比特幣在財務公司中的 mNAV 溢價與股價
By: coin-turk.com|2026/09/09 16:34:52
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持有比特幣的公司的股票與直接購買比特幣之間存在差異。投資者使用 mNAV 指標來衡量這一差異。mNAV 是通過將公司的市值除以其持有的比特幣的市值來計算的。1.0x mNAV 表示公司提供與其比特幣資產相符的估值,而 1.5x 則表示投資者為每 1 美元的比特幣給予公司 1.5 美元的價值,0.8x 則表示折扣定價。然而,mNAV 的計算方法可能會有所不同。一家財務公司的淨資產價值高於其市值,表明投資者對其現有比特幣餘額以外的價值進行了評估。這使得公司能夠通過發行新股來籌集資本並用於額外的比特幣購買。Strategy 是一個通過發行股票來資助比特幣購買的例子,截至 9 月 7 日持有 845,050 BTC。Strategy 的 mNAV 比率約為 1.14x。mNAV 比率低於 1.0x 並不意味著股票便宜;市場還會考慮債務負擔和管理質量等因素。Metaplanet 的 mNAV 為 0.97x。財務股中出現的溢價消失可能會導致投資者損失。
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