldreserven zu nutzen. Gleichzeitig arbeitet das Unternehmen am Aufbau des "weltbesten Goldhandelssaals", mit dem Ziel, einen stabilen, langfristigen Goldbeschaffungskanal zu etablieren und mit führenden globalen Edelmetallbanken wie JPMorgan Chase und HSBC zu konkurrieren.

Um dies zu erreichen, unternahm Tether im letzten Jahr einen aufsehenerregenden Schritt und holte zwei erfahrene Handelsexperten an Bord: den ehemaligen globalen Leiter des Metallhandels bei HSBC, Vincent Domien, und den Leiter der Edelmetallbeschaffung für die Region Europa, Naher Osten und Afrika, Mathew O'Neill, die speziell mit der Erweiterung des Goldgeschäfts beauftragt wurden.

Im vorgelagerten Bereich der Lieferkette hat Tether ebenfalls begonnen, sich mit Cash-Kapazitäten zu positionieren. Tether hat Anteile an mehreren mittelgroßen kanadischen Gold-Mining-Royalty-Unternehmen erworben, darunter Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties und Gold Royalty, um sich durch Eigenkapitalinvestitionen zukünftige Produktionskapazitäten und Umsatzanteile zu sichern.

Im Bereich der Finanzprodukte brachte Tether bereits 2020 den goldgedeckten Stablecoin Tether Gold (XAU₮) auf den Markt. Bis Ende letzten Jahres war dieser Token mit 16,2 Tonnen physischem Gold unterlegt. Kürzlich führte Tether auch Scudo ein, eine neue Stückelung von XAU₮, wobei jedes Scudo ein Tausendstel einer Feinunze Gold repräsentiert, mit dem Ziel, Gold zu einer benutzerfreundlicheren Zahlungsmethode zu machen.

Laut CoinGecko-Daten erreichte die zirkulierende Marktkapitalisierung von XAU₮ am 28. Januar 2,7 Milliarden Dollar, was einem Anstieg von etwa 91,3 % im letzten Jahr entspricht und einen Marktanteil von 49,5 % im Bereich der tokenisierten Goldanlagen bedeutet, womit der Spitzenplatz fest gesichert ist.

Vom physischen Goldhorten über die Gestaltung der Lieferkette bis hin zur Innovation bei Finanzprodukten hat die groß angelegte Investition dieses Gold-Enthusiasten sogar Insider der traditionellen Rohstoffbranche dazu gebracht, von "unbegreiflich" zu sprechen, wobei einige Tether als das "seltsamste Unternehmen, dem sie je begegnet sind" bezeichnen.

Doch jetzt, da der Goldpreis weiterhin neue Allzeithochs erreicht, zahlt sich Tethers Wette reichlich aus.

15 Milliarden Dollar Jahresgewinn: Aufbau einer Kriegskasse

Das Vertrauen hinter Tethers frenetischem Goldhorten stammt aus einer Hochgeschwindigkeits-"Druckmaschine".

Laut einem Fortune-Bericht erwirtschaftete Tether im Jahr 2025 einen Nettogewinn von etwa 15 Milliarden Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 13 Milliarden Dollar des Vorjahres. Trotz dieses Milliarden-Gewinns besteht das globale Team, das dies unterstützt, aus nur etwa 200 Personen. Grob gerechnet erreicht der Gewinn pro Kopf atemberaubende 75 Millionen Dollar – ein Effizienzniveau, bei dem traditionelle Finanzriesen im Schatten stehen.

Der Kern dieser Profitabilität ist der Fondspool, der aus dem Stablecoin-Geschäft stammt.

Heute ist der von Tether ausgegebene US-Dollar-Stablecoin USDT der weltweit am weitesten verbreitete Stablecoin mit einer Nutzerbasis von über 500 Millionen. Laut CoinGecko-Daten belief sich das zirkulierende Angebot an USDT, dem von Tether ausgegebenen US-Dollar-Stablecoin, am 28. Januar 2026 auf fast 187 Milliarden Dollar, was den Spitzenplatz im Stablecoin-Rennen festigt. Die Handelsaktivität ist ähnlich führend. Daten von Artemis Analytics zeigen, dass das gesamte Stablecoin-Handelsvolumen im Jahr 2025 um 72 % auf 33 Billionen Dollar gestiegen ist, wobei USDT 13,3 Billionen Dollar beisteuerte, was über 33 % entspricht.

Auf dieser Grundlage baut Tether den Umfang seines Fondspools durch Compliance weiter aus.

Am 27. Januar startete Tether offiziell den US-regulierten Stablecoin USAT, ausgegeben von der Anchorage Digital Bank, dem ersten US-bundesweit regulierten Stablecoin-Emittenten, wobei Cantor Fitzgerald als designierter Verwahrer der Reserven und bevorzugter Primärhändler fungiert und der ehemalige Berater des Weißen Hauses, Bo Hines, zum CEO ernannt wurde. Dies wird als wichtiger Schritt für Tether angesehen, um vollständig in den US-Binnenmarkt einzutreten.

Unterdessen versucht Tether durch Investitionen in Plattformen wie Rumble, das USAT-Geschäft in das Traffic-Ökosystem zu integrieren, um schnell 100 Millionen US-Nutzer zu erreichen, und hat sich das Ziel gesetzt, innerhalb von fünf Jahren eine Marktkapitalisierung von 1 Billion Dollar zu erreichen. Bei Erfolg könnte USAT der erste echte Konkurrent für USDC auf dem US-Markt werden.

Nachdem Tether Verbindlichkeiten mit nahezu Nullkosten erhalten hat, erzielt das Unternehmen durch hohe Liquidität und risikoarme Vermögensallokation leicht Zinsdifferenzgewinne.

Unter diesen sind US-Staatsanleihen die Haupteinnahmequelle von Tether. In einem Hochzinsumfeld erhöhen US-Staatsanleihen direkt die Profitabilität von Tether. Derzeit hält Tether etwa 135 Milliarden Dollar an US-Staatsanleihen und übertrifft damit souveräne Staaten wie Südkorea, was es zum 17.-größten Halter von US-Staatsanleihen weltweit macht.

Unterdessen ist Tether auch ein großer Akteur im Bitcoin-Bereich. Seit 2023 verwendet Tether bis zu 15 % seines monatlichen Gewinns für den Dollar-Cost-Average-Kauf von Bitcoin. Der aktuelle Bestand hat 96.000 BTC überschritten, was es zu einem der weltweit größten institutionellen Bitcoin-Halter macht, mit durchschnittlichen Kosten von etwa 51.000 Dollar, weit unter dem aktuellen Marktpreis. Im Bitcoin-Ökosystem hat Tether auch eigene Mining-Farmen aufgebaut, in Mining-Unternehmen investiert und sich in DeFi (Decentralized Finance) gewagt, wodurch der Brancheneinfluss kontinuierlich ausgebaut wird. Es gab sogar Verschwörungstheorien aus dem Ausland, dass Tether die "unsichtbare Hand" hinter den Bitcoin-Preisbewegungen sei.

Um weitere potenzielle Gewinne zu erschließen, hat Tether in den letzten Jahren zudem ein massives Token-Distributionsmodell eingeführt, wobei sich die Investitionen auf Satellitenkommunikation, KI-Rechenzentren, Landwirtschaft, Telekommunikation und Medien erstrecken.

So hat sich allmählich eine Arbitrage-Maschine herausgebildet, die die traditionelle Finanz- und Kryptowelt umspannt, Tether ständig mit Kapitalmunition versorgt und zu einem wichtigen Chip bei seinen groß angelegten Wetten geworden ist.

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